Euroclear

O que é o Euroclear?

O Euroclear é uma das duas principais câmaras de compensação de valores mobiliários da zona do euro. A Euroclear é especializada na verificação de informações fornecidas por corretores envolvidos em uma transação de valores mobiliários e na liquidação de valores mobiliários negociados nas bolsas europeias.

A outra câmara de compensação europeia principal é a Clearstream, anteriormente Centrale de Livraison de Valeurs Mobilières (CEDEL).

Como funciona o Euroclear

O Euroclear é um dos sistemas de liquidação mais antigos e foi originalmente subsidiado pela Morgan Guaranty Trust Company de Nova York, que fazia parte do JP Morgan & Co. Foi fundado em 1968 para liquidar negociações nomercado de Eurobonds, então em desenvolvimento.  Seu sistema informatizado de liquidação e depósito ajudou a garantir a segurança na entrega e no pagamento dos Eurobônus. Em 2001, o Morgan Guaranty Trust transferiu essas atividades para o Euroclear Bank.

A Euroclear é de propriedade e administração pública. Entre 2001 e 2007, a empresa adquiriu o Sivocam, o depositário central de títulos (CSD) da França, CIK e Necigef, os CSDs da Bélgica e Holanda, e CrestCo, o CSD para ações irlandesas e todos os títulos do Reino Unido.

Câmara de compensação é uma instituição financeira que atua como intermediária entre compradores e vendedores de instrumentos financeiros. Eles assumem a posição oposta de cada lado de uma negociação, agindo como o comprador para o vendedor e o vendedor para o comprador.

Por exemplo, se Wendy e Nathan entrarem em uma transação na qual Wendy concorda em vender 100 ações da AMZN para Nathan por $ 1.180 por ação, Nathan terá que pagar $ 1.180 x 100 ações = $ 118.000. A câmara de compensação credita a conta de Nathan com 100 ações da AMZN e deposita $ 118.000 na conta de Wendy. As câmaras de compensação, portanto, garantem que os mercados financeiros operem de forma harmoniosa e eficiente. Uma das maiores câmaras de compensação do mundo é a Euroclear.

Compreendendo o Euroclear

O Euroclear atua como um depositário central de valores mobiliários (CSD) para seus clientes, muitos dos quais negociam nas bolsas europeias.  A maioria de seus clientes consiste em bancos, corretoras e outras instituições profissionalmente engajadas na gestão de novas emissões de títulos, criação de mercado, negociação ou detenção de uma ampla variedade de títulos.

A Euroclear liquida transações de títulos nacionais e internacionais, cobrindo títulos, ações, derivativos e fundos de investimento. Mais de 190.000 títulos nacionais e internacionais são aceitos no sistema Euroclear, cobrindo uma ampla gama deinstrumentos de dívida de taxa fixa e flutuante negociados internacionalmente, conversíveis, bônus de subscrição e ações.

CSD, entrega e pagamento

Além de seu papel como Depositário Central Internacional de Valores Mobiliários (ICSD), o Euroclear também atua como Depositário Central de Valores Mobiliários (CSD) para títulos belgas, holandeses, finlandeses, franceses, irlandeses, suecos e do Reino Unido.

Um DCVM é uma instituição financeira que detém valores mobiliários, como obrigações e ações, e assegura a guarda desses ativos. Um DCVM também permite a liquidação de transações de títulos. Uma transação é liquidada uma vez que a conta do comprador tenha sido creditada com as ações adquiridas e debitado o valor em dinheiro acordado, e a conta do vendedor tenha sido debitada com as ações e creditado o valor da venda. Os movimentos de crédito e débito ocorrem simultaneamente por meio de um processo conhecido como entrega contra pagamento (DVP).

As transações entre os participantes do Euroclear são liquidadas da maneira descrita acima em uma base DVP nos livros do Euroclear. As transferências de títulos e dinheiro entre as contas do comprador e do vendedor são finais e irrevogáveis ​​após a liquidação. Os custos e riscos envolvidos na liquidação entre os participantes do Euroclear e os participantes do mercado local são fortemente influenciados pelas práticas do mercado local.

As negociações liquidadas por meio de links do mercado doméstico são liquidadas em uma base DVP somente se o DVP for fornecido no mercado local. Da mesma forma, a liquidação no Sistema Euroclear torna-se definitiva e irrevogável de acordo com as regras do mercado nacional. Como regra, o Euroclear Bank credita títulos aos participantes apenas se tiver realmente recebido os títulos por conta de tais participantes.

Todos os títulos aceitos pelo Euroclear são elegíveis para empréstimo e empréstimo de títulos, exceto aqueles que são limitados por restrições de liquidez, fiscais ou legais. Os empréstimos padrão são alocados sempre que um mutuário não tem títulos suficientes em sua conta para fazer uma entrega, desde que haja títulos suficientes disponíveis para o empréstimo.

Os empréstimos são reembolsados ​​no primeiro processo de liquidação overnight, quando os títulos estão disponíveis na conta do mutuário. No programa, todos os títulos disponibilizados pelos credores são agregados em um pool de empréstimos. Os títulos são então distribuídos aos tomadores de empréstimo e os empréstimos são alocados entre os credores de acordo com os procedimentos padrão.