Degearing
O que é degearing?
A degearing é o processo pelo qual uma empresa altera sua estrutura de capital, substituindo sua dívida de longo prazo por patrimônio líquido, aliviando o ônus do pagamento de juros e também aumentando a flexibilidade da gestão.
Os gerentes de uma empresa podem decidir degear quando seu índice de alavancagem aumenta a ponto de terem uma proporção maior de endividamento por meio do processo de desengorduramento.
Principais vantagens
- Degearing é o processo pelo qual uma empresa altera sua estrutura de capital, substituindo dívidas de longo prazo por patrimônio líquido.
- A dívida de longo prazo refere-se a qualquer dívida ou passivo que deve ser pago em mais de um ano, como títulos, empréstimos e obrigações de arrendamento mercantil.
- O financiamento de capital refere-se a uma empresa que levanta fundos de investidores por meio da venda de uma participação acionária na empresa na forma de ações.
- Uma empresa irá degear em um esforço para reduzir o risco financeiro que pode ocorrer se ela não puder pagar seu alto nível de dívida em algum momento no futuro.
- Os investidores podem revisar o índice de alavancagem líquido de uma empresa como parte de sua análise para determinar se uma empresa pode ser um bom investimento.
Compreendendo a degearing
A estrutura de capital de uma empresa se refere à combinação de dívida e patrimônio que ela usa para financiar suas operações e seu crescimento. Uma empresa é altamente orientada ou altamente alavancada quando grande parte de sua estrutura de capital é composta por dívidas de longo prazo. A dívida de longo prazo de uma empresa (que é qualquer dívida ou passivo que deve ser pago em mais de um ano) pode assumir várias formas, como títulos, obrigações de arrendamento mercantil e empréstimos.
A degearing é o movimento da empresa de se distanciar de uma estrutura de capital baseada em dívidas de longo prazo. Os gerentes de uma empresa usarão o degearing em um esforço para diminuir o risco financeiro. O risco financeiro que eles estão tentando reduzir é a possibilidade de os acionistas ou outras partes interessadas financeiras perderem dinheiro ao investir em uma empresa que está endividada se o financiamento de capital junto aos investidores, vendendo uma participação acionária na empresa na forma de ações.
Considerações Especiais
Os investidores podem revisar o balanço patrimonial de uma empresa.
Por exemplo, suponha que a Empresa ABC tenha uma dívida total de $ 5 milhões e patrimônio líquido de $ 50 milhões. Isso daria à Empresa ABC uma relação de alavancagem líquida de 10%. Isso indica que a empresa deve ser capaz de saldar sua dívida várias vezes. Os credores e investidores provavelmente considerariam a Empresa ABC como um investimento de baixo risco porque seu baixo índice de alavancagem reflete a maior estabilidade financeira da empresa.
No entanto, esteja ciente de que determinar uma relação de alavancagem boa versus ruim para uma empresa geralmente depende do setor ou indústria em que a empresa opera. Por exemplo, a indústria de produção e refino de petróleo é um negócio de capital intensivo que requer muitos ativos fixos para gerar receita. As empresas do setor de petróleo costumam ter mais dívidas do que outras empresas. Por causa disso, a razão de alavancagem para produtores de petróleo pode ser muito maior do que para empresas em outros setores que são menos intensivos em capital.
Ao analisar o índice de alavancagem líquido de uma empresa, certifique-se de compará-lo com empresas que operam no mesmo setor ou setor. Essa comparação direta pode lhe dar uma ideia melhor se a empresa corre um risco financeiro maior ou menor do que seus principais concorrentes.
Exemplo de degearing
Após a Grande Recessão de 2007-2009, muitos bancos e o setor imobiliário tiveram que se livrar de dívidas e degear. Por exemplo, o Royal Bank of Scotland teve que vender ativos imobiliários acumulados antes da recessão. Isso incluiu a venda de £ 1,4 bilhão de empréstimos tóxicos de propriedade comercial do Reino Unido, que foi vendida ao grupo de private equity Blackstone.
A empresa de contabilidade PwC informou que houve uma redução significativa dos balanços dos bancos após a crise econômica. Como resultado, as expectativas de desempenho da era pré-crise não eram mais válidas. Segundo algumas estimativas, escreveu a PwC, até quatro pontos percentuais do retorno sobre o patrimônio líquido (ROE)dos bancos antes da criseeram atribuíveis apenas ao gearing.