Cobertura Dupla
O que é cobertura dupla?
A cobertura dupla é uma estratégia de negociação na qual um investidor protege uma posição no mercado à vista usando uma posição de futuros e uma posição de opções. Isso é usado quando não é eficaz ou é impossível devido a restrições regulatórias para usar apenas um mercado de derivativos para completar um hedge.
Principais vantagens
- Um hedge duplo ocorre quando um negociante emprega futuros e opções para fazer o hedge de uma posição existente.
- Por exemplo, um investidor comprado pode vender futuros e também comprar opções de venda para neutralizar quaisquer movimentos de baixa no mercado.
- Um hedge duplo seria procurado se um dos mercados de futuros ou opções tivesse capacidade insuficiente para lidar com o tamanho total de um hedge exigido, seja devido a limites regulatórios ou iliquidez.
Entendendo Hedging
O hedge duplo utiliza um contrato de futuros e um contrato de opções para aumentar o tamanho do hedge em uma posição de mercado. Como qualquer estratégia de hedge, um hedge duplo se destina a proteger os investidores de perdas devido às flutuações de preços. Usando uma estratégia de hedge duplo, os investidores podem reduzir seu risco comprando opções de venda e também posições vendidas no mercado futuro no mesmo valor da posição comprada subjacente.
O hedge é duplicado quando não há liquidez suficiente em qualquer um dos mercados de opções ou futuros por conta própria, ou se a execução de um hedge total em apenas um mercado desencadearia um limite de posição.
Conforme definido pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC), um hedge duplo seria necessário quando um negociante detivesse uma posição em que um hedge de mercado futuro excedesse o limite de posição especulativae compensasse uma venda a preço fixo, embora o negociante tenha um amplo suprimento de ativo para atender aos compromissos de vendas. De acordo com a CFTC, um limite de posição especulativa é a posição máxima em um determinado futuro de commodity ou opção que uma entidade individual pode deter, a menos que essa entidade seja elegível para uma isenção de hedge.
Por exemplo, um investidor com uma carteira de ações de $ 1 milhão que deseja reduzir o risco no mercado amplo pode começar comprando opções de venda de valor semelhante no S&P 500. Iniciando posteriormente uma posição curta adicional no S&P 500 usando índices futuros contratos, o investidor duplica as coberturas, reduzindo o risco e aumentando a probabilidade de um maior retorno geral.
Outras estratégias de investimento de hedge
Os investidores tendem a pensar nos hedges como apólices de seguro contra perdas. Por exemplo, um investidor que gostaria de investir e desfrutar dos benefícios de uma tecnologia emergente de sucesso, mas que precisa limitar o risco de perda caso a tecnologia não cumpra sua promessa, pode procurar uma estratégia de hedge para restringir a desvantagem potencial.
As estratégias de hedge dependem do uso de mercados de derivativos para funcionar, principalmente opções e futuros. Os contratos de futuros são compromissos de negociar um ativo a um preço definido em um momento específico no futuro.
Os contratos de opções, por outro lado, ocorrem quando o comprador e o vendedor concordam com um preço de exercício para um ativo em ou antes de uma data de vencimento definida, mas não há obrigação do comprador de realmente comprar o ativo. Existem dois tipos de contratos de opções: venda e compra.
Os contratos de opção de venda fornecem ao proprietário de um ativo o direito, mas não a obrigação, de vender uma quantidade específica de um ativo a um preço definido em uma data definida. Por outro lado, uma opção de compra fornece ao comprador especulativo de um ativo o direito, mas não a obrigação, de comprar uma quantidade específica de um ativo a um preço definido em uma data definida.