Fundo de fundos (FOF) - KamilTaylan.blog
22 Junho 2021 22:04

Fundo de fundos (FOF)

O que é um fundo de fundos (FOF)?

Um fundo de fundos (FOF) – também conhecido como um investimento multi-gestor – é um fundo de investimento agrupado que investe em outros tipos de fundos. Em outras palavras, sua carteira contém diferentes carteiras subjacentes de outros fundos. Essas participações substituem qualquer investimento direto em títulos, ações e outros tipos de títulos.

Os FOFs geralmente investem em outros fundos mútuos ou fundos de hedge. Eles são normalmente classificados como “acorrentados” ou apenas capazes de investir em fundos administrados pela empresa administradora do FOF, ou “irrestritos” ou capazes de investir em fundos no mercado.

Como funciona um fundo de fundos

A estratégia de fundo de fundos (FOF) visa alcançar ampla diversificação e alocação apropriada de ativos com investimentos em uma variedade de categorias de fundos, todas agrupadas em uma carteira.

Existem diferentes tipos de FOFs, com cada tipo atuando em um esquema de investimento diferente. Um FOF pode ser estruturado como um fundo mútuo, um fundo de hedge, um fundo de private equity ou um fundo de investimento. O FOF pode ser restrito, o que significa que só investe em carteiras administradas por uma empresa de investimento. Alternativamente, o FOF pode ser irrestrito, permitindo que invista em fundos externos controlados por outros gestores de outras empresas.

Principais vantagens

  • Um fundo de fundos (FOF) é um fundo comum que investe em outros fundos.
  • Os FOFs geralmente investem em outros fundos de hedge ou fundos mútuos.
  • A estratégia de fundo de fundos (FOF) visa alcançar ampla diversificação e risco mínimo.
  • Os fundos de fundos tendem a ter taxas de despesas mais altas do que os fundos mútuos regulares.

Vantagens do Fundo de Fundos

Normalmente, os FOFs atraem pequenos investidores que desejam obter melhor exposição com menos riscos em comparação com o investimento direto em títulos – ou mesmo em fundos individuais. Investir em um FOF oferece ao investidor serviços e experiência profissional em gestão de patrimônio.

Investir em um FOF também permite que investidores com capital limitado acessem carteiras diversificadas com diferentes ativos subjacentes. Muitos deles estariam fora do alcance do investidor de varejo médio. Por exemplo, os fundos de hedge geralmente exigem investimentos mínimos de seis dígitos ou exigem que os investidores tenham um patrimônio líquido mínimo – ou ambos.

A maioria dos FOFs exige um procedimento formal de devida diligência para seus gerentes de fundos – tanto os próprios quanto os que administram os fundos subjacentes. Os antecedentes dos gerentes de aplicação são verificados, o que garante o histórico do gerenciador de carteira e as credenciais no setor de valores mobiliários.

Prós

  • Máximo em diversificação

  • Experiência de gestão profissional

  • Alívio de risco e volatilidade

  • Exposição a ativos geralmente além de pequenos investidores

Contras

  • Camada adicional de taxas

  • Risco de sobreposição nas participações

  • Dificuldade em encontrar gerentes e fundos qualificados

Desvantagens do Fundo de Fundos

Embora os FOFs forneçam diversificação e menos exposição à volatilidade do mercado, esses retornos podem ser reduzidos por taxas de investimento que são normalmente mais altas do que os fundos de investimento tradicionais. Taxas mais altas vêm da composição de taxas além das taxas.

Como a maioria dos fundos mútuos, um FOF carrega uma despesa operacional anual – conhecida como índice de despesas – bem como taxas de administração e custos operacionais. No entanto, os investidores do FOF estão essencialmente pagando o dobro – porque todos os fundos subjacentes no FOF têm seus custos e taxas anuais também.

No passado, os prospectos dos fundos dos fundos nem sempre incluíam as taxas dos fundos subjacentes. A partir de janeiro de 2007, a SEC começou a exigir que essas taxas fossem divulgadas em uma linha chamada Acquired Fund Fees and Expenses (AFFE).

Um fundo de fundos pode cobrar taxas de administração anuais de 0,5% a 1% para investir em fundos que cobram outra taxa de administração anual de 1%. Então, o investidor FOF no valor está pagando até 2%. Não é de se admirar que, depois de alocar o dinheiro investido em taxas e outros impostos a pagar, os retornos dos investimentos de fundos de fundos possam geralmente ser menores em comparação com os lucros que os fundos de administrador único podem fornecer – mesmo que os fundos tenham um bom desempenho.

Escolher bons gestores de fundos e fundos também pode ser difícil – especialmente se o FOF estiver acorrentado. O FOF pode acabar tendo a mesma ação ou outro título por meio de diversos fundos diferentes, reduzindo assim a real diversificação.

Exemplo do mundo real para fundos de fundos

Por serem tão variados, os fundos de fundos podem ser difíceis de rastrear e comparar como um grupo. No entanto, existe um índice. O Barclay Fund of Funds Index, patrocinado pela Barclay-Hedge, um provedor de dados sobre investimentos alternativos, é uma medida do retorno médio de todos os FOFs que relatam no banco de dados da empresa; inclui cerca de 500 a 650 fundos. Em março de 2019, 583 fundos tiveram um retorno médio de 3,95% no acumulado do ano.

 

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