Financiamento de devedor em posse (DIP)
O que é financiamento de devedor em posse (DIP)?
O financiamento por devedor em posse (DIP) é um tipo especial de financiamento destinado a empresas que estão em processo de falência. Apenas as empresas que entraram com pedido de proteção contra falência nos termos do Capítulo 11 têm permissão para acessar o financiamento DIP, o que geralmente acontece no início do pedido. O financiamento DIP é usado para facilitar a reorganização de um devedor em posse (o status de uma empresa que entrou em processo de falência), permitindo que ela levante capital para financiar suas operações à medida que seu processo de falência segue seu curso. O financiamento DIP é diferente de outros métodos de financiamento, pois geralmente tem prioridade sobre dívidas existentes, patrimônio líquido e outras reivindicações.
Principais vantagens
- O financiamento por devedor em posse (DIP) é o financiamento para empresas em processo de falência, Capítulo 11, que lhes permite continuar operando.
- Os credores do financiamento DIP assumem uma posição sênior nas garantias dos ativos da empresa, à frente dos credores anteriores.
- Os credores permitem o financiamento DIP, uma vez que permite à empresa continuar as operações, se reorganizar e, eventualmente, pagar dívidas.
- Os empréstimos a prazo são o tipo mais comum de financiamento concedido, ao passo que, historicamente, costumavam ser empréstimos rotativos.
Noções básicas sobre financiamento de devedor em posse (DIP)
Uma vez que o Capítulo 11 favorece a reorganização corporativa em vez da liquidação, o pedido de proteção pode oferecer uma tábua de salvação vital para empresas em dificuldades que precisam de financiamento. No financiamento do devedor na posse (DIP), o tribunal deve aprovar o plano de financiamento compatível com a proteção concedida ao negócio. A supervisão do empréstimo pelo credor também está sujeita à aprovação e proteção do tribunal. Se o financiamento for aprovado, o negócio terá a liquidez necessária para continuar operando.
Quando uma empresa consegue garantir o financiamento DIP, ela permite que vendedores, fornecedores e clientes saibam que o devedor poderá permanecer no negócio, fornecer serviços e fazer pagamentos de bens e serviços durante sua reorganização. Se o credor descobriu que a empresa merece crédito após examinar suas finanças, é lógico que o mercado chegará à mesma conclusão.
Como parte da Grande Recessão, duas montadoras americanas falidas, General Motors e Chrysler, foram as beneficiárias do financiamento do devedor em posse (DIP).
Obtenção de Financiamento de Devedor em Posse (DIP)
O financiamento DIP geralmente ocorre no início do processo de pedido de falência, mas muitas vezes, empresas em dificuldades que podem se beneficiar de proteção judicial atrasarão o pedido por não aceitarem a realidade de sua situação. Essa indecisão e demora podem desperdiçar um tempo precioso, pois o processo de financiamento DIP tende a ser demorado.
Antiguidade
Depois que uma empresa entra no Capítulo 11 da falência e encontra um credor disposto, ela deve obter a aprovação do tribunal de falências. Conceder um empréstimo ao abrigo da lei de falências proporciona ao credor o conforto necessário ao fornecer financiamento a uma empresa em dificuldades financeiras. Os credores de financiamento DIP têm prioridade sobre os ativos em caso de liquidação da empresa, um orçamento autorizado, uma taxa de juros de mercado ou prêmio e quaisquer medidas adicionais de conforto que o tribunal ou credor acredite justificar a inclusão. Os credores atuais geralmente precisam concordar com os termos, especialmente ao tomar um assento traseiro para uma garantia de ativos.
Orçamento Autorizado
O orçamento aprovado é um aspecto importante do financiamento DIP. O “orçamento DIP” pode incluir uma previsão das receitas, despesas, fluxo de caixa líquido e saídas da empresa para os períodos de rolagem. Ele também deve levar em consideração a previsão do tempo de pagamentos a fornecedores, honorários profissionais, variações sazonais em seus recebimentos e quaisquer despesas de capital. Uma vez que o orçamento DIP seja acordado, ambas as partes concordarão sobre o tamanho e a estrutura da linha de crédito ou empréstimo. Isso é apenas uma parte das negociações e do trabalho braçal necessário para garantir o financiamento DIP.
Tipos de Empréstimos
O financiamento DIP é frequentemente fornecido por meio de empréstimos a prazo. Esses empréstimos são totalmente financiados durante todo o processo de falência, o que significa maiores custos de juros para o tomador. Anteriormente, as linhas de crédito rotativo eram o método mais utilizado, o que permite ao mutuário sacar o empréstimo e pagar conforme necessário; como um cartão de crédito. Isso permite mais flexibilidade e, portanto, a capacidade de manter os custos de juros mais baixos, pois o mutuário pode gerenciar ativamente o valor do empréstimo emprestado.