Obrigação resgatável europeia

O que é um título resgatável europeu?

O título resgatável europeu é um tipo de título que pode ser resgatado pelo emissor em uma data predeterminada antes da data de vencimento real do título.

Compreendendo o título resgatável europeu

Os títulos resgatáveis ​​europeus não são títulos resgatáveis ​​emitidos na Europa, mas sim um estilo específico de títulos resgatáveis. A característica distintiva dos títulos resgatáveis ​​europeus é que eles têm apenas uma data de resgate possível, enquanto os títulos resgatáveis ​​americanos, por exemplo, podem ser resgatados a qualquer momento. Os títulos resgatáveis ​​europeus se comportam de maneira semelhante aos títulos convencionais após a data de resgate, com cupom e prazo de vencimento comparáveis.

A principal razão para resgatar a maioria dos títulos de dívida é se houver uma queda nas taxas de juros desde a data em que os títulos foram emitidos. Se a taxa de juros for mais baixa na data de resgate, o emissor provavelmente resgataria a emissão pendente de títulos e distribuiria uma nova emissão a uma taxa de juros mais baixa, potencialmente forçando os detentores dos títulos a reinvestir a uma taxa inferior. Os títulos resgatáveis ​​europeus representam um risco de taxa de juros para os detentores de títulos, embora não tanto quanto os títulos resgatáveis ​​americanos.

Além dos títulos resgatáveis ​​europeus e americanos, também chamados de títulos resgatáveis, há também títulos resgatáveis ​​das Bermudas. Os títulos do estilo das Bermudas são mais ou menos como uma combinação dos estilos americano e europeu, em que o emissor tem o direito de resgatar os títulos em datas específicas, geralmente começando no primeiro dia em que o título é resgatável, mas somente após um período de proteção de resgate de um duração acordada, durante a qual não é exigível. Por exemplo, um título resgatável europeu de 10 anos pode ter uma cláusula de proteção de resgate que evita que o título seja resgatado nos primeiros dois anos de sua vida.

Opções de compra de títulos europeus e outros títulos resgatáveis

Aqui está um olhar mais atento sobre as opções de data de resgate específicas em títulos exigíveis europeus e outros tipos de títulos resgatáveis, conforme descrito pelo Fundsupermart :

1. Chamada Europeia :  Este tipo de chamada também é conhecido como chamada única. O emissor tem o direito de resgatar um título em uma data predeterminada; o emissor só pode resgatar o título uma vez.
2. American Call : O emissor pode resgatar o título a qualquer momento entre a data em que o título é resgatável e a data de vencimento do título.  
3. Bermuda Call : O emissor do título só pode resgatar um título nas datas de pagamento de juros.
4. Chamada de Make-Whole : O emissor deste tipo de título pode resgatar o título antes da data de vencimento ao par mais um prêmio de makeWhole. Nesse cenário, o preço da opção de compra é determinado pelo uso de um Tesouro comparável, além de um spread de rendimento predeterminado;o preço da opção de compra não pode ser determinado, nem o rendimento da opção de compra.