Analise o fluxo de caixa da maneira mais fácil
Os fluxos de caixa de uma empresa podem ser revelados pelos números que aparecem em sua demonstração de fluxos de caixa, que mostra como uma empresa gasta seu dinheiro (saídas de caixa) e de onde a empresa recebe seu dinheiro (entradas de caixa).
A demonstração do fluxo de caixa inclui todas as entradas de caixa que uma empresa recebe de suas operações em andamento e fontes de investimento externas, bem como todas as saídas de caixa que pagam por atividades de negócios e investimentos durante um determinado trimestre. Isso inclui fluxos de caixa de atividades operacionais (CFO), mas também fluxos de caixa de atividades de financiamento (CFO) e investimento (CFI).
Este artigo irá explicar a demonstração do fluxo de caixa e como ela pode ajudá-lo a analisar uma empresa para investir.
Principais vantagens
- A demonstração do fluxo de caixa mostra de onde uma empresa recebe seu dinheiro e como ela gasta seu dinheiro.
- Os três componentes principais de uma demonstração de fluxo de caixa são fluxo de caixa de operações, fluxo de caixa de investimento e fluxo de caixa de financiamento.
- Os dois métodos contábeis diferentes, contabilidade de exercício e contabilidade de caixa, determinam como uma demonstração de fluxo de caixa é apresentada.
- O fluxo de caixa de uma empresa pode ser definido como o número que aparece na demonstração do fluxo de caixa como caixa líquido gerado pelas atividades operacionais.
- Indicadores importantes na análise de fluxo de caixa incluem a relação operações / vendas líquidas, fluxo de caixa livre e cobertura abrangente de fluxo de caixa livre.
Por que a declaração de fluxo de caixa é importante
Existem duas formas de contabilidade que determinam como o dinheiro se move nas demonstrações financeiras de uma empresa. Eles são contabilidade de exercício e contabilidade de caixa.
A contabilidade de exercício é usada pela maioria das empresas públicas e é o método contábil em que a receita é relatada como receita quando é ganha, e não quando a empresa recebe o pagamento. As despesas são relatadas quando incorridas, embora nenhum pagamento em dinheiro tenha sido feito.
Por exemplo, se uma empresa registra uma venda, a receita é reconhecida na demonstração do resultado, mas a empresa pode não receber dinheiro até uma data posterior. Do ponto de vista contábil, a empresa teria lucro na demonstração do resultado e pagaria imposto de renda sobre ela. No entanto, nenhum dinheiro teria sido trocado.
Além disso, a transação provavelmente seria uma saída de caixa inicialmente, uma vez que custa dinheiro para a empresa comprar estoque e fabricar o produto a ser vendido. É comum que as empresas estendam os prazos de 30, 60 ou até 90 dias para um cliente pagar a fatura. A venda seria um contas a receber sem impacto no caixa até o recebimento.
A contabilidade de caixa é um método contabilístico em que os recebimentos de pagamento são registados durante o período em que são recebidos e as despesas são registadas no período em que são pagas. Em outras palavras, as receitas e despesas são registradas quando o dinheiro é recebido e pago, respectivamente.
Ganhos e dinheiro são dois termos completamente diferentes. Os ganhos acontecem no presente quando uma venda e despesa são feitas, mas entradas e saídas de caixa podem ocorrer em uma data posterior. É importante entender essa diferença ao gerenciar qualquer pagamento comercial.
O lucro de uma empresa é mostrado como lucro líquido na demonstração do resultado. O lucro líquido é o resultado final da empresa. No entanto, devido ao regime de competência, o lucro líquido não significa necessariamente que todas as contas a receber foram cobradas de seus clientes.
Do ponto de vista contábil, a empresa pode ser lucrativa, mas se as contas a receber se tornarem vencidas ou não forem cobradas, a empresa pode ter problemas financeiros. Mesmo as empresas lucrativas podem deixar de gerenciar adequadamente seu fluxo de caixa, razão pela qual a demonstração do fluxo de caixa é uma ferramenta crítica para analistas e investidores.
Demonstração de fluxo de caixa
Uma demonstração de fluxo de caixa tem três seções distintas, cada uma delas relacionada a um componente específico – operações, investimentos e financiamento – das atividades de negócios de uma empresa. Abaixo está o formato típico de uma demonstração de fluxo de caixa.
Fluxo de caixa das operações
Esta seção relata o valor em dinheiro da demonstração do resultado que foi originalmente relatado pelo regime de competência. Alguns dos itens incluídos nesta seção são contas a receber, contas a pagar e imposto de renda a pagar.
Se um cliente pagar uma conta a receber, ela será registrada como caixa de operações. As variações no ativo ou passivo circulante (itens com vencimento em um ano ou menos) são registradas como fluxo de caixa das operações.
Fluxo de caixa de investimentos
Esta seção registra o fluxo de caixa de vendas e compras de investimentos de longo prazo, como ativos fixos que incluem imobilizado. Os itens incluídos nesta seção são compras de veículos, móveis, edifícios ou terrenos.
Normalmente, as transações de investimento geram saídas de caixa, como despesas de capital para instalações, bens e equipamentos, aquisições de negócios e compra de títulos de investimento.
As entradas de caixa vêm da venda de ativos, negócios e títulos. Os investidores normalmente monitoram os gastos de capital usados para a manutenção e acréscimos aos ativos físicos de uma empresa para apoiar a operação e a competitividade da empresa. Em suma, os investidores podem ver como uma empresa está investindo em si mesma.
Fluxo de caixa de financiamento
As transações de dívida e patrimônio são relatadas nesta seção. Quaisquer fluxos de caixa que incluam o pagamento de dividendos, a recompra ou venda de ações e títulos seriam considerados fluxo de caixa de atividades de financiamento. O dinheiro recebido na obtenção de um empréstimo ou o dinheiro usado para pagar dívidas de longo prazo seriam registrados nesta seção.
Para investidores que preferem empresas pagadoras de dividendos, esta seção é importante, pois mostra os dividendos pagos em dinheiro, uma vez que o dinheiro, e não o lucro líquido, é usado para pagar dividendos aos acionistas.
Análise de fluxo de caixa
O fluxo de caixa de uma empresa pode ser definido como o número que aparece na demonstração do fluxo de caixa como caixa líquido gerado pelas atividades operacionais ou ” fluxo de caixa operacional líquido “. No entanto, não existe uma definição universalmente aceita. Por exemplo, muitos profissionais financeiros consideram o fluxo de caixa de uma empresa a soma de sua receita líquida, depreciação e amortização ( despesas não monetárias na demonstração do resultado). Embora muitas vezes chegue perto do fluxo de caixa operacional líquido, o atalho pode ser impreciso e os investidores devem continuar usando o valor do fluxo de caixa operacional líquido.
Se a sua análise de fluxo de caixa mostrar que você está prestes a ficar com pouco dinheiro e incapaz de fazer seus pagamentos, você pode se adaptar obtendo financiamento, cortando custos ou tentando aumentar a receita. É por isso que a análise do fluxo de caixa é importante.
Embora a análise do fluxo de caixa possa incluir vários índices, os indicadores a seguir fornecem um ponto de partida para um investidor medir a qualidade do investimento do fluxo de caixa de uma empresa.
Fluxo de caixa operacional / vendas líquidas
Essa proporção, que é expressa como uma porcentagem do fluxo de caixa operacional líquido de uma empresa em relação às vendas líquidas, ou receita (da demonstração de resultados), nos informa quantos dólares de caixa são gerados para cada dólar de vendas.
Não há uma porcentagem exata a ser procurada, mas quanto maior a porcentagem, melhor. Também deve ser observado que os índices da indústria e da empresa variam amplamente. Os investidores devem acompanhar o desempenho deste indicador historicamente para detectar variações significativas do fluxo de caixa médio da empresa / relacionamento de vendas, juntamente com a comparação do índice da empresa com seus pares. Também é essencial monitorar como o fluxo de caixa aumenta à medida que as vendas aumentam, uma vez que é importante que elas se movam a uma taxa semelhante ao longo do tempo.
Fluxo de caixa livre
O fluxo de caixa livre (FCF) geralmente é definido como o fluxo de caixa operacional líquido menos as despesas de capital. O fluxo de caixa livre é uma medida importante, pois mostra a eficiência de uma empresa na geração de caixa. Os investidores usam o fluxo de caixa livre para medir se uma empresa pode ter caixa suficiente, após operações de financiamento e despesas de capital, para pagar aos investidores por meio de dividendos e recompra de ações.
Para calcular o FCF da demonstração do fluxo de caixa, encontre o item fluxo de caixa das operações – também conhecido como “caixa operacional” ou “caixa líquido das atividades operacionais” – e subtraia dele as despesas de capital necessárias para as operações atuais.
Você pode dar um passo adiante, expandindo o que está incluído no número do fluxo de caixa livre. Por exemplo, além das despesas de capital, você também pode incluir dividendos para o valor a ser subtraído do fluxo de caixa operacional líquido para chegar a um valor de fluxo de caixa livre mais abrangente. Esse número pode então ser comparado às vendas, conforme mostrado anteriormente.
Na prática, se uma empresa tem um histórico de pagamentos de dividendos, ela não pode suspendê-los ou eliminá-los facilmente sem causar sofrimento real aos acionistas. Mesmo as reduções no pagamento de dividendos, embora menos prejudiciais, são problemáticas para muitos acionistas. Para alguns setores, os investidores consideram os pagamentos de dividendos como despesas de caixa necessárias, semelhantes às despesas de capital.
É importante monitorar o fluxo de caixa livre em vários períodos e comparar os números com empresas do mesmo setor. Se o fluxo de caixa livre for positivo, deve indicar que a empresa pode cumprir com suas obrigações, incluindo o financiamento de suas atividades operacionais e o pagamento de dividendos.
Cobertura abrangente de fluxo de caixa grátis
Você pode calcular um índice de fluxo de caixa livre abrangente dividindo o fluxo de caixa livre pelo fluxo de caixa operacional líquido para obter um índice de porcentagem. Novamente, quanto maior a porcentagem, melhor.
The Bottom Line
Se a geração de caixa de uma empresa for positiva, é um forte indicador de que a empresa está em uma boa posição para evitar empréstimos excessivos, expandir seus negócios, pagar dividendos e enfrentar tempos difíceis.
O fluxo de caixa livre é um importante indicador de avaliação para os investidores. Ele captura todas as qualidades positivas do caixa produzido internamente a partir das operações de uma empresa e monitora o uso do caixa para despesas de capital.