Olhando para o Futuro
O que é futuro?
O termo “prospectivo” é um termo comercial usado para identificar previsões sobre as condições futuras dos negócios, geralmente com empresas de capital aberto. O termo é útil para acionistas, que questionam consistentemente a administração da empresa sobre o que eles acreditam que acontecerá no futuro, para que possam comprar ou vender ações de acordo.
Embora ninguém possa prever o futuro com certeza absoluta, a administração geralmente está mais bem posicionada para falar sobre os planos da empresa para os próximos trimestres e costuma ser a mais hábil em analisar como os movimentos futuros podem se encaixar nas tendências atuais.
Algumas empresas oferecem orientação trimestral; outro em uma base ano a ano, com o modelo anterior mais propenso a produzir dados mais precisos.
Compreendendo o futuro
Muitas empresas emitem isenções de responsabilidade quando emitem declarações prospectivas. Apesar de um entendimento implícito de que certas declarações são em grande parte especulativas por natureza, a Securities and Exchange Commission ( SEC ) dos Estados Unidos exige que as empresas públicas incluam esta isenção de responsabilidade em todos os materiais de gestão publicados voltados para investidores.
Este requisito enfatiza que os acionistas geralmente não podem tomar medidas legais contra a administração da empresa por declarações prospectivas que se provem imprecisas.
Exemplo de isenção de responsabilidade de declaração prospectiva
Um exemplo de isenção de responsabilidade em uma declaração prospectiva pode ser encontrado na seção de relação com o investidor do site da General Electric (GE). Em resumo, sua isenção de responsabilidade afirma que todas as comunicações públicas da GE e arquivamentos da SEC podem conter “declarações prospectivas” sobre as receitas futuras da empresa, crescimento orgânico, fluxos de caixa, conversões de caixa, contribuições de fundos de pensão e ganhos por ação – todos os quais podem em última análise, não consegue acontecer.
A administração também pode comentar sobre a (s) nova (s) regulamentação (ões) e a reforma tributária dos EUA, que também devem ser vistas com cautela. Todas essas reivindicações e muitas outras declarações em declarações prospectivas podem não acontecer, mas são valiosas por oferecerem uma janela de como a administração está vendo o ambiente de negócios, a situação da empresa dentro deste ambiente e seus objetivos de crescimento futuro e mudança.
Principais vantagens
- “Prospectiva” é um termo comercial usado para identificar as previsões que as empresas de capital aberto fazem sobre as condições futuras dos negócios, reestruturações, estimativas de lucros e outras informações fundamentais da empresa.
- As declarações prospectivas são de uso particular para os acionistas, que usam essas informações para comprar ou vender posições na empresa.
- Para reduzir o litígio contra eles, as empresas incluem automaticamente isenções de responsabilidade legal em todos os materiais de relações com investidores voltados para o exterior, alegando que as declarações prospectivas contidas nele são meramente especulativas.
Lei de Reforma de Litígios de Títulos Privados
Nos Estados Unidos, a Lei de Reforma de Litígios de Títulos Privados de 1995, ou PSLRA, fornece certas disposições de porto seguro contra reivindicações fraudulentas que lidam com declarações prospectivas. Originalmente aprovado para coibir ações judiciais sobre valores mobiliários frívolos ou injustificados, o PSLRA exigia que os reclamantes produzissem as declarações fraudulentas específicas que eles afirmam ter feito a parte defensora.
Especificamente, a Suprema Corte dos Estados Unidos descreveu vários elementos que um requerente deve provar sob PSLRA, tais como:
- O réu fez uma declaração falsa ou omissão relevante
- A declaração falsa mencionada está diretamente ligada à compra ou venda de um título
- Prova de perda e causalidade, o que significa que a transação resultou em perda de ativos