Estrutura Financeira

No geral, a estrutura financeira de uma empresa gira em torno de dívidas e patrimônio líquido.

O capital da dívida é recebido de investidores de crédito e reembolsado ao longo do tempo com alguma forma de juros. O capital social é levantado dos acionistas, dando-lhes a propriedade do negócio para seus investimentos e um retorno sobre o seu patrimônio que pode vir na forma de ganhos ou distribuições de valor de mercado. Cada empresa tem uma combinação diferente de dívida e patrimônio, dependendo de suas necessidades, despesas e demanda dos investidores.

Privado versus Público

As empresas privadas e públicas têm a mesma estrutura para desenvolver sua estrutura, mas várias diferenças que as distinguem. Ambos os tipos de empresas podem emitir ações. O patrimônio privado é criado e oferecido usando os mesmos conceitos do patrimônio público, mas o patrimônio privado está disponível apenas para investidores selecionados, e não para o mercado público em uma bolsa de valores. Como tal, o processo de arrecadação de fundos de ações é muito diferente de uma oferta pública inicial formal (IPO). As empresas privadas também podem passar por várias rodadas de financiamento de capital ao longo do tempo, o que afeta sua avaliação de mercado. As empresas que amadurecem e optam por emitir ações no mercado público o fazem por meio do apoio de um banco de investimento que as auxilia no pré-mercado da oferta e na avaliação das ações iniciais. Todos os acionistas são convertidos em acionistas públicos após um IPO e a capitalização de mercado da empresa é então avaliada com base nas ações em circulação vezes o preço de mercado.

O capital de dívida segue processos semelhantes no mercado de crédito, sendo a dívida privada principalmente oferecida a investidores selecionados. Em geral, as empresas públicas são acompanhadas mais de perto por agências de classificação com classificações públicas, ajudando a classificar os investimentos em dívida para os investidores e o mercado em geral. As obrigações de dívida de uma empresa têm prioridade sobre o patrimônio líquido para empresas públicas e privadas. Mesmo que isso ajude a dívida a vir com riscos mais baixos, as empresas do mercado privado geralmente podem esperar pagar níveis mais elevados de juros porque seus negócios e fluxos de caixa são menos estabelecidos, o que aumenta o risco.

Dívida versus Patrimônio Líquido

Ao construir a estrutura financeira de uma empresa, os gerentes financeiros podem escolher entre dívida ou patrimônio líquido. A demanda dos investidores por ambas as classes de capital pode influenciar fortemente a estrutura financeira de uma empresa. Em última análise, a gestão financeira busca financiar a empresa com a menor taxa possível, reduzindo suas obrigações de capital e permitindo maior investimento de capital no negócio.

De maneira geral, os gestores financeiros consideram e avaliam a estrutura de capital buscando otimizar o custo médio ponderado de capital (WACC). WACC é um cálculo que deriva a porcentagem média de pagamento exigido pela empresa a seus investidores para todo o seu capital. Uma determinação simplificada do WACC é calculada usando uma metodologia de média ponderada que combina as taxas de pagamento de todas as dívidas e capital líquido da empresa.

Métricas para analisar a estrutura financeira

As principais métricas para analisar a estrutura financeira são basicamente as mesmas para empresas públicas e privadas. As empresas públicas são obrigadas a protocolar processos públicos na Securities and Exchange Commission, o que proporciona transparência aos investidores na análise da estrutura financeira. Normalmente, as empresas privadas fornecem apenas relatórios de demonstrações financeiras aos seus investidores, o que torna os seus relatórios financeiros mais difíceis de analisar.

Os dados para calcular as métricas da estrutura de capital geralmente vêm do balanço patrimonial. Uma métrica primária usada na avaliação da estrutura financeira é a dívida com o capital total. Isso fornece uma visão rápida sobre quanto do capital da empresa é dívida e quanto é patrimônio líquido. A dívida pode incluir todos os passivos do balanço de uma empresa ou apenas dívidas de longo prazo. O patrimônio líquido é encontrado na parcela do patrimônio líquido do balanço patrimonial. No geral, quanto maior o índice dívida / capital, mais a empresa depende da dívida.

A dívida sobre o patrimônio líquido também é usada para identificar a estruturação de capital. Quanto mais dívida uma empresa tiver, maior será esse índice e vice-versa.