Casa de Desconto
O que é uma casa de descontos?
No mundo financeiro, uma casa de desconto é uma empresa especializada em negociação, desconto e negociação de letras de câmbio ou notas promissórias. Suas transações são geralmente realizadas em grande escala com transações que também incluem títulos do governo e títulos do Tesouro.
Também conhecidas como corretoras de contas, as casas de desconto operavam principalmente no Reino Unido, desempenhando um papel fundamental no sistema financeiro local até meados da década de 1990. Eles não existem mais como instituições financeiras separadas, embora alguns ainda permaneçam na Índia e em outras nações.
principais conclusões
- As casas de desconto são instituições financeiras que agem como emprestadores de dinheiro ou atuam como intermediários entre credores e devedores comerciais, negociando vários títulos e instrumentos de curto prazo.
- Localizadas principalmente no Reino Unido, as casas de desconto já forneceram um mercado secundário pronto, garantindo assim a liquidez do sistema monetário britânico. O Banco da Inglaterra costumava operar por meio de casas de desconto para ajudar a regular a oferta de dinheiro, definir taxas de juros e estender crédito aos bancos comerciais.
- Em 2000, as casas de descontos britânicas em grande parte deixaram de existir como instituições financeiras separadas.
Compreendendo uma casa de descontos
Com origem na década de 1820, as casas de desconto já estavam no centro do sistema de mercado financeiro de Londres. Na verdade, eles serviram como credores de dinheiro que participam da compra e desconto de letras de câmbio e outros produtos financeiros, como títulos do mercado monetário, certos títulos do governo e aceitações bancárias (BA). Ao fornecer um mercado pronto para títulos de curto prazo garantidos pelo governo e outros instrumentos do mercado monetário, e descontando obrigações de curto prazo para outras instituições financeiras que precisavam de fundos, eles forneceram liquidez no mercado financeiro secundário.
Uma casa de desconto especializada no desconto de títulos financeiros de curto prazo e agia como um intermediário entre um credor e um devedor, negociando a compra de vários certificados de depósito (CDs), papel comercial e outros instrumentos do mercado monetário mencionados acima com valor inferior ao nominal. Por meio desses títulos de curto prazo, eles tomaram emprestado fundos de bancos comerciais a uma taxa abaixo da taxa de mercado e os emprestaram a tomadores de empréstimos a uma taxa um pouco mais alta. O diferencial da taxa de juros constituiu um lucro para a casa de descontos.
Bancos de desconto e sistema financeiro
O Banco da Inglaterra (BoE) negociou diretamente com as casas de desconto para neutralizar a escassez de fundos do dia-a-dia e de crédito no mercado interbancário. Para regular a oferta de moeda na economia, o Banco realiza operações de mercado aberto que envolvem a expansão ou contração do volume de ativos em poder do Banco. No passado, fez isso exclusivamente oferecendo empréstimos para descontar casas por meio de papel comercial ou títulos lastreados pelo governo.
As casas de desconto usavam os empréstimos para comprar títulos do mercado monetário de bancos comerciais, permitindo assim que esses bancos atendessem às suas necessidades temporárias de fundos para empréstimos ou de reservas de caixa. Ao fazer isso, as casas de desconto agiam como intermediárias entre o banco central e o sistema bancário comercial da Inglaterra. Ao aumentar ou diminuir a taxa de desconto – a taxa pela qual o banco central empresta reservas ao seu sistema bancário – o Banco da Inglaterra pode controlar o custo do empréstimo e, com efeito, a oferta de moeda.
No entanto, uma casa de desconto não precisava necessariamente tomar empréstimos do banco central primeiro para conceder empréstimos aos bancos comerciais. Também funcionou no cenário inverso. Os bancos que precisassem de fundos venderiam papel comercial para a casa de descontos, que recebia um pequeno spread com a transação. Essas notas seriam vendidas a instituições com caixa excedente, que forneciam os recursos a serem emprestados. Por sua vez, o Banco da Inglaterra redescontou as letras da casa de descontos e, assim, manteve uma ligação direta com o mercado monetário e as taxas de juros prevalecentes na economia.
Declínio da Casa de Descontos
Originário de uma rede informal de corretores de notas, que compravam letras de câmbio e as vendiam ao Banco da Inglaterra, o sistema de casas de descontos foi formalmente estabelecido na Grã-Bretanha após a crise financeira de 1825. Permaneceu praticamente inalterado por 150 anos. Havia 12 casas de desconto, todas sediadas na City (distrito financeiro de Londres), e tinham o monopólio das negociações diárias com o Banco da Inglaterra em letras de câmbio e, em menor grau, em gilts (títulos do governo britânico, semelhantes a Títulos e obrigações do Tesouro dos EUA).
A negociação eletrônica, o lançamento dos mercados de derivativos e o crescimento do mercado de repo começaram a concorrer para os serviços das casas de desconto no início da década de 1980. Mas a sentença de morte soou em meados da década de 1990, quando o Banco da Inglaterra começou a reestruturar radicalmente a maneira como fixava as taxas de juros e regulava a oferta de moeda. Em 1996, acabou com a posição privilegiada das casas de desconto, abrindo negócios em instrumentos do mercado monetário de curto prazo para uma ampla gama de bancos, sociedades de construção e corretoras, com sede na Grã-Bretanha e no exterior.
Em dois anos, quase todas as casas de desconto deixaram de existir.
A última casa de descontos a fechar foi a Gerrard & King em novembro de 2000.
Todos os bancos internacionais da Grã-Bretanha agora têm departamentos de tesouraria importantes, que negociam títulos e instrumentos do governo em uma base pan-europeia.
Considerações Especiais
Nos Estados Unidos, uma casa de descontos se refere a uma grande loja de varejo que pode oferecer bens duráveis a preços de lista abaixo do normal, devido à sua capacidade de comprar a granel e empregar práticas de controle de despesas.