22 Junho 2021 19:54

Fatos sobre dividendos

O que são dividendos?

“Money for Nothing” não é apenas o título de uma música da banda Dire Straits da década de 1980, mas é também a sensação que muitos investidores têm ao receber um dividendo. Tudo o que você precisa fazer é comprar ações da empresa certa e receberá parte de seus ganhos. Quão emocionante é isso?

Os dividendos são uma forma pela qual as empresas ” compartilham a riqueza ” gerada pela administração do negócio. Geralmente são um pagamento em dinheiro, geralmente retirado dos lucros, pago aos investidores de uma empresa – os acionistas.

Estes são pagos anualmente ou, mais comumente, trimestralmente. As empresas que os pagam são geralmente mais estáveis ​​e estabelecidas, e não de “crescimento rápido”. Aqueles que ainda estão na fase de rápido crescimento de seus ciclos de vida tendem a reter todos os ganhos e reinvesti-los em seus negócios.

Compreendendo os dividendos

Implicações de preço

Quando um dividendo é ex-dividendo, o preço das ações é ajustado para baixo pelo valor do dividendo pela bolsa em que as ações são negociadas.

Principais vantagens

  • Um dividendo é geralmente um pagamento em dinheiro proveniente dos lucros que as empresas pagam a seus investidores.
  • Os dividendos são normalmente pagos trimestralmente, embora alguns sejam anuais e alguns poucos mensais.
  • As empresas que pagam dividendos são geralmente mais estáveis ​​e estabelecidas, não aquelas que ainda estão na fase de rápido crescimento de seus ciclos de vida.
  • Os dividendos têm diferentes implicações fiscais e de preços para indivíduos e empresas.

Para a maioria dos dividendos, isso geralmente não é observado em meio aos movimentos para cima e para baixo das negociações de um dia normal. Torna-se facilmente aparente, no entanto, nas datas ex-dividendo para dividendos maiores, como o pagamento de $ 3 feito pela Microsoft no outono de 2004, que fez com que as ações caíssem de $ 29,97 para $ 27,34.

O motivo do ajuste é que o valor pago em dividendos não pertence mais à empresa, o que se reflete na redução do valor de mercado da empresa. Em vez disso, pertence aos acionistas individuais. Para aqueles que comprarem ações após a data ex-dividendo, eles não terão mais direito aos dividendos, então a troca ajusta o preço para baixo para refletir esse fato.

Os preços históricos armazenados em alguns sites públicos também ajustam os preços anteriores das ações para baixo de acordo com o valor do dividendo. Outro preço geralmente ajustado para baixo é o preço de compra para pedidos com limite.

Como o ajuste para baixo do preço das ações pode acionar a ordem de limite, a bolsa também ajusta as ordens de limite pendentes. O investidor pode evitar isso se seu corretor permitir uma ordem de limite de não reduzir (DNR). Observe, no entanto, que nem todas as trocas fazem esse ajuste. As bolsas americanas sim, mas a Bolsa de Valores de Toronto, por exemplo, não.

Por outro lado, os preços das opções de ações geralmente não são ajustados para dividendos em dinheiro ordinários, a menos que o valor do dividendo seja de 10% ou mais do valor subjacente das ações.

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Dividendos: implicações para as empresas

O pagamento de dividendos, seja em dinheiro ou em ações, reduz os lucros retidos pelo valor total do dividendo. No caso de um dividendo em dinheiro, o dinheiro é transferido para uma conta do passivo chamada de dividendos a pagar. Este passivo é removido quando a empresa faz o pagamento na data de pagamento do dividendo, geralmente algumas semanas após a data ex-dividendo.

Por exemplo, se o dividendo foi de $ 0,025 por ação e 100 milhões de ações estão em circulação, os lucros retidos serão reduzidos em $ 2,5 milhões e esse dinheiro eventualmente chegará aos acionistas.

No caso de bonificação em ações, entretanto, o valor retirado dos lucros retidos é adicionado à conta do patrimônio líquido, as ações ordinárias pelo valor nominal e novas ações são emitidas para os acionistas. O valor de paridade de cada ação não muda.

Por exemplo, para um dividendo de 10% em ações onde o valor nominal é de 25 centavos por ação e 100 milhões de ações estão em circulação, os lucros retidos são reduzidos em $ 2,5 milhões, as ações ordinárias com valor nominal aumentam por esse montante e o número total de ações em dívida aumentou para 110 milhões. 

Isso é diferente de um desdobramento de ações, embora pareça o mesmo do ponto de vista do acionista. Em um desdobramento, todas as ações antigas são convocadas, novas ações são emitidas e o valor nominal é reduzido pelo inverso da proporção do desdobramento.

Por exemplo, se em vez de um dividendo de 10% em ações, a empresa acima declara um desdobramento de ações de 11 para 10, os 100 milhões de ações são chamados e 110 milhões de novas ações são emitidas, cada uma com um valor nominal de $ 0,227. Isso deixa o estoque comum no total da conta de valor nominal inalterado. A conta de lucros retidos também não é reduzida.

Dividendos: implicações para os investidores

Os dividendos em dinheiro, o tipo mais comum, são tributados pela alíquota normal ou por uma alíquota reduzida de 20%, 15% ou 0% para investidores norte-americanos. Isso se aplica apenas a dividendos pagos fora de uma conta com vantagens fiscais, como um IRA.

A linha divisória entre a taxa normal de imposto e a taxa reduzida ou “qualificada” é o tempo de propriedade do título subjacente. De acordo com o IRS, para se qualificar para a taxa reduzida, um investidor deve ter possuído as ações por 60 dias consecutivos dentro da janela de 121 dias centralizada na data ex-dividendo. Observe, no entanto, que a data de compra não conta para o total de 60 dias. Os dividendos em dinheiro não reduzem a base do estoque. 

Ganhos de capital

Às vezes, especialmente no caso de um dividendo especial grande, parte do dividendo é declarado pela empresa como um retorno de capital. Nesse caso, ao invés de ser tributado no momento da distribuição, o retorno do capital é usado para reduzir a base do estoque, gerando um ganho de capital maior no futuro, assumindo que o preço de venda seja superior à base.

Por exemplo, se você comprar ações com uma base de $ 10 cada e receber um dividendo especial de $ 1, 55 centavos do qual é o retorno do capital, o dividendo tributável é de 45 centavos, a nova base é $ 9,45 e você pagará imposto sobre ganhos de capital sobre que 55 centavos quando você vender suas ações em algum momento no futuro. 

Porém, há uma situação em que o retorno do capital é tributado imediatamente. Isso acontece se o retorno do capital reduzir a base abaixo de $ 0. Por exemplo, se a base for $ 2,50 e você receber $ 4 como retorno de capital, sua nova base será $ 0 e você deverá pagar imposto sobre ganho de capital de $ 1,50.

A base também é ajustada no caso de desdobramentos e dividendos de ações. Para o investidor, são tratados da mesma forma. Tomando nosso exemplo de dividendo de ações de 10%, suponha que você detém 100 ações da empresa com uma base de $ 11. Após o pagamento do dividendo, você possuiria 110 ações com uma base de $ 10. O mesmo aconteceria se a empresa tivesse uma divisão de 11 para 10 em vez desse dividendo em ações. 

Por fim, como tudo o mais relacionado à manutenção de registros de investimentos, cabe aos investidores individuais acompanhar e relatar as coisas corretamente. Se você tiver compras em momentos diferentes com valores de base diferentes, o retorno de capital, dividendos em ações e ajustes de base de desdobramento de ações devem ser calculados para cada um.

Os tempos de retenção qualificados também devem ser rastreados com precisão e relatados pelo investidor, mesmo se o formulário 1099-DIV recebido durante a temporada de impostos declarar que todos os dividendos pagos se qualificam para a taxa de imposto mais baixa. O IRS permite que a empresa relate os dividendos como qualificados, mesmo que não o sejam, se a determinação daqueles que são qualificados e daqueles que não são for impraticável para a empresa que relata.