Citação Firme

O que é uma cotação firme?

Uma cotação firme é uma oferta de compra ou oferta de venda de um título ou moeda a preços firmes de oferta e venda, que não está sujeita a cancelamento. Em termos simples, é o nível em que o criador de mercado fornecerá liquidez a uma contraparte.

Mesmo nas mesas de negociação de Wall Street, há cotações firmes. Um cliente pode ligar para o balcão e solicitar um mercado ativo em um bloco de ações, opções ou ETFs. O trader fará uma rápida lista de verificação antes de fornecer a cotação. Uma vez feita a cotação firme, o cliente tem a oportunidade de negociar com o preço declarado ou não fazer nada. De modo geral, quando um bloco está sendo precificado por uma mesa de formação de mercado, o preço cotado é determinado pela culminação de muitos fatores, incluindo: liquidez do ativo, riscos de eventos, posicionamento e notícias do mercado, entre outros.

Como funciona uma cotação firme

Os corretores-negociantes e os formadores de mercado têm funções especiais nos mercados de títulos porque lidam com encomendas para clientes, bem como negociam para as suas próprias contas. É por isso que eles têm que cumprir as regras específicas da SEC sobre a publicação de cotações e tratamento de pedidos de clientes, nos termos do Securities Exchange Act de 1934.

Uma cotação firme não é negociável, de acordo com a Regra SEC 11Ac1-1 – sua regra de cotação firme. É uma oferta pegar ou largar. O formador de mercado que o publicou é obrigado a executar uma ordem que lhe é apresentada, a preço e tamanho pelo menos iguais à sua cotação firme publicada.

A falha de um formador de mercado em honrar a oferta cotada e pedir preços para uma quantidade mínima é uma violação séria das regulamentações do setor, conhecida como recuo. NASD Regulation Inc, que realiza as funções regulatórias da National Association of Securities Dealers e supervisiona os mercados operados pela NASDAQ, usa um sistema de vigilância automatizado para permitir a resolução de reclamações em tempo real.

Exemplo de uma cotação firme

Por exemplo, se um formador de mercado lança uma oferta firme de $ 25 por 10K, isso diz a outros negociantes ou negociantes que o formador de mercado comprará 10.000 ações por um preço de $ 25. As cotações firmes diferem das cotações nominais, em que o preço e a quantidade de um lance ou pedido de cotação ainda são negociáveis.

Outro exemplo seria se uma empresa compradora ligasse para uma mesa de operações de Wall Street para aumentar o preço de um bloco de 1.000.000 de ações de um ETF. Vamos supor que o preço do ETF seja 83,48 x 83,52 nas telas. Além disso, às vezes o cliente não revela sua direção na operação, não permitindo, assim, ao formador de mercado essa informação. Depois que o banco (formador de mercado) analisa sua lista de verificação, ele faz uma cotação de 83,45 x 83,53 – cada lado para 1.000.000 de ações. Como o cliente é de fato um comprador, eles decidem elevar a oferta do formador de mercado em 83,53 pelo milhão de ações.