Cavaleiro Cinzento
O que é um Cavaleiro Cinzento?
O termo cavaleiro cinza se refere a um grupo que faz uma oferta maior do que um cavaleiro branco em uma tentativa de aquisição. Cavaleiros cinzentos geralmente fazem ofertas não solicitadas após uma oferta pública de aquisição feita por um cavaleiro branco. Embora um cavaleiro cinza possa fazer uma oferta puramente para seu próprio ganho financeiro, ela tende a ser muito mais amigável do que tentativas hostis de aquisição apoiadas por cavaleiros negros.
Principais vantagens
- Um cavaleiro cinza é um partido que vence um cavaleiro branco em uma oferta pública de aquisição.
- Ofertas feitas por cavaleiros cinzentos geralmente não são solicitadas.
- Embora puramente motivados por seus próprios ganhos financeiros, os cavaleiros cinzentos geralmente são considerados muito mais amigáveis do que os hostis cavaleiros negros.
- Cavaleiros cinzentos são vistos como abutres circulando porque esperam que os negócios sejam fechados antes de se lançar para negociar.
Compreendendo os Cavaleiros Cinzentos
As aquisições são uma grande parte do mundo corporativo. As empresas maiores geralmente compram as menores para expandir seu mercado, adquirir novas propriedades ou tecnologias, entrar em um país estrangeiro ou eliminar a concorrência – tudo para seu próprio ganho financeiro.
As empresas de menor porte que desejam ser adquiridas normalmente fazem uma chamada para ofertas solicitadas. Isso significa que eles aceitam ofertas de outras empresas. Essas aquisições são normalmente amigáveis, em que a empresa-alvo chega à mesa de negociações com compradores em potencial para fechar seus negócios.
Empresas menores que não desejam ser adquiridas ficam sujeitas a aquisições hostis por entidades que fazem ofertas não solicitadas. Essas empresas tentam assumir o controle da meta sem obter a aprovação de seu conselho de administração. Eles podem fazer isso comprando ações no mercado-alvo, tentando forçar uma disputa por procuração ou emitindo uma oferta pública.
As empresas adquirentes podem assumir diferentes formas e, portanto, ter diferentes nomes. As tentativas de aquisição não solicitadas são normalmente lideradas por grupos hostis conhecidos como cavaleiros negros. Uma empresa pode considerar uma oferta de outra parte chamada cavaleiro branco – também conhecido como a graça salvadora do alvo. Ao fazer isso, o alvo pode aceitar a oferta não solicitada por um cavaleiro branco, a fim de evitar ser assumido por um cavaleiro preto. Mas há ainda outro cavaleiro que também pode vir à mesa para fazer uma oferta.
Esperar que um negócio fracasse dá aos cavaleiros cinzentos uma vantagem porque eles abordam as empresas-alvo com ofertas menos favoráveis.
Cavaleiros cinzentos são como abutres circulando. Eles esperam que os acordos de fusão tenham problemas ou falhem antes de cruzar a linha de chegada. Ao fazer isso, eles criam uma situação que coloca o cavaleiro cinza em uma boa posição de negociação com o alvo potencial. Eles podem superar o lance de um cavaleiro branco ou fazer uma oferta menos favorável, aproveitando o fato de que a empresa-alvo os vê como uma alternativa mais amigável para um cavaleiro negro hostil. Mas um cavaleiro cinza pode nem sempre revelar suas verdadeiras intenções, que muitas vezes são motivadas apenas por suas próprias necessidades financeiras.
Cavaleiro Cinzento vs. Cavaleiro Branco vs. Cavaleiro Negro vs. Cavaleiro Amarelo
Um cavaleiro cinza pode entrar em uma tentativa hostil de aquisição depois que os cavaleiros preto e branco já fizeram suas ofertas. Como mencionado acima, um cavaleiro negro é uma parte que inicia uma oferta de aquisição hostil tentando assumir o controle da empresa-alvo. O alvo pode tentar iniciar uma linha de defesa, como uma pílula de veneno, um paraquedas dourado ou um aperto de mão dourado para evitar que o cavaleiro negro conclua a aquisição.
Um cavaleiro branco está envolvido em aquisições hostis, mas geralmente é visto como um grupo mais amigável do que um cavaleiro negro. Embora não queiram ser adquiridas, as empresas-alvo podem trabalhar com os cavaleiros brancos para manter os cavaleiros negros à distância. Um cavaleiro branco pode trabalhar com seu alvo para manter seu empresas.
Um cavaleiro amarelo, por outro lado, é uma entidade que fez parte de um acordo de aquisição hostil, mas decidiu desistir por uma série de razões. Na maior parte, um cavaleiro amarelo abandona seus planos de aquisição por causa do custo associado ao negócio. Em vez disso, pode decidir propor algo mais, como uma fusão com o alvo em um nível igual. Portanto, um cavaleiro amarelo é essencialmente um grupo hostil que se tornou amigo.