22 Junho 2021 21:30

Cinco vantagens de futuros sobre opções

Futuros e opções são ambos instrumentos derivativos, o que significa que derivam seu valor de um ativo ou instrumento subjacente. Tanto os futuros quanto as opções têm suas próprias vantagens e desvantagens. Uma das vantagens das opções é óbvia. Um contrato de opção fornece ao comprador do contrato o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo ou instrumento financeiro a um preço fixo em ou antes de um mês futuro predeterminado. Isso significa que o risco máximo para o comprador de uma opção é limitado ao prêmio pago. 

Mas os futuros têm algumas vantagens significativas sobre as opções. Um contrato futuro é um acordo vinculativo entre um comprador e um vendedor para comprar ou vender um ativo ou instrumento financeiro a um preço fixo em um mês futuro predeterminado. Embora não sejam para todos, eles são adequados para certos investimentos e certos tipos de investidores.

Principais vantagens

  • Futuros e opções são contratos de derivativos comumente usados ​​que hedgers e especuladores usam em uma variedade de títulos subjacentes.
  • Os futuros têm várias vantagens sobre as opções, no sentido de que costumam ser mais fáceis de entender e avaliar, têm maior margem de utilização e costumam ser mais líquidos.
  • Ainda assim, os próprios futuros são mais complexos do que os ativos subjacentes que rastreiam. Certifique-se de compreender todos os riscos envolvidos antes de negociar futuros.

Abaixo, apresentamos cinco vantagens de futuros sobre opções:

1. Os futuros são ótimos para negociar certos investimentos

Os futuros podem não ser a melhor maneira de negociar ações, por exemplo, mas são uma ótima maneira de negociar investimentos específicos, como commodities, moedas e índices. Seus recursos padronizados e níveis muito altos de alavancagem os tornam particularmente úteis para o investidor de varejo tolerante ao risco. A alta alavancagem permite que esses investidores participem de mercados aos quais, de outra forma, não teriam acesso.

2. Custos comerciais iniciais fixos

Os requisitos de margem para as principais commodities e moedas futuras são bem conhecidos porque permaneceram relativamente inalterados durante anos. Os requisitos de margem podem ser aumentados temporariamente quando um ativo é particularmente volátil, mas na maioria dos casos, eles permanecem inalterados de um ano para o outro. Isso significa que o trader sabe com antecedência quanto deve ser colocado como margem inicial. Por outro lado, o prêmio da opção pago por um comprador de opção pode variar significativamente, dependendo da volatilidade do ativo subjacente e do mercado amplo. Quanto mais volátil o subjacente ou o mercado amplo, maior será o prêmio pago pelo comprador da opção. (Para mais informações, consulte: Quanto custa um contrato de futuros? )

3. Sem redução de tempo

Esta é uma vantagem substancial dos futuros sobre as opções. As opções estão desperdiçando ativos, o que significa que seu valor diminui com o tempo – um fenômeno conhecido como redução do tempo. Vários fatores influenciam a redução no tempo de uma opção, sendo um dos mais importantes o tempo até o vencimento. Um negociador de opções deve prestar atenção à redução do tempo, pois ela pode prejudicar gravemente a lucratividade de uma posição de opção ou transformar uma posição vencedora em perdedora. Os futuros, por outro lado, não precisam enfrentar a decadência do tempo.

4. Liquidez

Esta é outra grande vantagem dos futuros em relação às opções. A maioria dos mercados de futuros é muito profunda e líquida, especialmente nas commodities, moedas e índices mais comumente negociados. Isso dá origem a spreads estreitos de compra e venda e tranquiliza os traders de que eles podem entrar e sair de posições quando necessário. As opções, por outro lado, podem nem sempre ter liquidez suficiente, especialmente para opções que estão bem longe do preço de exercício ou expiram no futuro. 

5. O preço é mais fácil de entender

A precificação de futuros é intuitivamente fácil de entender. De acordo com o  modelo de precificação cost-of-carry, o preço futuro deve ser igual ao preço à vista atual mais o custo de carregar (ou armazenar) o ativo subjacente até o vencimento do contrato futuro. Se os preços à vista e futuros estiverem desalinhados, a atividade de arbitragem ocorrerá e retificará o desequilíbrio. A precificação de opções, por outro lado, geralmente é baseada no modelo Black-Scholes, que usa uma série de dados e é notoriamente difícil para o investidor médio entender.

The Bottom Line

Embora as vantagens das opções sobre os futuros sejam bem documentadas, os futuros também têm várias vantagens sobre as opções, como sua adequação para negociar certos investimentos, custos de negociação iniciais fixos, falta de redução de tempo, liquidez e modelo de precificação mais fácil.

(Para leituras relacionadas, consulte:  Fundamentos de Futuros )