Valor econômico agregado vs. valor de mercado agregado: qual é a diferença?
Valor econômico agregado vs. valor de mercado agregado: uma visão geral
Existem várias maneiras de os investidores e credores estimarem o valor de uma empresa. Isso se torna cada vez mais importante para os indivíduos que buscam oportunidades de investimento de valor em pequenas e grandes empresas. As avaliações também podem ser usadas para determinar se um negócio apresenta um bom risco de crédito.
As métricas mais comuns usadas para determinar o valor de uma empresa incluem valor econômico agregado e valor de mercado agregado. No entanto, existem diferenças distintas entre essas duas estratégias de avaliação e os investidores precisam estar cientes de como usar cada uma.
Principais vantagens
- O valor econômico agregado (EVA) e o valor de mercado agregado (MVA) são maneiras comuns de um investidor avaliar o valor de uma empresa.
- O EVA é útil como uma forma de medir o sucesso econômico de uma empresa, ou a falta dele, em um período específico de tempo.
- O MVA é útil como medida de riqueza, avaliando o nível de valor que uma empresa acumulou ao longo do tempo.
Valor Econômico Adicionado
O valor econômico agregado (EVA) é uma medida de desempenho desenvolvida pela Stern Stewart & Co. (agora conhecida como Stern Value Management) que tenta medir o verdadeiro lucro econômico produzido por uma empresa. Freqüentemente, também é conhecido como “lucro econômico” e fornece uma medida do sucesso (ou fracasso) econômico de uma empresa durante um período de tempo. Essa métrica é útil para investidores que desejam determinar o quão bem uma empresa produziu valor para seus investidores e pode ser comparada com os pares da empresa para uma análise rápida de quão bem a empresa está operando em seu setor.
O lucro econômico pode ser calculado pegando o lucro operacional líquido de uma empresa após os impostos e subtraindo dele o produto do capital investido da empresa multiplicado por seu custo percentual de capital.
Por exemplo, se uma empresa fictícia, Cory’s Tequila Company (CTC), tivesse 2018 lucros operacionais líquidos após impostos de $ 200.000 e capital investido de $ 2 milhões a um custo médio de 8,5%, então o lucro econômico da CTC seria calculado como $ 200.000 – ( $ 2 milhões x 8,5%) = $ 30.000.
Esses $ 30.000 representam um montante igual a 1,5% do capital investido da CTC, fornecendo uma medida padronizada para a riqueza que a empresa gerou para além do seu custo de capital durante o ano.
A lucratividade de uma empresa pode ser medida pelo cálculo do EVA, pois seu foco está na lucratividade de um projeto de negócio e, portanto, na eficiência da gestão da empresa.
O valor econômico adicionado (EVA) leva em consideração o custo de oportunidade de investimentos alternativos, enquanto o valor de mercado adicionado (MVA) não.
Valor de mercado agregado
O valor de mercado adicionado (MVA), por outro lado, é simplesmente a diferença entre o valor de mercado total atual de uma empresa e o capital contribuído pelos investidores (incluindo acionistas e obrigacionistas). É normalmente usado para empresas maiores e com ações negociadas em bolsa. O MVA não é uma métrica de desempenho como o EVA, mas sim uma métrica de riqueza, medindo o nível de valor que uma empresa acumulou ao longo do tempo.
Como uma empresa tem um bom desempenho ao longo do tempo, ela retém os lucros. Isso melhorará o valor contábil das ações da empresa, e os investidores provavelmente farão ofertas até os preços dessas ações na expectativa de ganhos futuros, fazendo com que o valor de mercado da empresa suba. À medida que isso ocorre, a diferença entre o valor de mercado da empresa e o capital aportado pelos investidores (seu MVA) representa o excesso de preço que o mercado atribui à empresa como resultado de seus sucessos operacionais anteriores.
Ao contrário do EVA, o MVA é uma métrica simples da capacidade operacional de um negócio e, como tal, não incorpora o custo de oportunidade de investimentos alternativos.