REITs de saúde: uma dose de dividendos duráveis
O setor de fundos de investimento imobiliário em saúde (REIT) oferece uma lição prática sobre a economia da oferta e da demanda. A demanda por cuidados de saúde é bastante inelástica; muitas vezes é uma necessidade, não uma compra discricionária, e os consumidores compram independentemente do preço. Por esse motivo, os REITs de saúde têm sido historicamente participações centrais em muitas carteiras de investidores institucionais e de varejo, especialmente aquelas voltadas para o crescimento de longo prazo. A estabilidade do setor de saúde significa que REITs de saúde são mais à prova de recessão e oferecem menos risco do que outros tipos de REITs.
A necessidade de serviços de saúde sempre existirá e espera-se que essa necessidade cresça à medida que a população cresce. Esse aumento na demanda significa um aumento na oferta; mais consultórios médicos, hospitais, instalações de teste e centros de reabilitação.
A crescente demanda por saúde
Vários fatores causaram o atual boom no setor de saúde, mas nenhum mais do que o envelhecimento da população de baby boomers. Em 2030, todos os boomers terão 65 anos ou mais e, devido à maior expectativa de vida, viverão mais do que as gerações anteriores. Em 2034, estima-se que os adultos mais velhos superem o número de crianças com menos de 18 anos pela primeira vez, de acordo com o US Census Bureau.
O Affordable Care Act (ACA) também está impulsionando a demanda. Aproximadamente 57% dos inscritos na troca da ACA não tinham seguro anteriormente, a maioria sem cobertura por dois ou mais anos. Conforme aumenta a utilização de serviços de saúde, a demanda por todos os tipos de provedores aumentará, incluindo médicos e não médicos; mais consumidores visitarão seus médicos com mais frequência, e os médicos precisarão de mais equipe de apoio e infraestrutura para atender a essa demanda. Pessoal e equipamento extra significam mais escritório e espaço operacional.
De acordo com a Ventas, Inc. ( VTR ), um dos maiores REITs de saúde, o ambiente doméstico para o setor de saúde nos EUA continua positivo, pois o setor oferece oportunidades de crescimento significativas.
O universo REIT de saúde
Aproximadamente 17 REITs de saúde existem nos Estados Unidos. A maioria se especializa em vários tipos de subsetores imobiliários, incluindo habitação para idosos (principalmente vida assistida e independente), enfermagem especializada, prédios de escritórios médicos, hospitais e laboratórios de ciências biológicas.
Existem três REITs de grande capitalização que derivam suas receitas de uma ampla base de subsetores. Conhecidos como “REITs de saúde diversificados”, esses veículos têm uma capitalização de mercado combinada de $ 70 bilhões e um portfólio combinado de aproximadamente 4.000 propriedades. Esses REITs são Healthpeak ( PEAK ), Ventas e Welltower ( WELL ).
Os REITs de saúde menores se especializam em uma plataforma de jogo puro que fornece um “círculo de competência”. Ao permanecer dentro do círculo, os REITs puros têm sido capazes de gerar retornos sólidos.
Esses retornos, por exemplo, são evidenciados pelo desempenho acumulado no ano dos seguintes REITs:
- Healthcare Trust of America ( HTA ), aumento de 18,7 % em 2019
- Omega Healthcare Investors ( OHI ), aumento de 20% em 2019
- Safehold ( SAFE ), até 125% em 2019
Dividendos REIT de saúde
A métrica mais significativa para o setor REIT é o desempenho dos dividendos. Enquanto muitos REITs foram forçados a cortar seus dividendos durante a Grande Recessão, nenhum dos REITs de saúde de grande capitalização o fez. Na verdade, a Healthcare Peak vem pagando dividendos há 30 anos consecutivos.
Outros REITs de saúde que demonstraram um fluxo constante de aumento de dividendos incluem Universal Health Realty ( UHT ), que aumentou os dividendos 22 anos consecutivos, National Health Investors ( NHI ), seis anos consecutivos, e Omega Healthcare Investors, quatro anos em uma fila.
As ações de REITs de saúde têm sido historicamente negociadas em múltiplos mais baixos de fluxo de caixa livre (ou fundos de operações ) e em rendimentos de dividendos mais altos do que a maioria dos outros setores.
The Bottom Line
A demanda constante por serviços de saúde explica por que as ações da REIT de saúde têm um histórico sólido. Olhando para o futuro, as tendências demográficas favoráveis devem impulsionar os REITs de saúde por algum tempo. Os REITs da área de saúde podem fornecer aos investidores segurança e crescimento, e a confiabilidade de seus dividendos pode ajudá-lo a dormir bem à noite.