Taxa de avanço
O que é uma taxa futura?
Uma taxa a termo é uma taxa de juros aplicável a uma transação financeira que ocorrerá no futuro. As taxas futuras são calculadas a partir da taxa à vista e ajustadas para o custo de carregamento para determinar a taxa de juros futura que iguala o retorno total de um investimento de longo prazo com uma estratégia de rolagem de um investimento de curto prazo.
O termo também pode se referir à taxa fixada para uma obrigação financeira futura, como a taxa de juros sobre o pagamento de um empréstimo.
Compreendendo as taxas futuras
No Forex, a taxa a termo especificada em um acordo é uma obrigação contratual que deve ser honrada pelas partes envolvidas. Por exemplo, considere um exportador americano com um grande pedido de exportação pendente para a Europa, e o exportador se compromete a vender 10 milhões de euros em troca de dólares a uma taxa futura de 1,35 euros por dólar americano em seis meses. O exportador é obrigado a entregar 10 milhões de euros à taxa a termo especificada na data especificada, independentemente da situação da ordem de exportação ou da taxa de câmbio em vigor no mercado à vista naquele momento.
Por esta razão, as taxas a prazo são amplamente utilizados para fins de cobertura nos mercados de divisas, uma vez forwards cambiais podem ser adaptadas para necessidades específicas, ao contrário de futuros, que têm tamanhos fixos de contrato e as datas de validade e, portanto, não pode ser personalizado.
No contexto de títulos, as taxas futuras são calculadas para determinar os valores futuros. Por exemplo, um investidor pode comprar uma nota do Tesouro de um ano ou comprar uma nota de seis meses e transformá-la em outra nota de seis meses assim que vencer. O investidor ficará indiferente se ambos os investimentos produzirem o mesmo retorno total.
Por exemplo, o investidor saberá a taxa à vista da nota de seis meses e também saberá a taxa de um título de um ano no início do investimento, mas não saberá o valor de uma nota de seis meses que é a ser comprado daqui a seis meses.
Taxas a termo na prática
Para mitigar os riscos de reinvestimento, o investidor poderia celebrar um acordo contratual que lhes permitiria investir os fundos daqui a seis meses à taxa a termo atual.
Agora, vamos avançar seis meses. Se a taxa à vista de mercado para um novo investimento de seis meses for mais baixa, o investidor pode usar o acordo de taxa a termo para investir os fundos da letra do Tesouro com uma taxa a termo mais favorável. Se a taxa à vista for alta o suficiente, o investidor pode cancelar o contrato de taxa a termo e investir os fundos à taxa de juros vigente no mercado em um novo investimento de seis meses.