Operações de Financiamento

Empresas e governos podem usar operações de financiamento para criar uma previsão de reembolso mais estável, transferindo dívidas com taxas de juros flutuantes para veículos de juros fixos.

Compreender as operações de financiamento

As operações de financiamento fornecem aos governos e entidades empresariais uma oportunidade de consolidar as obrigações de dívida de curto prazo em instrumentos de dívida de longo prazo, como títulos, que possuem uma taxa fixa. A maioria dos investidores considera os instrumentos de dívida com datas de reembolso de um ano ou menos como sendo de curto prazo, enquanto a dívida de longo prazo normalmente não exige o reembolso total por um ano ou mais.

Embora a taxa de juros da dívida de curto prazo seja normalmente inferior à taxa de juros da dívida de longo prazo, a variabilidade das taxas de juros emitidas no curto prazo apresenta um risco de queda para empresas ou governos que precisam de financiamento de dívida no longo prazo.

Quando governos ou empresas realizam operações de financiamento, eles procuram um veículo de dívida de longo prazo que possa fornecer financiamento adequado para suas despesas operacionais esperadas no longo prazo, ao mesmo tempo que substitui a dívida de curto prazo atualmente no balanço patrimonial. Manter obrigações de curto prazo oferece uma oportunidade de adquirir dívida de longo prazo de forma mais estratégica e menos frequente, pois as chances de grandes movimentos nas taxas de juros permanecem relativamente baixas no curto prazo.

Considerações Especiais

Embora as empresas e governos sejam capazes de obter dívidas de curto prazo em termos de taxa fixa ou taxa variável, quaisquer fundos que não sejam reembolsados ​​em um ano ficam sujeitos a mudanças nas taxas por definição, já que as empresas ou governos precisam refinanciar a dívida de alguma forma, quando chegar a hora.

A taxa de juros sobre veículos de dívida de taxa variável é zerada periodicamente em um intervalo definido pelo emissor da dívida. As taxas de juros de qualquer dívida de curto prazo com taxa fixa são efetivamente redefinidas à medida que as empresas ou governos refinanciam em novos instrumentos às taxas vigentes.

Emissores que oferecem taxas de juros mais altas em dívidas de longo prazo para corresponder ao maior risco de inadimplência em um período de vencimento mais longo. Ao mesmo tempo, a natureza fixa das taxas proporciona à entidade que toma o empréstimo uma maior estabilidade, uma vez que os juros são acumulados de forma mais previsível ao longo do reembolso. As taxas fixas também oferecem proteção em um ambiente de aumento das taxas de juros, à medida que as taxas de juros de curto prazo aumentam e as taxas flutuantes são redefinidas para níveis mais elevados.

As empresas consideram a dívida de curto prazo em seu balanço como não financiada. A dívida de curto prazo pode incluir empréstimos bancários ou emissões de financiada para fins de balanço patrimonial.

Os investidores usam a dívida financiada para calcular dois índices importantes que eles usam para determinar a saúde financeira de uma empresa. O índice de capitalização considera a dívida de longo prazo de uma empresa como uma proporção de sua capitalização total. O índice de capital de giro líquido de uma empresa considera a dívida de longo prazo como uma proporção do capital existente da empresa. Na maioria dos casos, os investidores preferem ver índices de capital de giro líquido abaixo de 1: 1.