Fidelity Capital and Income Fund Performance Study
O Fidelity Capital & Income Fund (FAGIX) é um portfólio de US $ 12,57 bilhões que se enquadra nacategoria High Yield Bond da Morningstar, classificado com cinco estrelas em todas as categorias.
Este fundo de ações conservador investe em uma combinação de ações e títulos de renda fixa com classificação abaixo do grau de investimento. Estes títulos representam títulos de dívida de qualidade inferior emitidos por empresas em condições financeiras difíceis ou incertas. Com alocações significativas em ações e títulos de baixa classificação, o fundo é uma das opções mais agressivas no mercado de títulos de risco.
Visão geral do desempenho
Os investidores que se dispuseram a engolir o risco inerente ao instrumento foram historicamente recompensados. Em 15 de outubro de 2020, o fundo entregou um retorno anual médio de cinco anos de 8,84%, superando a média da categoria de títulos de alto rendimento da Morningstar June 2020 de 3,45% em mais de 5%. O retorno médio do fundo em 10 anos de 6,91%, o que o coloca entre os 2% melhores entre os 350 fundos medidos na categoria.23
O rendimento do fundo de 3,26% é uma consideração, visto que funciona para fornecer receita corrente, mesmo durante as recessões do fundo.1 Os junk bonds são considerados investimentos de renda fixa especialmente arriscados, conforme evidenciado pelo retorno de -4% de 2015 da categoria de títulos de alto rendimento, à medida que os investidores se afastaram de títulos de baixa classificação para investimentos de alta qualidade. No entanto, o FAGIX teve um desempenho melhor em períodos mais longos do que quase qualquer outro fundo de junk bond.
Risco de volatilidade
Graus especialmente elevados de risco de liquidez e risco de inadimplência tornam as oscilações significativas no espaço dos junk bonds maiores do que o normal. Considerando as 60 observações de um mês nos últimos cinco anos, o fundo testemunhou variações no preço das ações de mais de 3% em dezenove desses meses. Esse tipo de volatilidade não é tão alta quanto o que você espera de um fundo de ações, mas é considerada errática para um fundo de renda fixa.
O fundo, historicamente, experimentou esse tipo de oscilação em cerca de 28% das vezes. Embora essa estatística possa não parecer significativa, ela indica que grandes oscilações nos preços das ações acontecem e devem ser esperadas. Durante a crise financeira de 2008-2009, quando os preços de qualquer tipo de ativo de risco registraram grandes perdas, o fundo teve oscilações de mais de 6% em nove meses em um período de 13 meses de setembro de 2008 a outubro de 2009. Isso foi um período especialmente volátil, mas indicou o tipo de risco envolvido no pior cenário.
Agosto e setembro são meses de transição
Os meses de fim de verão não foram nada gentis para os acionistas. Agosto registrou perda média de 0,3%, enquanto setembro seguiu com perda de 0,7%. Os dois meses foram afetados negativamente por grandes perdas em 2011, que viram cada mês perder cerca de 6% do valor do fundo. A FAGIX experimentou uma queda de 5% em 2015, que resultou em uma baixa para o ano mais de 10% abaixo das máximas, não oito meses antes. No entanto, a tendência às vezes é contrariada, com o fundo registrando retornos positivos de 2% e 7% em agosto e setembro de 2009.
Em uma nota mais positiva, os meses de fevereiro, abril e outubro combinados nunca perderam dinheiro para os acionistas no período de seis anos de 2010 a 2015. Fevereiro e outubro entregaram seis anos consecutivos de ganhos, enquanto abril gerou retornos positivos para 12 anos consecutivos, de 2006 a 2017.
Rendimentos que afetam os retornos
Os fundos de obrigações de alto rendimento geralmente pagam rendimentos de dividendos acima da média para refletir o risco acima da média que os acionistas estão assumindo ao investir. Em novembro de 2020, o fundo oferecia um rendimento de 30 dias de 3,07%. Seu rendimento tem sido norte de 6% em vários pontos desde 2011.
Embora o risco do preço das ações seja alto com fundos de junk bonds, os rendimentos de dividendos que eles fornecem ajudam a compensar parte desse risco. Um fundo que oferece um dividendo de 0,5% a cada mês pode muitas vezes apagar quaisquer perdas no preço das ações verificadas durante aquele mês. Os rendimentos de dividendos podem flutuar ao longo do tempo, mas a receita fornecida por fundos de títulos de alto rendimento ajuda a aumentar o retorno geral do fundo, tal é o elenco com alto rendimento e flutuações de preço que o Fidelity Capital & Income Fund experimenta com frequência.