Ex-direitos
O que são ex-direitos?
O termo ex-direitos refere-se a ações que estão sendo negociadas, mas não têm mais direitos inerentes a elas porque expiraram. Direitos, neste contexto, referem-se à oportunidade de adquirir mais ações de uma nova emissão ou oferta a um determinado preço.
As ações que conferem esses direitos são consideradas como tendo um valor adicional com base na oportunidade representada por esses direitos.
Principais vantagens
- A frase ex-direitos se refere a ações que antes permitiam ao detentor comprar ações adicionais a um preço de exercício previamente designado.
- Ex-direitos designa que os direitos expiraram, foram transferidos ou já foram exercidos.
- As ações que ainda têm direitos disponíveis são denominadas direitos cum.
Entendendo Ex-Direitos
As ações que foram negociadas ex-direitos passaram do término do período de oferta de direitos, ou foram transferidas para outra parte (tornando os direitos não mais possíveis de serem negociados), ou o titular original já pode ter exercido os direitos. Em qualquer uma dessas circunstâncias, as ações não fornecem mais ao titular quaisquer privilégios especiais.
Ações ex-direitos valem menos do que ações que ainda são negociadas com direitos (ainda não ex-direitos); Ações ex-direitos não dão ao acionista acesso a uma oferta de direitos. Os direitos renováveis podem ser negociados separadamente, permitindo que os acionistas escolham vender seus direitos em vez de exercê-los.
Ofertas de direitos
Às vezes, os acionistas são convidados a participar de ofertas de direitos, o que normalmente lhes permite comprar mais ações a um preço com desconto. Ao determinar quem recebe esses direitos, as empresas definem uma data para a distribuição dos direitos aos atuais acionistas. Assim que essa decisão for tomada e os acionistas indicados forem elegíveis para receber os direitos identificados, as ações serão negociadas ex-direitos. A partir desse ponto, um acionista tem direito apenas às ações que compra, mas não aos direitos que, de outra forma, poderiam vir com elas.
As ofertas de direitos, também chamadas de emissões de direitos, são uma tática que as empresas usam para levantar capital. Às vezes, as empresas usarão os resultados das emissões de direitos para pagar dívidas, adquirir outra empresa ou alguma outra finalidade.
As ofertas de direitos são estruturadas para evitar que os acionistas tenham seus interesses diluídos contra sua vontade. A distribuição é proporcional à porcentagem de um investidor nas participações totais; por exemplo, se alguém possuísse um por cento das ações em circulação da empresa, esse investidor obteria direitos iguais a um por cento do total de novas ações oferecidas pela empresa.
Ações que comercializam ex-direitos
Os direitos têm valor próprio que é negociado com ações antes de serem ex-direitos; os investidores podem comprar e vender direitos entre o momento em que são emitidos e a data final de exercício, definida na oferta de direitos.
Portanto, as ações que são negociadas com direitos são mais valiosas do que se fossem negociadas com ex-direitos. Poder exercer os direitos e comprar ações com desconto dá ao detentor dos direitos um ganho imediato de valor. Vender os direitos equivale essencialmente a dinheiro grátis para o acionista.
Cálculo de um preço teórico ex-direitos
Uma forma simples de estimar o preço teórico ex-direitos é somar o valor de mercado atual de todas as ações existentes antes da emissão dos direitos e os recursos captados como resultado das vendas da emissão dos direitos. Este número é então dividido pelo número total de ações existentes após a emissão de direitos ser concluída para chegar a um valor por ação desses direitos.