Método de Fórmula

O que é o Método da Fórmula?

O método da fórmula é usado para calcular os pagamentos de rescisão em um swap encerrado prematuramente, onde a parte rescindindo compensa as perdas suportadas pela parte não rescindida devido à rescisão antecipada.

Compreendendo o Método da Fórmula

O método da fórmula foi introduzido para estabelecer uma metodologia clara para calcular os pagamentos de rescisão em um swap encerrado prematuramente, em vez de uma tabulação ad hoc, caso a caso. Os pagamentos de rescisão são usados ​​para compensar a parte que não causou o encerramento antecipado do swap por sua perda financeira, ou custo de oportunidade, por encerrar o contrato antes de sua data de vencimento definida. Normalmente, os swaps de moeda costumam usar o método da fórmula, embora continue sendo um dos métodos menos comuns para calcular os pagamentos de rescisão antecipada de um swap.

Dos três métodos oficiais de cálculo de pagamentos rescisórios estabelecidos pela International Swaps and Derivatives Association (ISDA), o “método do valor do contrato”, que se baseia nos termos disponíveis para um swap de substituição, é o mais comum. O terceiro método, o método de indenização, também não é usado com frequência. Um swap pode ser rescindido antecipadamente se ocorrer um evento de rescisão, como ilegalidade, evento fiscal, evento fiscal sobre fusão ou evento de crédito. Um evento de inadimplência, como falência ou falta de pagamento, também pode causar rescisão antecipada.

Os acordos de swap realizados por duas contrapartes são frequentemente considerados contratos financeiros juridicamente vinculativos, que têm uma data de vencimento pré-determinada. No entanto, certos eventos podem desencadear uma rescisão antecipada antes da data de vencimento indicada. Se houver suspeita de que tal evento tenha ocorrido, a rescisão antecipada deve ser avaliada e as obrigações de uma parte da troca para a outra calculadas por meio dos três métodos sancionados pelo ISDA.

O método da fórmula calculou os danos devidos à parte não culpada pela parte culpada na rescisão antecipada do swap, seguindo um cálculo direto, ou fórmula, que deve ser acordada pelas duas contrapartes no início do swap acordo através da cláusula de rescisão. No entanto, o método da fórmula nunca foi padronizado, o que levou ao desenvolvimento de outros métodos contábeis melhores, limitando assim o uso desse método para calcular pagamentos de rescisão antecipada de swap.

Outros Métodos de Rescisão Antecipada de Troca

O “método de indenização” requer que a contraparte culpada indenize a contraparte não culpada por todas as perdas e danos causados ​​pela rescisão antecipada. Este método era comum quando os swaps foram desenvolvidos pela primeira vez, mas desde então tem sido considerado ineficiente, uma vez que não quantificou de fato, ou descreveu como quantificar, as perdas e danos reais incorridos de um swap encerrado prematuramente.

O “método do valor de contrato” é baseado no custo para iniciar uma transação de swap de substituição, uma vez que a contraparte não culpada não causou a rescisão antecipada e pode, portanto, precisar entrar em um swap de substituição com uma contraparte diferente. Os swaps de substituição são usados ​​para calcular os pagamentos de rescisão porque as mudanças nas condições de mercado desde a entrada do swap inicial (agora encerrado) significarão que os termos desse swap podem não ser mais aplicáveis ​​ou até mesmo disponíveis. O swap de substituição provavelmente terá termos e taxas de juros diferentes. Este método é a restituição mais comum no caso de rescisão antecipada de uma troca.