Ex-Legal
O que é Ex-Legal?
Ex-Legal é um título municipal entregue sem a impressão de um parecer jurídico de um escritório de advocacia.
Principais vantagens
- Ex-Legal é um título municipal entregue sem a impressão de um parecer jurídico de um escritório de advocacia.
- Títulos ex-legais são mais sujeitos a riscos legais do que títulos com opiniões legais.
- Títulos ex-legais podem receber uma opinião legal, às vezes referida como uma “opinião fundamentada”, que é condicional ou sujeita a qualificações.
Entendendo Ex-Legal
Um investidor deve abordar títulos ex-legais com um grau maior de cautela por causa de sua falta de endosso legal explícito. A maioria dos títulos municipais tem a opinião legal de um escritório de advocacia, ou advogado de títulos, impressa diretamente neles.
Os escritórios de advocacia de obrigações são contratados para fornecer uma opinião jurídica objetiva com relação à validade dos títulos e outros assuntos, especialmente o tratamento fiscal dos juros sobre títulos municipais. A opinião, geralmente exigida por emissores e investidores, é um julgamento objetivo e não a posição partidária do defensor e serve para validar a segurança municipal.
A opinião do título geralmente confirma:
- que os títulos foram devidamente autorizados e executados por e são obrigações válidas e vinculativas do emissor
- a fonte de pagamento ou garantia para os títulos
- se e em que medida os juros sobre os títulos estão isentos de impostos federais sobre a renda e de outros impostos, se houver, cobrados pelo estado da emissão.
Os advogados de títulos podem emitir um parecer jurídico sem ressalvas sobre um título municipal, onde não há reservas quanto à questão. Esta é a melhor opinião que um emissor de títulos municipais pode obter.
Por outro lado, um ex-título legal não foi verificado para garantir que cumpriu todas as leis aplicáveis durante a emissão. Em alguns casos, um vínculo foi revisado e o advogado recusou-se a endossá-lo. Como resultado, os títulos ex-legais estão mais expostos ao risco legal do que outros títulos.
O que causa um vínculo ex-legal
Alguns escritórios de advocacia de títulos ficaram desconfortáveis em emitir pareceres jurídicos sobre o status de isenção de impostos de títulos municipais enquanto a legislação de reforma tributária estava tramitando no Congresso no outono de 2017. Os advogados de títulos consideram mais desejável emitir pareceres com base nas leis e regulamentos existentes. do que confiar em suas próprias interpretações.
Títulos ex-legais podem receber uma opinião legal, às vezes referida como uma “opinião fundamentada”, que é condicional ou sujeita a qualificações. Uma opinião legal geralmente não é considerada qualificada se estiver sujeita às premissas, limitações e qualificações usuais ou se a opinião for explicada de outra forma.
No mercado de títulos municipais, as opiniões jurídicas são tradicionalmente irrestritas. Os advogados de títulos podem emitir uma opinião “não qualificada” sobre a validade e isenção de impostos dos títulos se estiverem “firmemente convencidos” de que, de acordo com a lei em vigor na data da opinião, o tribunal superior da jurisdição relevante, agindo de forma razoável e adequada informados sobre as questões, chegariam às conclusões jurídicas expressas no parecer.