Títulos de taxa fixa

O que é um título de taxa fixa?

Um título de taxa fixa é aquele que paga o mesmo nível de juros durante todo o seu prazo. Um investidor que deseja ganhar uma taxa de juros garantida por um prazo específico pode comprar um título de taxa fixa na forma de Tesouro, título corporativo, título municipal ou certificado de depósito (CD). Por causa de sua taxa de juros constante e nivelada, eles são amplamente conhecidos como títulos de renda fixa.

Os títulos de taxa fixa podem ser contrastados com os títulos de taxa variável ou flutuante.

Compreendendo títulos de taxa fixa

Um título de taxa fixa é um instrumento de dívida de longo prazo que paga uma taxa de cupom fixa pela duração do título. A taxa fixa é indicada no contrato de fideicomisso no momento da emissão e deve ser paga em datas específicas até o vencimento do título. A vantagem de possuir um título de taxa fixa é que os investidores sabem com certeza quantos juros receberão e por quanto tempo. Contanto que o emissor do título não entre em default ou resgate os títulos, o portador do título pode prever exatamente qual será o seu retorno sobre o investimento.

Um dos principais riscos de possuir títulos de taxa fixa é o risco da taxa de juros ou a chance de que as taxas de juros subam, tornando os títulos existentes de um investidor menos valiosos. Por exemplo, vamos supor que um investidor compre um título que paga uma taxa fixa de 5%, mas as taxas de juros na economia aumentam para 7%. Isso significa que novos títulos estão sendo emitidos a 7%, e o investidor não está mais obtendo o melhor retorno sobre o investimento que poderia. Como há uma relação inversa entre os preços dos títulos e as taxas de juros, o valor do título do investidor cairá para refletir a taxa de juros mais alta do mercado. Se ele quiser vender seu título de 5% para reinvestir o produto nos novos títulos de 7%, poderá fazê-lo com prejuízo, porque o preço de mercado do título teria caído. Quanto mais longo o prazo do título de taxa fixa, maior o risco de que as taxas de juros aumentem e tornem o título menos valioso.

Se as taxas de juros caírem para 3%; entretanto, o título de 5% do investidor se tornaria mais valioso se ele o vendesse, uma vez que o preço de mercado de um título aumenta quando as taxas de juros diminuem. A taxa fixa de seu título em um ambiente de taxas de juros em declínio será um investimento mais atraente do que os novos títulos emitidos a 3%.

outras considerações

Um investidor pode reduzir seu risco de taxa de juros escolhendo um prazo de título mais curto. Ele provavelmente ganharia uma taxa de juros mais baixa, no entanto, porque um título de taxa fixa de prazo mais curto normalmente pagará menos do que um título de taxa fixa de prazo mais longo. Se o detentor de um título decidir mantê-lo até o vencimento e não vendê-lo no mercado aberto, ele não se preocupará com possíveis flutuações nas taxas de juros.

O valor real de um título de taxa fixa é suscetível a perdas devido à inflação. Como os títulos são títulos de longo prazo, o aumento dos preços ao longo do tempo pode corroer o poder de compra de cada pagamento de juros feito por um título. Por exemplo, se um título de dez anos paga cupons fixos de $ 250 semestralmente, em cinco anos, o valor real dos $ 250 não terá valor hoje. Quando os investidores temem que o rendimento de um título não acompanhe os custos crescentes da inflação, o preço do título cai porque há menos demanda dos investidores por ele.

Um título de taxa fixa também traz risco de liquidez para os investidores que estão pensando em vender o título antes de sua data de vencimento. Esse risco ocorre quando o spread entre o preço de compra e o preço de venda do título é muito grande. Se isso ocorrer, e o detentor do título estiver pedindo (preço de venda) mais do que os investidores querem pagar (preço de compra), o detentor original pode ser colocado em um cenário em que venderá o título com perda ou taxa significativamente reduzida, portanto sacrificando a liquidez.