Risco padrão

O que é risco padrão?

O risco de inadimplência é o risco que um credor assume na chance de um mutuário não conseguir fazer os pagamentos exigidos de sua obrigação de dívida. Credores e investidores estão expostos ao risco de inadimplência em praticamente todas as formas de concessão de crédito. Um nível mais alto de risco de inadimplência leva a um retorno exigido mais alto e, por sua vez, a uma taxa de juros mais alta. 

Compreendendo o risco padrão

Sempre que um credor concede crédito a um devedor, existe uma chance de que o valor do empréstimo não seja reembolsado. A medida que analisa essa probabilidade é o risco de inadimplência. O risco de inadimplência não se aplica apenas a indivíduos que tomam dinheiro emprestado, mas também a empresas que emitem títulos e, devido a restrições financeiras, não podem pagar os juros desses títulos. Sempre que um credor concede crédito, o cálculo do risco de inadimplência de um tomador é crucial como parte de sua estratégia de gerenciamento de risco. Sempre que um investidor está avaliando um investimento, determinar a saúde financeira de uma empresa é crucial para avaliar o risco do investimento.

O risco de inadimplência pode mudar como resultado de mudanças econômicas mais amplas ou mudanças na situação financeira de uma empresa. A recessão econômica pode impactar as receitas e os ganhos de muitas empresas, influenciando sua capacidade de pagar os juros da dívida e, em última instância, pagar a dívida em si. As empresas podem enfrentar fatores como aumento da concorrência e menor poder de preços, resultando em um impacto financeiro semelhante. As entidades precisam gerar receita líquida e fluxo de caixa suficientes para mitigar o risco de inadimplência.

O risco de inadimplência pode ser medido usando ferramentas de medição padrão, incluindo pontuações FICO para crédito ao consumidor e classificações de crédito para questões de dívida corporativa e governamental. As classificações de crédito para emissões de dívida são fornecidas por organizações de classificação estatística reconhecidas nacionalmente (NRSROs), como Standard & Poor’s (S&P), Moody’s e Fitch Ratings.

Determinando o risco padrão

Os credores geralmente examinam as demonstrações financeiras de uma empresa e empregam diversos O fluxo de caixa livre é o caixa gerado depois que a empresa se reinveste e é calculado subtraindo as despesas de capital do fluxo de caixa operacional. O fluxo de caixa livre é usado para coisas como dívidas e pagamentos de dividendos. Um valor de fluxo de caixa livre próximo a zero ou negativo indica que a empresa pode estar tendo problemas para gerar o caixa necessário para cumprir os pagamentos prometidos. Isso pode indicar um risco maior de inadimplência.

O  índice de cobertura de juros  é um índice que pode ajudar a determinar o risco de inadimplência. O índice de cobertura de juros é calculado dividindo o lucro de uma empresa antes de juros e impostos (EBIT) por seus pagamentos periódicos de juros da dívida. Um rácio mais elevado sugere que existe rendimento suficiente gerado para cobrir os pagamentos de juros. Isso pode indicar um menor risco de inadimplência.

A medida mencionada reflete um alto grau de conservadorismo, reflexo de despesas não caixa, como depreciação e amortização. Para avaliar a cobertura com base puramente em transações em dinheiro, o índice de cobertura de juros pode ser calculado dividindo o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) pelos pagamentos periódicos de juros da dívida.

Tipos de risco de inadimplência

As agências de classificação classificam as corporações e os investimentos para ajudar a avaliar o risco de inadimplência. As pontuações de crédito estabelecidas pelas agências de classificação podem ser agrupadas em duas categorias: grau de investimento e grau de não investimento (ou lixo). A dívida com grau de investimento é considerada de baixo risco de inadimplência e geralmente é mais procurada pelos investidores. Por outro lado, a dívida com grau de não investimento oferece rendimentos mais elevados do que os títulos mais seguros, mas também vem com uma chance significativamente maior de inadimplência.

Embora as escalas de classificação usadas pelas agências de classificação sejam ligeiramente diferentes, a maior parte da dívida é classificada de forma semelhante. Qualquer emissão de títulos com classificação AAA, AA, A ou BBB pela S&P é considerada grau de investimento. Qualquer coisa classificada como BB e abaixo é considerada como não grau de investimento.