Fundo mútuo negociado em bolsa (ETMF)
O que é um fundo mútuo negociado em bolsa (ETMF)?
Um fundo mútuo negociado em bolsa (ETMF) é um título negociado em bolsa que é um híbrido entre um fundo negociado em bolsa (ETF) e um fundo mútuo aberto. Também pode ser conhecido como um fundo administrado negociado em bolsa.
Os ETMFs permitem que um fundo mútuo baseado no valor líquido do ativo (NAV) padrão seja negociado em tempo real em uma bolsa de valores, semelhante à negociação de uma ação ou ETF. Os preços de negociação intradiários do ETMF serão diretamente vinculados ao NAV do próximo dia do fundo. Todos os lances, ofertas e preços de negociação serão cotados em termos de prêmio ou desconto para o NAV do final do dia (como NAV + $ 0,02 ou NAV- $ 0,05). Para cada negociação, o prêmio ou desconto do NAV é travado no momento da execução da negociação e o preço final da transação é determinado quando o NAV é calculado no final do dia.
Principais vantagens
- Os fundos mútuos negociados em bolsa (ETMFs) são cotas de fundos mútuos listados em bolsas onde investidores comuns podem comprá-los e vendê-los no mercado secundário.
- Os preços do ETMF estão vinculados ao próximo NAV diário do fundo, em vez de serem determinados no mercado no momento da execução da negociação como os ETFs.
- Entre o primeiro e maior emissor de ETMFs está o Nextshares da Eaton Vance.
Compreendendo os fundos mútuos negociados em bolsa
Um fundo mútuo negociado em bolsa é essencialmente um fundo mútuo disponível sob a forma de um ETF. Os fundos mútuos negociados em bolsa oferecem os benefícios tanto dos fundos mútuos quanto dos ETFs. Eles podem combinar as vantagens das estratégias de investimento de um fundo mútuo administrado ativamente e o desempenho e a eficiência fiscal de um ETF.
Os fundos mútuos negociados em bolsa diferem de um ETF tradicional em muitos aspectos. Eles não são obrigados a divulgar as participações de seu portfólio diariamente, o que lhes permite proteger os detalhes confidenciais de negociação do portfólio. Os fundos são negociados em tempo real usando negociação baseada em NAV com preços cotados em termos de prêmio ou desconto. Os fundos mútuos negociados em bolsa utilizam transferências “em espécie” de títulos da carteira no resgate e emissão de unidades de fundos, economizando assim nos custos de transação.
Os fundos mútuos negociados em bolsa podem dar aos operadores intradiários e de curto prazo algumas oportunidades de arbitragem e especulação sobre fundos mútuos. Os fundos pagam ganhos de capital e oferecem receita de dividendos para investidores de longo prazo.
Investimentos ETMF
A Eaton Vance ofereceu um dos primeiros ETMFs em fevereiro de 2016, o Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC). EVSTC investe em ações de crescimento e também é oferecido como um fundo mútuo, o Eaton Vance Stock Fund. Em abril de 2021, EVSTC relatou um retorno de NAV desde o início de cerca de 16%. Diferente da maioria dos ETFs, o NextShares é administrado ativamente e busca superar os retornos de seu benchmark de desempenho e fundos semelhantes.
Desde o lançamento do EVSTC, vários outros ETMFs também foram lançados pela NextShares, uma subsidiária integral da empresa de fundos mútuos Eaton Vance. Outros fundos de NextShares incluem: NextShares de taxa flutuante (EVFTC), NextShares de Construtor de Renda Global (EVGBC), Oaktree Diversified Credit NextShares (OKDCC), Ações NextShares (EVSTC) e TABS 5 a 15 anos de títulos municipais NextShares (EVLMC).
As NextShares são listadas e negociadas na Nasdaq, bem como ações listadas em bolsa e ETFs, mas são precificadas pelo valor patrimonial líquido (NAV) do próximo final do dia mais ou menos um custo de negociação determinado quando a negociação é executada.