Eco Bubble
O que é uma bolha de eco?
A bolha do eco é um rali pós-bolha que se torna outra bolha menor. Uma bolha de eco também pode ser referida como fundo falso ou salto de gato morto. A bolha de eco ocorre no setor ou mercado em que a bolha anterior foi mais proeminente, mas a bolha de eco está menos inflada e, portanto, se também estourar ou esvaziar, deixará menos danos para trás.
Principais vantagens
- Uma bolha de eco é uma bolha menor no preço de um ativo ou classe de ativos que ocorre após o estouro de uma bolha maior.
- As bolhas de eco foram identificadas pela primeira vez em experimentos econômicos e, desde então, foram documentadas em muitas bolhas de mercado históricas.
- As bolhas de eco podem resultar das mesmas forças que impulsionaram a bolha inicial ou como um efeito de respostas políticas que buscam inflar a bolha inicial.
Compreendendo uma bolha de eco
Uma bolha de eco ocorre quando os preços passam por uma recuperação temporária e prematura antes que a correção tenha completado seu curso e destruído o suporte superexuberante ou excessivo para os preços na bolha original. Isso pode ser considerado uma espécie de falso fundo do poço, o que dá lugar a uma tendência de queda mais forte e de longo prazo. Uma bolha de eco também pode ser referida coloquialmente como um salto de gato morto, porque até mesmo um gato morto saltará se você deixá-lo cair de uma altura suficiente.
As bolhas de eco podem resultar dos mesmos fatores especulativos, psicológicos ou econômicos que impulsionaram a bolha inicial. Os investidores podem acreditar erroneamente que a quebra é apenas uma calmaria temporária e tentar comprar a queda. A política monetária estimulante pode causar um choque temporário nos preços, mas ser incapaz de evitar a liquidação final de investimentos não alicerçados em fundamentos econômicos sólidos. Apesar de sua menor magnitude, as bolhas de eco podem intensificar muito o humor negativo e o pessimismo nos mercados à medida que estouram e revelam danos maiores do que os participantes do mercado podem ter percebido originalmente.
Vernon Smith, ganhador do Prêmio Nobel, identificou a ocorrência de bolhas de eco em experimentos de laboratório em que as cobaias ofereciam o preço de um ativo. Ele descobriu que seus experimentos podiam reproduzir com segurança bolhas de preços de ativos, com os participantes frequentemente oferecendo preços significativamente mais altos do que os valores fundamentais implícitos no projeto do experimento. Quando ele repetia o experimento com os mesmos sujeitos, outra bolha mais fraca costumava ocorrer. Esta bolha secundária foi apelidada de bolha de eco. Desde a pesquisa de Smith, os economistas documentaram bolhas de eco em vários episódios de mercado ao longo da história.
Uma das primeiras bolhas de eco conhecidas foi a alta que ocorreu após o Grande Crash de 1929. Após a quebra do mercado no outono de 1929, o mercado de ações dos Estados Unidos se recuperou nos primeiros dois trimestres de 1930, recuperando 50% de seu valor total. No entanto, assim como seu predecessor mais memorável, a bolha de eco menor estourou em pouco tempo, dando lugar à Grande Depressão.
Atualmente, há muito debate em torno de duas possíveis bolhas de eco em andamento. Há observadores do mercado que acreditam que uma bolha de eco se formou no setor imobiliário. Outros argumentam que as empresas de tecnologia estão recebendo avaliações de bolha junto com inovações legitimamente lucrativas em novas tecnologias. No entanto, o momento sugere que essas não são, tecnicamente, bolhas de eco, dado que já se passaram bem mais de dez anos desde a bolha imobiliária em meados dos anos 2000 e 20 anos desde a bolha Dotcom no final dos anos 1990. Apesar do exagero na mídia e nos comentários de negócios, dificilmente podem ser considerados ecos, embora possam ser bolhas por si só.