Estratégia Fat Man
Qual é a estratégia do Fat Man?
A estratégia do homem gordo é um movimento defensivo feito por uma empresa para impedir uma tentativa de aquisição. Se os executivos de uma empresa-alvo recebem uma oferta indesejada pela empresa que os acionistas podem estar inclinados a aceitar, eles rapidamente assumem novas dívidas e compram ativos indesejáveis na tentativa de tornar a empresa uma compra pouco atraente.
Em outras palavras, os executivos transformam sua própria empresa em uma bagunça inchada, sobrecarregada com ativos inadequados ou questionáveis, muitas dívidas e muito pouco dinheiro.
Principais vantagens
- Uma estratégia de homem gordo depende de acumular dívidas e adquirir ativos questionáveis para evitar uma aquisição corporativa.
- A estratégia é executada por executivos da empresa que não querem ceder o controle.
- Os acionistas normalmente desaprovam a estratégia do homem gordo, pois envolve sabotar o desempenho da empresa.
Compreendendo a Estratégia Fat Man
As aquisições corporativas são uma ocorrência comum no mundo dos negócios, à medida que as empresas crescem engolindo rivais ou negócios complementares. O conselho de diretores da empresa-alvo pode estar aberto à ideia de vender, especialmente se o preço oferecido for decente. Ou os executivos podem resistir a ceder o controle e decidir lutar contra a aquisição.
Ao longo dos anos, várias medidas anti-aquisição foram elaboradas para ajudar as empresas a impedir os avanços. A estratégia do homem gordo é um dos movimentos mais agressivos.
Como engordar
Como o próprio nome indica, a empresa-alvo engorda para se tornar o menos atraente possível para seu potencial adquirente. Isso é conseguido principalmente sobrecarregando a empresa com novos recursos, especialmente aqueles que a empresa adquirente é conhecida por não gostar.
Em um caso extremo, a empresa-alvo pode mudar totalmente seu perfil, tornando-se um tipo diferente de empresa. De qualquer forma, torna-se uma empresa com muitas dívidas no balanço. O adquirente pode mudar sua atenção para empresas-alvo mais atraentes.
Desvantagens da Estratégia Fat Man
A eficácia da estratégia do homem gordo permanece, na melhor das hipóteses, mista. Como a defesa kamikaze, uma tática que envolve a venda em vez da aquisição de ativos, ela pode infligir danos irreversíveis à empresa. Os acionistas certamente não aceitarão a mudança.
As estratégias do homem gordo são altamente autodestrutivas e extremamente difíceis de aplicar, especialmente se os investidores institucionais estiverem observando.
As chances de obter uma estratégia de homem gordo são relativamente pequenas. Uma empresa precisaria saber com antecedência sobre uma ameaça de aquisição para realizá-la. Mesmo despesas corporativas deliberadamente ruins levam tempo.
Quando os acionistas resistem
Outro obstáculo notável é a resistência dos acionistas. Poucos acionistas endossariam um plano que destrói o futuro de curto prazo de uma empresa em que investem. Os investidores institucionais têm o poder de frustrar tal plano.
Investidores institucionais, como fundos mútuos e fundos de pensão, compram enormes blocos de ações e costumam exercer considerável influência na diretoria de uma empresa. Eles provavelmente serão receptivos a um preço de aquisição decente ou, pelo menos, preferirão isso a uma alternativa que sabote o desempenho financeiro da empresa em um futuro previsível.