Derivados de frete

O que são derivados de frete?

Derivativos de frete são instrumentos financeiros cujo valor deriva dos níveis futuros das taxas de frete, como taxas de transporte de granéis sólidos e taxas de navios petroleiros. Os derivados de frete são freqüentemente usados ​​por usuários finais (armadores e produtores de grãos) e por fornecedores (empresas petrolíferas integradas e corporações de comércio internacional) para mitigar riscos e se proteger contra a volatilidade dos preços na cadeia de abastecimento. No entanto, como acontece com qualquer derivativo, os especuladores de mercado – como fundos de hedge e comerciantes de varejo – participam tanto da compra quanto da venda de contratos de frete, proporcionando um mercado novo e mais líquido.

Como funcionam os derivados de frete

Os derivativos de frete incluem futuros negociados em bolsa, futuros de swap, contratos de frete a termo (FFAs), contratos de swap de frete de contêiner, derivados de frete de contêiner e derivados de frete de entrega física.

Os instrumentos são liquidados com base em vários índices de taxas de frete publicados pela Baltic Exchange e pela Shanghai Shipping Exchange. Contratos compensados, em contraste, são marginados diariamente por meio da câmara de compensação designada. No final de cada dia, o investidor recebe ou deve a diferença entre o preço dos contratos de papel e o índice de mercado. Os serviços de compensação são fornecidos pelas principais bolsas, incluindo a NASDAQ OMX Commodities, a European Energy Exchange e a Chicago Mercantile Exchange (CME), entre outras.

Com os mercados de transporte transportando mais riscos, os derivados de frete tornaram-se um método viável para armadores e operadores, empresas de petróleo, empresas comerciais e produtoras de grãos gerenciarem o risco da taxa de frete.

Considerações Especiais

O Baltic Exchange, com sede em Londres, emite o Baltic Dry Index diário como um barômetro do mercado e indicador líder da indústria de navegação. Ele fornece aos investidores uma visão sobre o preço da movimentação das principais matérias-primas por mar, mas também ajuda a precificar os derivados de frete. O índice é responsável por 20 rotas de embarque medidas por um gráfico de tempo e cobre vários portadores de granéis sólidos, incluindo Handysize, Supramax, Panamax e Capesize.

Um armador usa o índice para monitorar e se proteger contra uma queda nas taxas de frete. Os charters, por outro lado, usam-no para mitigar os riscos de aumento das taxas de frete. O Baltic Dry Index é considerado um indicador importante para a atividade econômica porque um aumento no transporte marítimo de granéis sólidos sinaliza um aumento nas matérias-primas de produção que estimulam o crescimento.

Derivativos de frete vs. Contrato de frete a termo (FFA)

Os FFAs, o derivativo de frete mais comum, são negociados no balcão de acordo com os termos e condições dos contratos padrão da Forward Freight Agreement Broker Association (FFABA). Os principais termos de um acordo cobrem a rota combinada, o tempo de liquidação, o tamanho do contrato e a taxa na qual as diferenças são liquidadas.

Os FFAs foram desenvolvidos para remessas no início da década de 1990. Os FFAs são negociados no mercado de balcão (OTC) e em bolsa. As negociações geralmente não são publicadas e são feitas apenas com base na confiança. O contrato expira na data de liquidação e se o preço acordado for superior ao preço de liquidação, o vendedor paga a diferença ao comprador do contrato.

Entretanto, se o preço acordado for inferior ao preço de ajuste, o comprador paga ao vendedor a diferença. A diferença de preço de liquidação e contrato é então multiplicada pelo tamanho da carga ou pela duração da viagem.