Neutro do mercado de ações

O que é a Estratégia Equity Market Neutral (EMN)?

A estratégia Equity Market Neutral (EMN) protege contra a exposição de mercado com o seu desempenho medido pelo spread entre a exposição longa e curta do fundo.

Compreendendo a Estratégia Neutra do Mercado de Ações (EMN)

Equity market neutral (EMN) descreve uma estratégia de investimento em que o gestor tenta explorar as diferenças nos preços das ações ao ser comprado e vendido em uma quantidade igual em ações intimamente relacionadas. Essas ações podem estar dentro do mesmo setor, indústria e país, ou podem simplesmente compartilhar características semelhantes, como capitalização de mercado, e estar historicamente correlacionadas. Os fundos neutros do mercado de ações têm carteiras criadas com a intenção de produzir um retorno positivo, independentemente de o mercado geral estar otimista ou baixista. O termo está mais intimamente associado aos fundos de hedge que se comercializam como sendo neutros no mercado de ações e às vezes é referido simplesmente por sua sigla EMN.

Os fundos neutros do mercado de ações têm como objetivo uma proteção contra fatores de mercado. A neutralidade do mercado de ações é vista como uma estratégia para os selecionadores de ações, porque a escolha de ações é tudo o que conta. Por exemplo, um gestor de fundo de hedge irá operar comprado nas 10 ações de biotecnologia que deveriam apresentar desempenho superior e vendido nas 10 ações de biotecnologia que apresentarão desempenho inferior. Portanto, o que o mercado real faz não importa (muito) porque os ganhos e perdas se compensarão. Se o setor se move em uma direção ou outra, um ganho na ação longa é compensado por uma perda na posição vendida.

Neutro e reequilíbrio do mercado de ações

À primeira vista, os fundos neutros do mercado de ações podem se parecer com fundos long short ou fundos de valor relativo. A principal diferença é que a neutralidade do mercado de ações tenta manter o valor total de suas posições compradas e vendidas aproximadamente igual, pois isso ajuda a diminuir o risco geral. Para manter essa equivalência entre comprado e vendido, os fundos neutros do mercado de ações devem se reequilibrar conforme as tendências do mercado se estabelecem e se fortalecem. Assim, à medida que outros fundos de hedge long short permitem que os lucros ocorram de acordo com as tendências do mercado e até mesmo alavanquem para amplificá-los, os fundos neutros do mercado de ações estão ativamente estancando os retornos e aumentando o tamanho da posição oposta. Quando o mercado inevitavelmente vira de novo, os fundos neutros do mercado de ações novamente reduzem a posição que deve lucrar para entrar mais na carteira que está sofrendo. Essencialmente, um fundo neutro no mercado de ações busca ser o mingau morno dos fundos de hedge – nem muito quente, nem muito frio e, definitivamente, não muito empolgante no geral.

Investidores institucionais e neutros no mercado de ações

Um fundo de hedge com uma estratégia neutra no mercado de ações geralmente visa  investidores institucionais que estão procurando um fundo de hedge que pode superar os títulos sem ter o perfil de alto risco e alta recompensa de fundos mais agressivos. Devido a essa ênfase no baixo risco, os fundos neutros do mercado de ações tendem a ter retornos mais baixos do que outros fundos de hedge. É interessante notar que os fundos neutros do mercado de ações podem e perdem dinheiro anualmente, mas geralmente não é uma quantia significativa. Portanto, os investidores institucionais em fundos neutros do mercado de ações sabem que podem evitar perdas de dois dígitos se aceitarem o fato de que retornos de dois dígitos serão igualmente raros.