Flutuação

O que é flutuação?

Flotação é o processo de conversão de uma empresa privada em uma empresa pública, por meio da emissão de ações disponíveis para compra pelo público. Ele permite que as empresas obtenham financiamento externo em vez de usar os lucros retidos para financiar novos projetos ou expansão. O termo “flotação” é comumente usado no Reino Unido, enquanto o termo “abertura de capital” é mais amplamente usado nos Estados Unidos.

Compreendendo a Flotação

A flutuação requer uma consideração cuidadosa em relação ao tempo, estrutura da empresa, capacidade da empresa de resistir ao escrutínio público, aumento dos custos de conformidade regulatória e o tempo necessário para executar a flutuação e atrair novos investidores. Embora a flutuação forneça acesso a novas fontes de capital, as despesas extras associadas à emissão de novas ações devem ser contabilizadas ao se considerar a mudança de uma empresa privada para uma pública.

As empresas em fases maduras de crescimento podem precisar de financiamento adicional por vários motivos, incluindo expansão, estoque, pesquisa e desenvolvimento e novos equipamentos. Por esse motivo, o tempo e os custos monetários para se tornar uma empresa de capital aberto costumam valer a pena.

Quando uma empresa decide buscar a flutuação, ela normalmente alista um banco de investimento como subscritor. O banco de investimento de subscrição normalmente lidera o processo de condução de um IPO e ajuda a empresa a determinar a quantidade de dinheiro que pretende levantar com a emissão no mercado público.

O banco de investimento também auxilia nos requisitos de documentação para abertura de capital. O banco desenvolverá um prospecto de investimento e também comercializará a oferta da empresa em um roadshow antes da emissão inicial de ações. Um roadshow é um discurso de vendas para investidores em potencial feito pela firma de subscrição e pela equipe de gerenciamento executivo da empresa prestes a abrir o capital. Aferir a demanda durante o roadshow é uma etapa importante na determinação do preço final das ações do IPO, bem como na determinação do número final de ações a serem disponibilizadas para emissão.

Vantagens e desvantagens da flutuação

Ao considerar a flutuação como meio de levantar capital, as empresas também podem buscar outras fontes de financiamento privado antes de decidir se tornar uma empresa pública. Essas fontes alternativas de financiamento podem incluir empréstimos a pequenas empresas, crowdfunding de ações, investidores anjos ou investimentos de capitalistas de risco. No entanto, ao buscar financiamento privado adicional, as empresas ainda incorrerão em honorários advocatícios e custos extras para estruturação e contabilidade do negócio. 

Muitas empresas privadas optam por receber fundos privados em benefício de menos requisitos de transparência. As empresas privadas também podem desejar manter o financiamento privado devido aos altos custos associados à reestruturação e a uma oferta pública inicial (IPO).