Multiplicador Fiscal
O que é o multiplicador fiscal?
O multiplicador fiscal mede o efeito que os aumentos nos gastos fiscais terão sobre a produção econômica de uma nação, ou produto interno bruto (PIB). Em geral, os economistas definem multiplicadores fiscais como a proporção de uma mudança no produto para uma mudança na receita tributária ou nos gastos do governo. Os multiplicadores fiscais são importantes porque podem ajudar a orientar as políticas de um governo durante uma crise econômica e ajudar a preparar o terreno para a recuperação econômica.
Principais vantagens
- O multiplicador fiscal mede o efeito que os aumentos nos gastos fiscais terão sobre a produção econômica ou o produto interno bruto (PIB) de uma nação.
- No cerne da teoria do multiplicador fiscal está a ideia de propensão marginal a consumir (MPC), que quantifica o aumento nos gastos do consumidor, em oposição à poupança, devido a um aumento na renda de um indivíduo, família ou sociedade.
- As evidências sugerem que as famílias de baixa renda têm um MPC mais alto do que as famílias de alta renda.
Compreendendo o multiplicador fiscal
O multiplicador fiscal é umaideia keynesiana proposta pela primeira vez por Richard Kahn, aluno de John Maynard Keynes, em um artigo de 1931 e é descrito como uma razão para mostrar a causalidade entre a variável controlada (mudanças na política fiscal) e o resultado (PIB). No cerne da teoria do multiplicador fiscal está a ideia de propensão marginal a consumir (MPC), que quantifica o aumento nos gastos do consumidor, em oposição à poupança, devido ao aumento na renda de um indivíduo, família ou sociedade.
A teoria do multiplicador fiscal postula que, enquanto o MPC geral de um país for maior do que zero, uma injeção inicial de gastos do governo deve levar a um aumento desproporcionalmente maior na renda nacional. O multiplicador fiscal expressa o quanto maior ou, se o estímulo for contraproducente, menor é o ganho geral da renda nacional em comparação com o valor dos gastos extras. A fórmula para o multiplicador fiscal é a seguinte:
Exemplo de multiplicador fiscal
Digamos que um governo nacional promova um estímulo fiscal de US $ 1 bilhão e que o MPC de seus consumidores seja de 0,75. Os consumidores que receberem o US $ 1 bilhão inicial economizarão US $ 250 milhões e gastarão US $ 750 milhões, efetivamente iniciando outra rodada menor de estímulo. Os destinatários desses US $ 750 milhões gastarão US $ 562,5 milhões e assim por diante.
A variação total na renda nacional é o aumento inicial do governo, ou gasto “autônomo”, multiplicado pelo multiplicador fiscal. Como a propensão marginal a consumir é 0,75, o multiplicador fiscal seria quatro. A teoria keynesiana, portanto, prevê um aumento geral da renda nacional de US $ 4 bilhões como resultado do estímulo fiscal inicial de US $ 1 bilhão.
Além do multiplicador fiscal, os economistas usam outros multiplicadores para estudar o comportamento da economia, incluindo o multiplicador de rendimentos e o multiplicador de investimento.
O multiplicador fiscal no mundo real
A evidência empírica sugere que a relação real entre gastos e crescimento é mais confusa do que a teoria sugere. Nem todos os membros da sociedade têm o mesmo MPC. Por exemplo, as famílias de baixa renda tendem a gastar uma parcela muito maior de uma fortuna inesperada do que as de alta renda. O MPC também depende da forma como o estímulo fiscal é recebido. Diferentes políticas podem, portanto, ter multiplicadores fiscais drasticamente diferentes.
Em 2009, Mark Zandi, então economista-chefe da Moody’s, estimou os seguintes multiplicadores fiscais para diferentes opções de política, expressos como o aumento de um ano em dólares no PIB real por aumento em dólares nos gastos ou diminuição na receita tributária federal:
De longe, as opções de política mais eficazes, de acordo com esta análise, são o aumento temporário dos cupons de alimentos (1,74), o financiamento federal temporário de programas de participação no trabalho (1,69) e a extensão dos benefícios do seguro-desemprego (1,61). Essas políticas têm como alvo grupos de baixa renda e, como resultado, altas propensões marginais a consumir. Os cortes de impostos permanentes que beneficiam principalmente as famílias de renda mais alta, em contraste, têm multiplicadores fiscais abaixo de 1: para cada dólar “gasto” (desistido da receita tributária), apenas alguns centavos são adicionados ao PIB real.
Considerações Especiais
A ideia do multiplicador fiscal viu sua influência na política aumentar e diminuir. A teoria keynesiana foi extremamente influente na década de 1960, mas um período de estagflação, que os keynesianos foram amplamente incapazes de explicar, fez com que a fé no estímulo fiscal diminuísse. A partir da década de 1970, muitos formuladores de políticas começaram a favorecer as políticas monetaristas, acreditando que regular a oferta de dinheiro era pelo menos tão eficaz quanto os gastos do governo.
Após a austeridade fiscal.