Preencher ou matar – FOK
O que é Fill Or Kill (FOK)?
Fill or kill (FOK) é um tipo condicional de ordem time-in-force usada na negociação de valores mobiliários que instrui uma corretora a executar uma transação imediata e completamente ou não executá-la. Esse tipo de ordem é mais frequentemente usado por negociantes ativos e geralmente é para uma grande quantidade de estoque. O pedido deve ser preenchido em sua totalidade ou então cancelado (eliminado).
Um FOK é essencialmente um tudo ou nenhum ( AON ) e pedido imediato ou cancelar ( IOC ) combinados.
Principais vantagens
- Uma ordem Fill or Kill (FOK) é uma ordem que é direcionada para ser executada imediatamente no mercado ou a um preço especificado ou cancelada se não for preenchida.
- Um pedido FOK combina uma especificação tudo ou nada (AON) indicando que deve ser preenchido inteiramente com um prazo imediato ou cancelar (IOC).
- Os pedidos FOK típicos duram alguns segundos para minimizar a interrupção do preço das ações e não são permitidos atendimentos parciais.
Compreendendo Preencher ou Matar
O objetivo de uma ordem de preenchimento ou eliminação (FOK) é garantir que uma posição inteira seja executada aos preços prevalecentes em tempo hábil. Sem uma designação de preenchimento ou eliminação, pode levar um longo período de tempo para concluir um pedido grande. Como esses pedidos são normalmente colocados para grandes quantidades, a execução prolongada do pedido tem o potencial de causar mudanças significativas no preço de uma ação e causar perturbação no mercado.
Em algumas bolsas, um FOK deve ser executado alguns segundos após ser mostrado à comunidade comercial. Neste contexto, a oferta de mercado ou limite FOK é tratada de forma semelhante a uma oferta “tudo ou nada”, com a exceção de que é imediatamente cancelada se não for totalmente preenchida. Em outras bolsas, um FOK é executado preenchendo a ordem com o número de ações que o primeiro lance ou oferta disponibilizar. Então, qualquer saldo não preenchido de ações seria cancelado. Nesse contexto, o FOK é uma forma de um comprador ou vendedor preencher o que for possível e depois cancelar o restante.
Na realidade, entretanto, o tipo de comércio encher ou matar não ocorre com muita frequência. Outros métodos de instruir uma corretora sobre o prazo em que uma negociação deve ser executada incluem imediato ou cancelar (IOC), o que significa preencher a totalidade ou parte da ordem imediatamente, em seguida, cancelar qualquer parte que não possa ser preenchida, e bom até cancelado (GTC), que mantém um pedido aberto até que ele possa ser preenchido a um preço especificado.
Exemplo de preenchimento ou eliminação
Suponha que um investidor queira comprar um milhão de ações da Stock XYZ a $ 15 por ação. Se o investidor quiser comprar um milhão de ações imediatamente, e não menos do que isso, por $ 15 (ou melhor), uma ordem FOK deve ser colocada. Suponha que o pedido foi feito. Se um corretor tiver mais de um milhão de ações em seu estoque e quiser vender apenas 700.000 ações ao preço de US $ 15, o pedido será cancelado. Se o corretor estiver disposto a vender um milhão de ações, mas apenas um preço de $ 15,01, a ordem será cancelada.
Por outro lado, se o corretor estiver disposto a vender a totalidade de um milhão de ações por $ 15, o pedido será atendido instantaneamente. Além disso, se o corretor quiser vender um milhão de ações por um preço melhor, digamos US $ 14,99, o pedido também será atendido.