Eurobond

O que é um euro-obrigações?

Eurobônus é um instrumento de dívida denominado em uma moeda diferente da moeda local do país ou mercado em que é emitido. Os eurobônus são frequentemente agrupados pela moeda em que são denominados, como obrigações em eurodólar ou euro-iene. Como os Eurobônus são emitidos em uma moeda externa, eles costumam ser chamados de títulos externos. Os euro-obrigações são importantes porque ajudam as organizações a levantar capital, ao mesmo tempo que têm a flexibilidade de emiti-los em outra moeda.

A emissão de Eurobônus é normalmente tratada por um sindicato internacional de instituições financeiras em nome do tomador, uma das quais pode subscrever o título, garantindo assim a compra da totalidade da emissão.

Compreendendo os Eurobônus

A popularidade dos Eurobônus como ferramenta de financiamento reflete seu alto grau de flexibilidade, pois oferecem aos emissores a capacidade de escolher o país de emissão com base no cenário regulatório, nas taxas de juros e na profundidade do mercado. Eles também são atraentes para os investidores porque geralmente têm valores nominais pequenos ou valores de face, proporcionando um investimento de baixo custo. Os eurobônus também têm alta liquidez, o que significa que podem ser comprados e vendidos facilmente.

O termo Eurobônus refere-se apenas ao fato de o título ser emitido fora das fronteiras do país de origem da moeda; isso não significa que o título foi emitido na Europa ou denominado na moeda euro. Por exemplo, uma empresa pode emitir um Eurobônus denominado em dólares americanos no Japão.

Fundo

O primeiro Eurobond foi emitido em 1963 pela Autostrade, empresa que administrava as ferrovias nacionais da Itália. Era um título de US $ 15 milhões em eurodólar projetado por banqueiros em Londres, emitido no Aeroporto Schiphol de Amsterdã e pago em Luxemburgo para reduzir impostos. Forneceu aos investidores europeus um investimento seguro em dólares.

Os emissores variam de corporações multinacionais a governos soberanos e organizações supranacionais. O tamanho de uma única emissão de títulos pode ultrapassar um bilhão de dólares e os vencimentos variam entre cinco e 30 anos, embora a maior parte tenha vencimento em menos de 10 anos. Os Eurobonds são especialmente atraentes para emissores localizados em países que não possuem um grande mercado de capitais, mas oferecem diversificação aos investidores.

Entrega

Os primeiros Eurobônus foram entregues fisicamente aos investidores. Eles são emitidos eletronicamente por meio de uma variedade de serviços, incluindo a Depository Trust Company (DTC) nos Estados Unidos e o Certificateless Registry for Electronic Share Transfer (CREST) ​​no Reino Unido. Eurobônus geralmente são emitidos ao portador, o que torna mais fácil para os investidores evitarem regulamentações e impostos. A forma do portador significa que o título não está registrado e, como resultado, não há registro de propriedade. Em vez disso, a posse física do título é a única evidência de propriedade. 

Tamanho do mercado

O mercado global de títulos totaliza mais de US $ 100 trilhões em dívidas pendentes. O fato de muitos Eurobônus não terem registro e a forma de troca ao portador impossibilita a obtenção de números definitivos para o setor, mas é provável que representem cerca de 30% do total. Uma parte crescente da emissão de Eurobonds vem de países emergentes, com governos e empresas buscando mercados mais desenvolvidos e profundos para tomar empréstimos.