Um guia para comprar ETFs na margem

Os fundos negociados em bolsa (ETFs) compartilham uma série de características com as ações. Assim como as ações, elas são negociadas nas bolsas nacionais e os preços são cotados ao longo do dia. E, como as ações, os ETFs podem ser comprados com margem, o que permite que os investidores aumentem potencialmente seus retornos (e também aumentem suas perdas). Neste artigo, discutiremos as regras e os riscos da compra de ETFs na margem.

ETFs tradicionais

Um ETF pode ser gerenciado ativa ou passivamente. Um ETF gerenciado passivamente visa espelhar o desempenho de um benchmark escolhido, como o S&P 500 Index ou Dow Jones Industrial Average. Um índice ETF é uma forma econômica para os investidores ganharem exposição a uma ampla cesta de ações e gerar retornos semelhantes ao desempenho geral do mercado.

De acordo com as regras estabelecidas pela Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), os ETFs tradicionais têm os mesmosrequisitos de margem de manutenção que as ações. Um corretor pode emprestar até 50% da compra de um título com margem para compras iniciais. Depois disso, o patrimônio na conta do mutuário não pode cair abaixo de 25%. Abaixo desse nível, o investidor pode ser obrigado a depositar fundos adicionais ou então enfrentar uma chamada de margem.

ETFs alavancados

ETFs não tradicionais, como ETFs alavancados, estão sujeitos a requisitos de margem de manutenção mais rígidos. Um ETF alavancado visa gerar retornos diários 2x ou 3x o índice subjacente que acompanha. Esses fundos utilizam derivativos (principalmente futuros e swaps) para cumprir sua meta diária. Por exemplo, o ETF ProShares UltraPro QQQ busca retornos diários que são três vezes o desempenho diário do Índice Nasdaq 100.

De acordo com um aviso regulatório da FINRA de 2009, a exigência de manutenção para ETFs alavancados é de 25% multiplicado pelo montante de alavancagem utilizado, não podendo exceder 100% do valor do ETF.

Por exemplo, o requisito de manutenção para um ETF longo alavancado 2x seria de 50% ou 2 x 25%. Para um ETF longo alavancado 3x, o requisito de manutenção seria 75% ou 3 x 25%.

ETFs inversos e ETFs inversos alavancados

Como o nome sugere, os ETFs inversos são projetados para fornecer retornos diários que são opostos ao movimento do índice subjacente. Quando o índice subjacente cai, esses ETFs sobem. Conseqüentemente, os ETFs inversos são ferramentas úteis em mercados de baixa. Um exemplo seria o Direxion Daily S&P 500 Bear 3x Shares ETF, que visa mover 300% em oposição ao desempenho do S&P 500 Index.

O requisito de manutenção para ETFs com alavancagem inversa é de 30% multiplicado pelo montante de alavancagem utilizado, não podendo ultrapassar 100% do valor do ETF. Por exemplo, o requisito de manutenção para um ETF inverso 1x seria 30% ou 1 x 30%. Para um ETF inverso alavancado 3x, o requisito seria 90% ou 3 x 30%.

The Bottom Line

Comprar um ETF alavancado na margem é arriscado, porque você está usando a alavancagem em cima da alavancagem na tentativa de lucrar com o movimento de curto prazo de um índice subjacente. É importante lembrar que os ETFs alavancados e os ETFs inversos visam replicar o desempenho diário (em oposição ao anual) do índice que rastreiam. Devido à estrutura de alto risco e alto custo desses ETFs, eles raramente são usados ​​como investimentos de longo prazo.

Como tal, ETFs não tradicionais precisam de monitoramento constante. Mantê-los em várias sessões de negociação pode corroer seus ganhos significativamente. Comprar ETFs não tradicionais com margem simplesmente amplifica esses riscos e, portanto, deve ser evitado, especialmente por operadores novatos.

Lembre-se de que a compra de margem incorre em cobrança de juros e, portanto, pode prejudicar seus lucros ou aumentar suas perdas. Certifique-se de compreender os objetivos de investimento, encargos, despesas e perfil de risco de um ETF antes de comprometer seus dólares de investimento, especialmente ao usar o capital obtido na margem.