Inflação e deflação: mantenha seu portfólio seguro
inflação é definida como a taxa na qual os preços de bens e serviços estão aumentando; a deflação é uma medida de um declínio geral nos preços de bens e serviços. Qualquer que seja a tendência em andamento, as medidas que os investidores podem tomar para proteger seus ativos são claras – embora a economia possa se mover rapidamente de uma para outra, tornando mais difícil discernir as etapas adequadas.
principais conclusões
- Os investidores precisam tomar medidas para proteger seus portfólios contra a inflação ou deflação – isto é, para proteger seus ativos, estejam os preços de bens e serviços em alta ou em queda.
- Os hedges de inflação incluem ações de crescimento, ouro e outras commodities e – para investidores voltados para a renda – títulos estrangeiros e títulos do Tesouro protegidos contra a inflação.
- Os hedges de deflação incluem títulos de grau de investimento, ações defensivas (aquelas de empresas de bens de consumo), ações que pagam dividendos e dinheiro.
- Uma carteira diversificada que inclui os dois tipos de investimentos pode fornecer uma medida de proteção, independentemente do que aconteça na economia.
O que esperar em tempos de inflação
Com o tempo, os preços tendem a subir, em tudo, desde um pão até um corte de cabelo e uma casa. Quando esses aumentos se tornam excessivos, consumidores e investidores podem enfrentar dificuldades porque seu poder de compra estará caindo rapidamente. Um dólar (ou qualquer moeda com a qual você está lidando) compra menos; isso significa que vale menos.
Um exemplo claro de aumento da inflação ocorreu nos Estados Unidos na década de 1970. A década começou com a inflação em torno de um dígito. Em 1974, havia aumentado para mais de 12%. Ele atingiu um pico de mais de 13% em 1979. Com os investidores obtendo retornos de apenas um dígito sobre as ações e a inflação chegando ao dobro desse número, ganhar dinheiro no mercado era uma proposta difícil.
Protegendo sua carteira da inflação
Existem várias estratégias populares para proteger seu portfólio da devastação da inflação.
Em primeiro lugar, está o mercado de ações. À parte a “estagflação” dos anos 70, a alta dos preços costuma ser uma boa notícia para as ações. As ações de crescimento crescem junto com uma economia em expansão.
Para investidores de renda fixa que buscam um fluxo de renda que acompanhe a alta dos preços, os títulos do tesouro protegidos contra a inflação (TIPS) são uma escolha comum. Esses títulos emitidos pelo governo vêm com a garantia de que seu valor nominal aumentará com a inflação, medida pelo Índice de Preços ao Consumidor, enquanto sua taxa de juros permanecerá fixa. Os juros sobre o TIPS são pagos semestralmente. Esses títulos podem ser adquiridos diretamente do governo por meio dosistema Tesouro Direto em incrementos de $ 100 com um investimento mínimo de $ 100 e estão disponíveis com vencimentos de 5, 10 e 30 anos.
Os títulos internacionais também fornecem uma maneira de gerar renda. Eles também oferecem diversificação, dando aos investidores acesso a países que podem não estar enfrentando inflação.
O ouro é outro hedge de inflação popular, pois tende a reter ou aumentar seu valor durante os períodos inflacionários. Outras commodities também podem caber nesse balde, assim como imóveis, uma vez que esses investimentos tendem a se valorizar quando a inflação está em alta. No lado das commodities, os países emergentes costumam gerar receitas significativas com as exportações de commodities, portanto, adicionar ações desses países ao seu portfólio é outra maneira de jogar a carta das commodities.
O que esperar em tempos de deflação
A deflação é uma ocorrência menos comum do que a inflação. Isso pode refletir um excesso de bens ou serviços no mercado. Também ocorre quando um nível mais baixo de demanda na economia leva a uma queda excessiva dos preços: períodos de alto desemprego e depressão econômica geralmente coincidem com a deflação.
A década perdida do Japão (o período entre 1991 e 2001) destaca os estragos da deflação. A era começou com colapsos tanto no mercado de ações quanto no mercado imobiliário.3 Esse colapso econômico resultou na queda dos salários. A queda dos salários levou a uma queda na demanda, o que levou a preços mais baixos. Os preços mais baixos levaram à expectativa de que os preços continuariam caindo, de modo que os consumidores evitavam fazer compras. A falta de demanda fez com que os preços caíssem ainda mais e a espiral descendente continuou. Combine isso com as taxas de juros que pairavam perto de zero e uma desvalorização do iene,5 e a expansão econômica chegando a uma parada brusca.
Protegendo seu portfólio da deflação
Quando a deflação é uma ameaça, os investidores ficam na defensiva, favorecendo os títulos. Os títulos de alta qualidade tendem a se sair melhor do que as ações durante os períodos de deflação, o que é um bom sinal para a popularidade da dívida emitida pelo governo e dos títulos corporativos com classificação AAA.
Do lado do patrimônio, as empresas que produzem bens de consumo que as pessoas devem comprar não importa o que aconteça (pense em papel higiênico, alimentos, remédios) tendem a se comportar melhor do que outras empresas. Freqüentemente, são chamados de ações defensivas. Ações pagadoras de dividendos são outra consideração no espaço de capital.
O dinheiro também se torna uma propriedade mais popular. Além das velhas contas de poupança e contas correntes com juros, também existem equivalentes de caixa: certificados de depósito (CDs) e contas do mercado monetário – títulos que são altamente líquidos.
Existem vários métodos pelos quais você pode proteger seu portfólio de inflação ou deflação. Embora a criação de segurança por segurança seja sempre uma opção, investir em fundos mútuos ou fundos negociados em bolsa oferece uma estratégia conveniente se você não tiver tempo, habilidades ou paciência para conduzir análises de nível de segurança.
Planejamento para inflação e deflação
Às vezes é difícil dizer se a inflação ou a deflação é a maior ameaça. Quando você não puder dizer o que fazer, planeje os dois. Uma carteira diversificada que inclui investimentos que prosperam durante períodos inflacionários e investimentos que florescem durante períodos deflacionários pode fornecer uma medida de proteção, independentemente do que aconteça na economia.
Diversificação é a chave quando você não tem o desejo de tentar cronometrar adequadamente o ciclo de inflação / deflação. As empresas de primeira linha tendem a ter força para enfrentar a deflação e também pagar dividendos, o que ajuda quando a inflação sobe a ponto de estagnar as avaliações.
Diversificar no exterior é outra estratégia, já que os mercados emergentes costumam ser exportadores de commodities em demanda (um hedge contra a inflação) e não estão perfeitamente vinculados à economia doméstica (proteção contra a deflação). Títulos de alta qualidade e os TIPS mencionados acima são opções razoáveis do lado da renda fixa. Com o TIPS, você tem a garantia de obter de volta, pelo menos, o valor do seu investimento original.
O horizonte de tempo também desempenha um papel importante. Se você tem 20 anos para investir, provavelmente terá tempo para enfrentar uma desaceleração de qualquer tipo. Se você está perto da aposentadoria ou vivendo da renda gerada por seu portfólio, pode não ter a opção de esperar por uma recuperação e ter pouca escolha a não ser tomar medidas imediatas para ajustar seu portfólio.