Lucro antes de juros e impostos (EBIT)

Aplicativos EBIT

Existem diferentes maneiras de calcular o EBIT, que não é uma métrica GAAP e, portanto, geralmente não é rotulado especificamente como EBIT nas demonstrações financeiras (pode ser relatado como lucro operacional na demonstração de resultados de uma empresa). Sempre comece com a receita total ou vendas totais e subtraia as despesas operacionais, incluindo o custo das mercadorias vendidas. Você pode retirar itens únicos ou extraordinários, como a receita da venda de um ativo ou o custo de uma ação judicial, uma vez que não se relacionam com as operações principais do negócio.

Além disso, se uma empresa tiver receita não operacional, como receita de investimentos, ela pode ser (mas não precisa ser) incluída. Neste caso, o EBIT é distinto do lucro operacional, que, como o nome indica, não inclui o lucro não operacional.

Freqüentemente, as empresas incluem receita de juros no EBIT, mas algumas podem excluí-la dependendo de sua fonte. Se a empresa conceder crédito a seus clientes como parte integrante de seus negócios, essa receita de juros é um componente da receita operacional e a empresa sempre a incluirá. Se, por outro lado, a receita de juros deriva de investimentos em títulos ou da cobrança de taxas de clientes que pagam suas contas com atraso, ela pode ser excluída. Assim como os demais ajustes mencionados, esse ajuste fica a critério do investidor e deve ser aplicado de forma consistente em todas as empresas comparadas.

Outra maneira de calcular o EBIT é pegando o valor da receita líquida (lucro) da demonstração do resultado e adicionando a despesa de imposto de renda e a despesa de juros de volta à receita líquida.

EBIT vs. EBITDA

O EBIT é o lucro operacional de uma empresa sem despesas com juros e impostos. No entanto, EBITDA ou ( e arnings b ntes i nterest, t eixos, d epreciation, e um mortization) converte EBIT e tiras para fora  depreciação e  amortização  despesas ao calcular a rentabilidade. Assim como o EBIT, o EBITDA também exclui impostos e despesas com juros sobre a dívida. Porém, existem diferenças entre o EBIT e o EBITDA.

Para empresas com um montante significativo de ativos fixos, elas podem depreciar a despesa de compra desses ativos ao longo de sua vida útil. Em outras palavras, a depreciação permite que uma empresa distribua o custo de um ativo por muitos anos ou pela vida útil do ativo. A depreciação evita que uma empresa registre o custo do ativo no ano em que o ativo foi comprado. Como resultado, a despesa de depreciação reduz a lucratividade.

Para empresas com uma quantidade significativa de ativos fixos, a despesa de depreciação pode afetar o lucro líquido ou os resultados financeiros. O EBITDA mede os lucros de uma empresa removendo a depreciação. Como resultado, o EBITDA ajuda a detalhar a lucratividade do desempenho operacional de uma empresa. O EBIT e o EBITDA têm seus méritos e usos na análise financeira.

Limitações do EBIT

Conforme afirmado anteriormente, a depreciação é incluída no cálculo do EBIT e pode levar a resultados variáveis ​​ao comparar empresas em diferentes setores. Se um investidor estiver comparando uma empresa com uma quantidade significativa de ativos fixos a uma empresa que possui poucos ativos fixos, a despesa de depreciação prejudicaria a empresa com os ativos fixos, uma vez que a despesa reduz a receita ou lucro líquido.

Além disso, as empresas com uma grande quantidade de dívidas provavelmente terão uma grande despesa de juros. O EBIT remove a despesa de juros e, portanto, aumenta o potencial de lucro de uma empresa, especialmente se a empresa tiver dívidas substanciais. Não incluir a dívida na análise pode ser problemático se a empresa aumentar seu endividamento devido à falta de fluxo de caixa ou baixo desempenho de vendas. Também é importante considerar que, em um ambiente de taxas crescentes, as despesas com juros aumentarão para empresas que possuem dívidas em seus balanços e devem ser consideradas ao analisar as finanças de uma empresa.

Exemplo do mundo real

Como exemplo, abaixo está a demonstração de resultados da Procter & Gamble Co do ano encerrado em 30 de junho de 2016 (todos os valores em milhões de dólares):

Para calcular o EBIT, subtraímos o custo das mercadorias vendidas e a despesa SG&A das vendas líquidas. No entanto, a P&G teve outros tipos de receita que podem ser incluídos no cálculo do EBIT. A P&G teve receita não operacional e receita de juros e, neste caso, calculamos o EBIT da seguinte forma:

Para o ano fiscal encerrado em 2015, a P&G tinha um cargo venezuelano. Se incluir a acusação da Venezuela levanta questões. Conforme mencionado acima, uma empresa pode excluir despesas únicas. Neste caso, uma nota da divulgação de resultados de 2015 explicava que a empresa continuava a operar no país através de subsidiárias. Devido aos  controles de capital  em vigor na época, a P&G estava tendo um golpe único para remover ativos e passivos venezuelanos de seu balanço patrimonial.

Da mesma forma, podemos apresentar um argumento para excluir a receita de juros e outras receitas não operacionais da equação. Essas considerações são, até certo ponto, subjetivas, mas devemos aplicar critérios consistentes a todas as empresas que estão sendo comparadas. Para algumas empresas, o valor da receita de juros relatada pode ser insignificante e pode ser omitido. No entanto, outras empresas, como bancos, geram uma receita de juros substancial com os investimentos que detêm em títulos ou instrumentos de dívida.

Outra forma de calcular o EBIT fiscal de 2015 da P&G é trabalhar de baixo para cima, começando com o lucro líquido. Ignoramos os interesses de não controladores, pois nos preocupamos apenas com as operações da empresa e subtraímos o lucro líquido das operações descontinuadas pelo mesmo motivo. Em seguida, adicionamos impostos de renda e despesas de juros de volta para obter o mesmo EBIT que obtivemos por meio do método de cima para baixo:

EBIT = NE – NEDO + Eut + IETherefore, EBIT = $10,604 – $577 + $3,342+ $579 = $13,948wHeRe:NE = Net earningsNEDO = Nde et um eumrnings from discontinued operationsEut = Income taxesIE = Interest expense\ begin {alinhados} & \ text {EBIT} \ = \ \ text {NE} \ – \ \ text {NEDO} \ + \ \ text {IT} \ + \ \ text {IE} \\ & \ begin {alinhados } \ text {Portanto, EBIT} \ & = \ \ $ 10.604 \ – \ \ $ 577 \ + \ \ $ 3.342 \\ & \ quad + \ \ $ 579 \ = \ \ $ 13.948 \ end {alinhado} \\ & \ textbf {onde :} \\ & \ text {NE} \ = \ \ text {Lucro líquido} \\ & \ text {NEDO} \ = \ \ text {Lucro líquido de operações descontinuadas} \\ & \ text {IT} \ = \ \ text {Imposto de renda} \\ & \ text {IE} \ = \ \ text {Despesa de juros} \ end {alinhado}​EBIT = NE – NEDO + ISTO + IEPortanto, o EBIT ​= $10,604 – $577 + $3,342+ $579 = $13,948​Onde:NE = Lucro líquidoNEDO = Lucro líquido de operações descontinuadasISTO = Imposto de rendaIE = Despesa de juros​

perguntas frequentes