Entrega

O que é entrega?

Nos mercados financeiros, o termo “entrega” refere-se ao ato de transferir uma mercadoria, moeda, título, dinheiro ou outro instrumento que seja objeto de um contrato. É freqüentemente usado em relação a contratos de derivativos, como futuros e opções.

Em alguns casos, o comprador de um contrato pode receber a entrega física da commodity subjacente, como barris de petróleo no caso de um contrato futuro de petróleo bruto. Muitas vezes, no entanto, o contrato é liquidado financeiramente, o que significa que o dinheiro é transferido em vez da mercadoria física subjacente.

Como funciona a entrega

Quando duas partes se reúnem para celebrar um contrato, elas devem concordar com várias cláusulas principais, duas das quais sendo o preço do contrato e a data em que o contrato vence. Uma vez atingida a data de vencimento, o vendedor deve entregar a mercadoria subjacente ao comprador ou então liquidar o contrato com ganho ou perda. 

Dependendo do tipo de mercadoria em questão, pode haver diferentes maneiras pelas quais os traders normalmente navegam a entrega. Por exemplo, no contrato de opções de ações, por outro lado, é mais comum que os detentores liquidem seus contratos em dinheiro em vez de entregar as ações específicas que constituíam o ativo subjacente à opção.

A escolha de como lidar com a entrega também depende do tipo de comerciante em questão. Certas empresas, como as refinarias de petróleo que dependem do petróleo para sua produção, podem receber entrega física quando seus contratos vencem. Esses compradores já teriam infraestrutura para receber a entrega física, como caminhões e tonéis de armazenamento no caso do óleo cru. Os compradores especulativos, por outro lado, não aceitarão a entrega física. Em vez disso, eles simplesmente esperam lucrar com um aumento no preço da commodity subjacente e procuram liquidar seu contrato em dinheiro vendendo seu contrato a um terceiro antes que ele expire.

Exemplo de entrega do mundo real

A ABC Foods é uma fabricante de produtos alimentícios que depende do milho em seu processo produtivo. Para evitar ser surpreendido por um salto repentino no preço do milho, a ABC Foods decide comprar antecipadamente o suprimento de milho para um ano, usando os mercados futuros de commodities. Para tanto, a ABC Foods compra contratos futuros de milho com vencimento uma vez por mês no ano seguinte. A cada mês, ele pretende receber entrega física do milho subjacente.

Ao fazer essas transações, as contrapartes da ABC Foods consistem principalmente de corretores especulativos. Esses traders acham que o preço do milho provavelmente cairá durante o ano seguinte, então eles estão felizes em vender os contratos futuros de milho ao preço de mercado de hoje. Nessa situação, os contratos futuros de milho de que a ABC Foods é parte serão liquidados por meio de entrega física. No entanto, se a ABC Foods não pretendia receber a entrega, os contratos poderiam ser liquidados em dinheiro.