22 Junho 2021 20:21

5 efeitos econômicos da liberalização do país

A liberalização de países em mercados emergentes oferece novas oportunidades para os investidores aumentarem sua diversificação e lucro. A liberalização econômicase refere à “abertura” de um país ao resto do mundo no que diz respeito ao comércio, regulamentação, tributação e outras áreas que geralmente afetam os negócios no país.

Como regra geral, você pode determinar até que ponto um país está liberalizado economicamente pela facilidade de investir e fazer negócios naquele país. Todos os países desenvolvidos (primeiro mundo) já passaram por esse processo de liberalização, enquanto os países emergentes precisam passar por uma série de mudanças. Abaixo estão cinco efeitos da liberalização do país.

Principais vantagens

  • A liberalização econômica é geralmente considerada um processo benéfico e desejável para os países em desenvolvimento.
  • O objetivo básico da liberalização econômica é fazer com que o capital irrestrito entre e saia do país, impulsionando o crescimento econômico e a eficiência.
  • Após a liberalização, um país se beneficiará politicamente da estabilidade gerada pelo investimento estrangeiro, que funciona quase como um conselho de administração para o país emergente.
  • Esses países são considerados de alto risco em seus estágios iniciais, mas isso não impede o investimento significativo de investidores institucionais que desejam entrar primeiro.

1. Remoção de barreiras ao investimento internacional

Investir em países de mercado emergente às vezes pode ser uma tarefa impossível se o país em que você está investindo tem várias barreiras de entrada. Essas barreiras podem incluir leis tributárias, restrições ao investimento estrangeiro, questões legais e regulamentações contábeis, todos os quais tornam difícil ou impossível obter acesso ao país.

O processo de liberalização econômica começa com o relaxamento dessas barreiras e com a renúncia de algum controle sobre os rumos da economia ao setor privado. Isso geralmente envolve alguma forma de desregulamentação e privatização de empresas.

2. Fluxo irrestrito de capital

Os principais objetivos da liberalização econômica são o fluxo livre de capital entre as nações e a alocação eficiente de recursos e vantagens competitivas. Isso geralmente é feito reduzindo as políticas protecionistas, como tarifas, leis comerciais e outras barreiras comerciais.

Um dos principais efeitos desse aumento do fluxo de capital para o país é que ele torna mais barato para as empresas o acesso ao capital dos investidores. Um custo de capital mais baixo permite que as empresas empreendam projetos lucrativos que eles podem não ter conseguido com um custo de capital mais alto antes da liberalização, levando a taxas de crescimento mais altas.

3. Valorização do mercado de ações

Em geral, quando um país se torna liberalizado, os valores do mercado de ações também aumentam.3 Os  gestores de fundos e investidores estão sempre em busca de novas oportunidades de lucro. A situação é semelhante em natureza à antecipação e fluxo de dinheiro para uma oferta pública inicial (IPO).



Quando um país inteiro fica disponível para ser investido, ele tende a experimentar uma sorte inesperada de investimento estrangeiro.

Uma empresa privada anteriormente indisponível para investidores que repentinamente se torna disponível normalmente causa uma avaliação semelhante e um padrão de fluxo de caixa. No entanto, como um IPO, o entusiasmo inicial também eventualmente diminui e os retornos tornam-se mais normais e mais alinhados com os fundamentos.

4. Riscos políticos reduzidos

A liberalização reduz o risco político para os investidores. Para que o governo continue a atrair mais investimento estrangeiro, áreas além das mencionadas anteriormente também devem ser fortalecidas. Essas são áreas que apoiam e estimulam a vontade de fazer negócios no país, como uma base legal sólida para resolver disputas, leis contratuais justas e exequíveis, leis de propriedade e outras que permitem que empresas e investidores operem com confiança.

Como tal, a burocracia governamental é um alvo comum a ser agilizado e melhorado no processo de liberalização. Todas essas mudanças juntas reduzem o risco político para os investidores, e esse nível mais baixo de risco também é parte do motivo pelo qual o mercado de ações no país liberalizado sobe depois que as barreiras acabam.

5. Diversificação para investidores

Os investidores podem se beneficiar com a possibilidade de investir uma parte de sua carteira em uma classe de ativos diversificada. Em geral, a correlação entre países desenvolvidos como os Estados Unidos e países subdesenvolvidos ou emergentes é relativamente baixa. Embora o risco geral do país emergente por si só possa ser maior do que a média, adicionar um ativo de baixa correlação ao seu portfólio pode reduzir o perfil de risco geral do seu portfólio.

No entanto, deve ser feita uma distinção que embora a correlação possa ser baixa quando um país se torna liberalizado, a correlação pode realmente aumentar com o tempo. Um alto grau de integração também pode levar ao aumento do risco de contágio, que é o risco de que crises ocorridas em diferentes países causem crises no próprio país.

Foi exatamente o que aconteceu na crise financeira iniciada em 2007-2008. Os países mais fracos da UE (como a Grécia) começaram a desenvolver graves problemas financeiros que rapidamente se espalharam para outros membros da UE.  Neste caso, investir em vários países membros da UE diferentes não teria proporcionado um grande benefício de diversificação, visto que o alto nível de integração econômica  entre os membros da UE aumentou as correlações e os riscos de contágio para o investidor.

The Bottom Line

A liberalização econômica é geralmente considerada um processo benéfico e desejável para os países emergentes e em desenvolvimento. O objetivo básico é ter capital irrestrito fluindo para dentro e para fora do país para impulsionar o crescimento e a eficiência no país de origem. Os efeitos que se seguem à liberalização são os que devem interessar aos investidores, uma vez que podem proporcionar novas oportunidades de diversificação e lucro.