Aquisição amigável
O que é uma aquisição amigável?
Uma aquisição amigável é o ato da administração da empresa-alvo e do conselho de administração concordando em ser absorvidos por uma empresa adquirente. Tal ação normalmente está sujeita à aprovação dos acionistas da empresa-alvo e do Departamento de Justiça dos Estados Unidos (DOJ). Em situações em que o DOJ não concede a aprovação para uma aquisição amigável, normalmente é porque o negócio viola as leis antitruste (antimonopólio).
Principais vantagens
- Uma aquisição amigável é um cenário em que uma empresa-alvo é voluntariamente adquirida por outra empresa.
- As aquisições amigáveis estão sujeitas à aprovação dos acionistas da empresa-alvo, que geralmente dão luz verde aos negócios apenas se acreditarem que o preço por ação oferecido é razoável.
- As transações amigáveis de aquisição devem obter a aprovação regulamentar do Departamento de Justiça dos EUA (DOJ).
Noções básicas sobre takeover amigável
Em uma aquisição amigável, uma oferta pública de ações ou dinheiro é feita pela empresa adquirente. O conselho da empresa-alvo aprovará publicamente os termos da aquisição, que posteriormente devem receber luz verde dos acionistas e reguladores, a fim de continuar avançando. As aquisições amigáveis contrastam fortemente com as aquisições hostis, em que a empresa que está sendo adquirida não aprova a aquisição e muitas vezes luta contra a aquisição.
Na maioria dos casos, se o conselho aprovar uma oferta de compra de uma empresa adquirente, os acionistas seguem o exemplo, votando da mesma forma pela aprovação do negócio. Na maioria das aquisições amigáveis em perspectiva, o preço por ação que está sendo oferecido é a principal consideração, determinando em última instância se um negócio é aprovado ou não.
Por esse motivo, a empresa adquirente geralmente se esforça para estender os termos de aquisição justos, onde se oferece para comprar ações com um prêmio em relação ao preço de mercado atual. O tamanho desse prêmio, dadas as perspectivas de crescimento da empresa, governará o suporte geral para a aquisição, dentro da empresa-alvo.
Muitas aquisições que são inicialmente consideradas amigáveis podem acabar se tornando hostis quando o conselho de uma empresa e seus acionistas rejeitam os termos de aquisição.
Exemplo de um takeover amigável
Em dezembro de 2017, a rede de drogarias CVS Health Corp. (CVS) anunciou que iria adquirir a seguradora de saúde Aetna Inc. (AET) por $ 69 bilhões em dinheiro e ações. Os acionistas de ambas as empresas aprovaram a fusão em 13 de março de 2018, trazendo a organização combinada um passo mais perto de finalizar um negócio que acabaria transformando o setor de saúde.
Em 10 de outubro de 2018, o DOJ aprovou a fusão, com a condição de que a Aetna cumprisse seus planos de vender seu negócio Medicare Parte D para a WellCare Health Plans. E em 30 de novembro do mesmo ano, CVS e Aetna concluíram sua fusão, combinando assim uma rede nacional de varejo farmacêutico com uma grande operadora de seguro saúde.
Ao transformar muitas vitrines do CVS em centros médicos comunitários para cuidados primários e procedimentos básicos, as duas empresas esperam controlar os custos de saúde enquanto ajudam os pacientes a cumprir os regimes de medicamentos prescritos, a fim de reduzir as hospitalizações.
Essa aquisição amigável ocorreu em um momento em que empresas e prestadores de serviços de saúde, incluindo seguradoras, drogarias, médicos e hospitais estavam sob pressão para reduzir custos. Em 2016, os gastos com saúde dos EUA equivaliam a 17,9% do produto interno bruto do país e devem chegar a aproximadamente 19,7% até 2026. Além disso, rumores sobre a possível entrada da Amazon (AMZN) no setor farmacêutico provavelmente estimularam a oferta da CVS, pois a Amazon já vende medicamentos de venda livre, incluindo uma linha exclusiva de produtos Perrigo (PRGO).