Depósito em moeda dupla

O que é um depósito em moeda dupla?

Um depósito em moeda dupla (ou DCD) é um instrumento financeiro estruturado para ajudar o depositante a tirar vantagem das diferenças relativas em duas moedas. Ele permite que um cliente de banco faça um depósito em uma moeda e retire o dinheiro em uma moeda diferente, se for vantajoso fazê-lo. Esses produtos também são conhecidos como produto de moeda dupla ou serviço de moeda dupla.

O DCD combina um depósito em dinheiro ou no mercado monetário com uma opção de câmbio estrangeiro. Por causa do risco cambial, os depósitos em moeda dupla oferecem taxas de juros mais altas.

Como funciona um depósito de moeda dupla

Apesar do nome, um depósito em moeda dupla não é um depósito no sentido de que o capital está em risco. Um depósito em moeda dupla é um produto estruturado composto por um depósito fixo e uma opção. Portanto, o depósito em moeda dupla é um derivado  com uma combinação de um depósito em dinheiro e uma opção de moeda. O investidor usará este produto na esperança de obter rendimentos mais elevados de melhores juros pagos por uma moeda em comparação com a outra e por mudanças relativas na moeda. No entanto, também é verdade que o investidor deve estar pronto para aceitar riscos maiores de que essas mesmas mudanças na moeda funcionem desfavoravelmente.

Após o repatriamento da moeda, no momento em que o depósito é retirado, é possível ao investidor receber menos do que o investimento inicial, mesmo após os juros serem contabilizados. Portanto, é melhor pensar nisso como um produto de investimento com todos os riscos associados.

Os DCDs são normalmente produtos de curto prazo para investidores que desejam exposição a duas moedas. O principal não é um produto de investimento protegido. Ambas as partes devem concordar com os termos, incluindo valores de investimento, moedas envolvidas, vencimento e preço de exercício. Os juros são auferidos na moeda de origem, mas o principal tem a possibilidade de pagamento na segunda moeda, caso a contraparte  exerça a opção. Em essência, este é um depósito que cria um   risco de taxa de câmbio para o investidor, não muito diferente de um  swap de moeda.

Exemplo de depósito em moeda dupla

O ponto de venda para depósitos em moeda dupla é a chance de ganhar taxas de juros significativamente mais altas. O risco para o investidor é que o investimento pode ser convertido para uma moeda diferente caso a contraparte opte por exercer sua opção. Se essa moeda for uma que o investidor não se importe em manter, então não é um risco substancial a assumir. No entanto, o risco é que o investimento ainda precise ser convertido de volta para a moeda local em uma data futura com uma taxa de câmbio menos favorável. O investidor pode escolher manter esses fundos em moeda estrangeira na esperança de que a taxa de câmbio acabe se movendo a seu favor, ou trocá-los imediatamente, talvez com prejuízo, para liberar os fundos para futuras negociações.

Se um investidor mora no país B, mas sabe que os juros de curto prazo são mais favoráveis ​​no país A, ele preferirá investir seu dinheiro no país A, onde poderá obter melhores ganhos. No entanto, se o investidor sentir que a taxa de câmbio da moeda do país A vai se mover contra ele durante a vida do depósito, o investidor pode se proteger contra esse risco com uma opção de depósito em moeda dupla. No vencimento, a contraparte reembolsará o investidor em sua moeda local. A desvantagem, é claro, é que se a taxa de câmbio se mover na direção oposta, seria mais lucrativo permanecer na moeda do país A e repatriar os fundos após o vencimento do depósito. 

Enquanto o investidor ainda recebe o mesmo valor contratado no contrato de depósito, basicamente criando um piso abaixo do seu valor, surge um problema na hora de repatriar esses fundos. A taxa de câmbio pode ser ainda menos favorável do que no início do depósito, e o investidor receberá menos do que poderia receber de outra forma, talvez até menos do que o valor investido.