Orientação futura
O que é orientação futura?
A orientação futura refere-se à comunicação de um banco central sobre o estado da economia e o provável curso futuro da política monetária. É a garantia verbal do banco central de um país ao público sobre a política monetária pretendida.
Principais vantagens
- A orientação futura refere-se à comunicação de um banco central sobre o estado da economia e o provável curso futuro da política monetária.
- A orientação futura tenta influenciar as decisões financeiras de famílias, empresas e investidores, fornecendo uma orientação para a trajetória esperada das taxas de juros.
- A orientação futura tenta evitar surpresas que possam perturbar os mercados e causar flutuações significativas nos preços dos ativos.
Noções básicas sobre orientação futura
A orientação futura tenta influenciar as decisões financeiras de famílias, empresas e investidores, fornecendo uma orientação para a trajetória esperada das taxas de juros. As mensagens claras do banco central ao público são uma ferramenta para evitar surpresas que podem perturbar os mercados e causar flutuações significativas nos preços dos ativos.
A orientação futura é uma ferramenta fundamental do Federal Reserve (Fed) nos Estados Unidos. Outros bancos centrais, como o Banco da Inglaterra (BOE), o Banco Central Europeu (BCE) e o Banco do Japão (BOJ), também o utilizam.
A orientação futura consiste em dizer ao público não apenas o que o banco central pretende fazer, mas quais condições o farão manter o curso e quais condições o farão mudar sua abordagem.
Por exemplo, no início de 2014, o Federal Open Market Committee (FOMC) do Fed disse que continuaria a manter a taxa de fundos federais no limite inferior pelo menos até que a taxa de desemprego caísse para 6,5% e a inflação aumentasse para 2% ao ano. Ele também disse que atingir essas condições não levaria automaticamente a um ajuste na política do Fed.
Quase todos os presidentes recentes do Fed, incluindo Ben Bernanke, Janet Yellen e agora Jerome Powell, foram fortes defensores da orientação futura.
Com alguma noção de para onde a economia pode se dirigir, os indivíduos, empresas e investidores podem ter mais confiança em seus gastos e decisões de investimento, e os mercados financeiros podem ter mais probabilidade de funcionar sem problemas. Por exemplo, se o FOMC indicar que espera aumentar a taxa de fundos federais em seis meses, os compradores de casas em potencial podem querer obter hipotecas antes de um aumento potencial nas taxas de hipotecas.
Exemplo de orientação futura
Nos Estados Unidos, o FOMC do Fed tem usado a orientação para o futuro como uma de suas principais ferramentas desde a Grande Recessão.
Por meio da orientação futura, o FOMC comunicou sua intenção de manter as taxas de juros baixas pelo tempo que for necessário para melhorar a disponibilidade de crédito e estimular a economia. Da mesma forma, o presidente do Fed, Jerome Powell, comunicou aos mercados financeiros que o Fed continuará a apoiar a economia dos Estados Unidos até que os efeitos da pandemia COVID-19 tenham diminuído.