Distribuição de troca
O que é uma distribuição do Exchange?
O termo distribuição de troca refere-se à venda de um grande bloco de ações ou outro título que é relatado como uma grande transação única imediatamente após a conclusão do pedido. As distribuições de câmbio ocorrem quando um corretor recebe uma série de ordens de compra para a mesma ação ou título e as vende em um único bloco ao mesmo tempo. Dada a complexidade de tal negociação, os corretores recebem uma comissão extra pela distribuição de ordens dos vendedores, e não dos compradores.
Principais vantagens
- A distribuição de troca é a venda de um grande bloco de ações ou outro valor mobiliário relatado como uma grande transação única.
- Pode aparecer como uma posição única entre um comprador e um vendedor, mesmo quando representa vários compradores comprando ações de um vendedor.
- Os corretores cobram uma comissão extra do vendedor pela distribuição dos pedidos.
Como funciona a distribuição do Exchange
A distribuição de câmbio torna-se necessária quando alguém que detém uma posição significativa em um determinado valor mobiliário deseja vender suas ações como uma única transação, em vez de dividir a solicitação em várias transações. A ordem pode ser semelhante em tamanho a uma negociação em bloco, que pode ser vendida a apenas um comprador e nem mesmo ocorrer no mercado aberto.
As distribuições de câmbio são diferentes das negociações em bloco – a primeira envolve vários compradores, enquanto a última envolve um único.
No entanto, os pedidos de grandes blocos não podem ser atendidos, a menos que haja vários compradores que desejam comprar uma parte das ações. Embora não haja uma definição exata de quantas ações criam um bloco, geralmente envolve pelo menos 10.000 ações em ações que não custam centavos ou uma transação de títulos totalizando $ 200.000 ou mais. Essas negociações normalmente se originam de grandes fundos de hedge e instituições porque geralmente são grandes demais para serem iniciados por investidores individuais.
Para distribuir uma grande ordem de venda, um corretor distribui o preço pedido a um grupo de compradores potenciais. Assim que a correspondência de ordens suficientes for concluída, ele pode relatar a troca como uma única negociação. Esse agrupamento pode criar a aparência de uma posição única entre um comprador e um vendedor, mesmo quando representa muitos compradores diferentes comprando ações de um vendedor.
A maioria dos investidores individuais não tem o volume total de títulos envolvidos nas distribuições de câmbio. Isso significa que, se essas negociações foram relatadas individualmente, os dados diários de negociação podem ser distorcidos. É por isso que é importante que os corretores relatem essas negociações imediatamente após serem concluídas como uma única transação.
Considerações Especiais
Os corretores costumam cobrar dos compradores uma comissão quando executam negociações convencionais. Mas as coisas funcionam um pouco diferente quando se trata de distribuições de câmbio e outras negociações relacionadas. Os compradores geralmente têm um incentivo para participar da compra de uma parte de um grande bloco de ações porque geralmente não precisam pagar uma comissão sobre a transação.
Em vez disso, a responsabilidade de pagar esses custos recai sobre o vendedor de um grande bloco. Na verdade, o corretor de vendas pode exigir uma compensação ainda maior para envolver a participação de outros representantes registrados e empresas que participam da transação.
Distribuição do Exchange vs. Aquisição do Exchange
Comprar é o oposto de vender, certo? Se os corretores executam uma distribuição de troca para grandes ordens de compra do mesmo título, deve haver um termo que descreve as grandes ordens de compra. O oposto de uma distribuição de troca é uma aquisição de troca. Nesse tipo de aquisição, os corretores preenchem uma grande ordem de compra agrupando ordens menores de investidores dispostos a vender. Essas transações também são relatadas como uma única negociação, mesmo se vários vendedores fossem obrigados a preencher esse pedido.