Dias a pagar pendentes

O que são dias a pagar pendentes – DPO?

Dias a pagar pendentes (DPO) é um índice financeiro que indica o tempo médio (em dias) que uma empresa leva para pagar suas contas e faturas a seus credores comerciais, que podem incluir fornecedores, vendedores ou financiadores. O índice é normalmente calculado em uma base trimestral ou anual e indica quão bem as saídas de caixa da empresa estão sendo administradas.

Uma empresa com maior valor de DPO demora mais para pagar suas contas, o que significa que ela pode reter os recursos disponíveis por mais tempo, permitindo à empresa a oportunidade de utilizar esses recursos da melhor forma para maximizar os benefícios. Um DPO alto, no entanto, também pode ser uma bandeira vermelha indicando uma incapacidade de pagar suas contas em dia.

A fórmula para dias a pagar pendentes é

Como calcular DPO

Para fabricar um produto vendável, uma empresa precisa de matéria-prima, utilidades e outros recursos. Em termos de práticas contábeis, as contas a pagar representam quanto dinheiro a empresa deve ao (s) seu (s) fornecedor (es) pelas compras feitas a prazo.

Além disso, há um custo associado à fabricação do produto vendável e inclui o pagamento de utilidades como eletricidade e os salários dos funcionários. É representado pelo custo dos produtos vendidos (CPV), que é definido como o custo de aquisição ou fabricação dos produtos que uma empresa vende durante um período. Ambos os números representam saídas de caixa e são usados ​​no cálculo do DPO durante um período de tempo.

O número de dias no período correspondente é geralmente considerado como 365 por um ano e 90 por um trimestre. A fórmula leva em consideração o custo médio por dia suportado pela empresa para a fabricação de um produto vendável. O número do numerador representa pagamentos pendentes. O fator líquido fornece o número médio de dias que a empresa leva para pagar suas obrigações após o recebimento das contas.

Duas versões diferentes da fórmula DPO são usadas dependendo das práticas contábeis. Em uma das versões, o valor das contas a pagar é considerado como o valor informado no final do período contábil, como “no final do ano fiscal / trimestre encerrado em 30 de setembro”. Esta versão representa o valor DPO “a partir” da data mencionada.

Em outra versão, o valor médio do AP inicial e do AP final é obtido, e a figura resultante representa o valor DPO “durante” aquele período específico. O CPV permanece o mesmo em ambas as versões.

O que dias a pagar pendentes dizem a você?

Geralmente, uma empresa adquire estoque, utilidades e outros serviços necessários a crédito. Isso resulta em  contas a pagar (AP), uma entrada contábil chave que representa a obrigação da empresa de pagar as obrigações de curto prazo para seus credores ou fornecedores. Além do valor real em dólares a ser pago, o momento dos pagamentos – desde a data de recebimento da conta até o dinheiro realmente sair da conta da empresa – também se torna um aspecto importante do negócio. O DPO tenta medir esse ciclo de tempo médio para pagamentos externos e é calculado levando-se em consideração os números contábeis padrão ao longo de um período de tempo especificado.

Empresas com alto DPO podem usar o caixa disponível para investimentos de curto prazo e para aumentar seu capital de giro  e  fluxo de caixa livre. No entanto, valores mais altos de DPO podem nem sempre ser positivos para o negócio. Se a empresa demorar muito para pagar seus credores, corre o risco de comprometer suas relações com os fornecedores e credores que podem se recusar a oferecer o crédito comercial no futuro ou podem oferecê-lo em condições que podem ser menos favoráveis ​​à empresa. A empresa também pode estar perdendo descontos em pagamentos pontuais, se disponíveis, e pode estar pagando mais do que o necessário.

Além disso, uma empresa pode precisar equilibrar sua posse de saída com a de entrada. Imagine se uma empresa concedesse um prazo de 90 dias para seus clientes pagarem pelos produtos que compram, mas tivesse apenas uma janela de 30 dias para pagar seus fornecedores e vendedores. Essa incompatibilidade resultará na tendência da empresa para a crise de caixa com freqüência. As empresas devem encontrar um equilíbrio delicado com o DPO.

Considerações Especiais

O valor típico de DPO varia amplamente em diferentes setores da indústria, e não vale a pena comparar esses valores em diferentes empresas do setor. Em vez disso, a administração de uma empresa comparará seu DPO com a média de seu setor para ver se está pagando seus fornecedores com relativa rapidez ou lentidão. Dependendo dos vários fatores globais e locais, como o desempenho geral da economia, região e setor, além de quaisquer impactos sazonais aplicáveis, o valor DPO de uma determinada empresa pode variar significativamente de ano para ano, empresa para empresa e indústria para indústria.

O valor DPO também faz parte integrante da fórmula usada para calcular o ciclo de conversão de caixa (CCC), outra métrica chave que expressa o tempo que uma empresa leva para converter as entradas de recursos em fluxos de caixa realizados de vendas. Enquanto o DPO se concentra no atual pendente a pagar pela empresa, o superconjunto CCC segue todo o ciclo de tempo de caixa, pois o dinheiro é primeiro convertido em estoque, despesas e contas a pagar, por meio de vendas e contas a receber, e então de volta ao dinheiro em mãos Quando recebido.

Exemplo de como os dias a pagar pendentes são usados

Como um exemplo histórico, a empresa varejista líder Walmart ( demonstrativo financeiro anual e no balanço patrimonial da empresa. Considerando o número de dias como 365 para o cálculo anual, o DPO do Walmart chega a [46,09 / (373,4 / 365)] = 45,05 dias.

Cálculos semelhantes para a líder em tecnologia Microsoft (MSFT ), que tinha US $ 8,62 bilhões como AP e US $ 38,4 bilhões como CPV, leva a um valor de DPO de 80,73 dias.

Isso indica que durante o ano fiscal encerrado em 2018, o Walmart pagou suas faturas em cerca de 45 dias após o recebimento das contas, enquanto a Microsoft demorou cerca de 80 dias, em média, para pagar suas contas.

Uma olhada em números semelhantes para o gigante do varejo online Amazon (AMZN ), que teve AP de $ 34,62 bilhões e CPV de $ 111,93 bilhões no ano fiscal de 2017, revela um valor muito alto de 112,90 dias.  Esse alto valor de DPO é atribuído ao modelo de trabalho da Amazon, que tem aproximadamente 50% de suas vendas sendo fornecidas por terceiros. A Amazon instantaneamente recebe fundos em sua conta para a venda de mercadorias que são, na verdade, fornecidas por terceiros que usam a plataforma online da Amazon.

No entanto, ele não paga os vendedores imediatamente após a venda, mas pode enviar pagamentos acumulados com base em um ciclo de pagamento semanal / mensal ou com base no limite. Esse mecanismo de trabalho permite que a Amazon retenha o dinheiro por um período mais longo, e o varejista online líder acaba com um DPO significativamente maior.

Limitações do DPO

Embora o DPO seja útil na comparação da força relativa entre as empresas, não há um número claro do que constitui dias saudáveis ​​pendentes a pagar, já que o DPO varia significativamente por setor, posicionamento competitivo da empresa e seu poder de barganha. Grandes empresas com forte poder de negociação são capazes de firmar contratos por melhores condições com fornecedores e credores, efetivamente produzindo números de DPO mais baixos do que teria de outra forma.

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