O índice S&P 500 inclui dividendos?
OÍndiceStandard & Poors 500 ( S&P 500 ) é umíndice de referência popularde ações de grande capitalização nos Estados Unidos. O S&P 500 Index é um índice de preços, o que significa que representa os preços das ações das empresas dentro do índice. Algumas ações têm maior peso do que outras, o que significa que têm um impacto maior no valor do S&P.
O preço geral do S&P 500 é influenciado por vários fatores, incluindo o número de ações em circulação para cada empresa e o preço das ações da empresa. Em outras palavras, o índice rastreia a capitalização de mercado da empresa dentro do índice. O valor de mercado é o resultado da multiplicação do número de ações de uma empresa em circulação pelo preço de suas ações. Como resultado, empresas com capitalização de mercado mais alta têm mais impacto no valor do S&P do que empresas com capitalização de mercado menor.
No entanto, o valor do índice S&P 500 não é um índice de retorno total, o que significa que não inclui os ganhos obtidos com os dividendos em dinheiro pagos pelas empresas aos seus acionistas. Como muitas empresas do S&P pagam dividendos, os investidores devem considerar esses pagamentos em dinheiro em seu retorno geral de investimento.
O S&P 500 usa um divisor de índice que reduz o índice a um nível mais gerenciável e relatável. O divisor é um valor proprietário que pode mudar com desdobramentos de ações, spinoffs e outras variáveis que podem afetar o valor do índice. Outros índices semelhantes incluem o Dow Jones Industrial Average e o Russell 2000 Index.
Principais vantagens
- O S&P 500 é um índice ponderado pelo valor de mercado de grandes ações dos EUA, o que significa que seu preço de fechamento representa os preços das empresas dentro do índice.
- O preço do índice é calculado usando um retorno real, que tanto contabiliza as mudanças no preço das ações quanto os pagamentos de dividendos.
- Os baixos rendimentos de dividendos no índice podem ser atribuídos ao fato de que menos empresas pagam dividendos em dinheiro agora do que antes, e um ambiente de baixa taxa de juros que torna atraentes até mesmo pequenos dividendos.
Rendimento de dividendos do S&P 500
Em novembro de 2020, o rendimento de dividendos para o S&P 500 era de 1,80%. Isso está um pouco abaixo da média histórica de 1,87%. O recorde de rendimento de dividendos foi em 1932 em 13,84%.
O rendimento do dividendo para o S&P 500 é calculado encontrando a média ponderada dos dividendos do ano inteiro mais recentemente relatados de cada empresa listada, então dividindo pelo preço atual da ação. Os rendimentos são publicados e calculados diariamente pela Standard & Poor’s e outras mídias financeiras.
História do S&P 500 Dividendos
Durante os 90 anos entre 1871 e 1960, o dividend yield anual do S&P 500 nunca caiu abaixo de 3%. Na verdade, os dividendos anuais atingiram mais de 5% durante 45 anos separados no período.
Na primeira metade do século 20, os dividendos tenderam a crescer a uma taxa semelhante à do mercado de ações. Essa relação mudou decisivamente na década de 1960, uma vez que os ganhos do mercado de ações não se traduziram necessariamente em dividendos crescentes na mesma taxa. Dos 30 anos após 1960, apenas cinco viram rendimentos abaixo de 3%. No mercado altista da década de 1980, essa relação divergiu ainda mais quando os rendimentos dos dividendos caíram drasticamente, à medida que os dividendos permaneciam estáveis e o mercado mais amplo subia.3
A mudança brusca no rendimento de dividendos do S&P 500 remonta ao início da década de 1990. Por exemplo, o rendimento médio dos dividendos entre 1970 e 1990 foi de 4,03%. Ele caiu para 1,95% entre 1991 e 2007. Após uma breve escalada para 3,11% durante o pico da Grande Recessão de 2008, o rendimento de dividendos anual do S&P 500 foi em média de apenas 1,99% entre 2009 e 2015.
Todos os dividendos anuais são cotados em termos nominais e não levam em consideração as taxas anuais de inflação presentes no mesmo período.
Razões para rendimentos de dividendos mais baixos
Acredita-se que duas mudanças importantes tenham contribuído para o colapso dos rendimentos de dividendos. O primeiro foi Alan Greenspan tornando-se presidente do Federal Reserve em 1987, posição que ocupou até 2006. Greenspan respondeu às quedas do mercado em 1987, 1991 e 2000 com quedas acentuadas nas prêmio de risco de ações sobre as ações e inundou os mercados de ativos com dinheiro barato.
Os preços começaram a subir muito mais rápido do que os dividendos.6 Apesar das evidências de que essas políticas contribuíram para as bolhas imobiliárias e financeiras da época, os sucessores de Greenspan efetivamente dobraram suas políticas.9
A segunda grande mudança
A segunda grande mudança foi o surgimento de empresas baseadas na Internet nos Estados Unidos, especialmente após a oferta pública inicial da Netscape (IPO) em 1995. Ações de tecnologia provaram ser jogadores de crescimento por excelência e normalmente produziram pouco ou nenhum dividendo. Os dividendos médios diminuíram à medida que o tamanho do setor de tecnologia cresceu.13
Parte da razão para essa mudança de atitude em relação aos dividendos foram as pressões inflacionárias reduzidas e as taxas de juros mais baixas, reduzindo a pressão sobre as empresas para competir coma taxa de retorno livre de risco.
As taxas de juros baixas tornam até mesmo os dividendos baixos atraentes, e taxa de dividendos era de 4,93% para o S&P 500, mas a taxa de juros do Tesouro de 10 anos estava em torno de 14%. Em contraste, em dezembro de 2017, o rendimento de dividendos do S&P 500 foi de 1,84%, enquanto o rendimento do Tesouro de 10 anos foi de 2,35%.15
Há muito mais demanda por ações de dividendos nesse tipo de ambiente. Um dos resultados da política do banco central em expandir a oferta de moeda por meio de taxas de juros baixas e flexibilização quantitativa está tornando os estoques de dividendos mais atraentes. Os dividendos têm sido menores ao longo do tempo porque muitas empresas optam por devolver o dinheiro aos acionistas na forma de recompra de ações, em vez de dividendos, já que essa técnica recebe um tratamento fiscal mais favorável.
The S&P 500 Dividend Aristocrats
O S&P 500 Dividend Aristocrats Index é uma lista de empresas no S&P 500 com um histórico de aumento de dividendos por pelo menos 25 anos consecutivos. Ele acompanha o desempenho de empresas conhecidas, principalmente de grande capitalização e de primeira linha. A Standard & Poor’s removerá as empresas do índice quando não conseguirem aumentar o pagamento de dividendos do ano anterior. O subíndice é rebalanceado anualmente em janeiro.
Os aristocratas do dividendo vêm de várias indústrias e setores. Algumas empresas são aristocratas de dividendos há décadas, como a Emerson Electric Co., que vende produtos eletrônicos e serviços de engenharia para clientes industriais.18
Outras empresas como a Roper Technologies (ROP ), designer de software e outros produtos, e a AO Smith (AOS ), que fabrica equipamentos de aquecimento e purificação de água, foram adicionadas à lista em 2018.20