Rácio dívida / PIB
O que é a relação dívida / PIB?
O rácio dívida / PIB é a métrica que compara a dívida pública de um país com o seu produto interno bruto (PIB). Ao comparar o que um país deve com o que produz, a relação dívida / PIB indica de forma confiável a capacidade de um determinado país pagar suas dívidas. Frequentemente expresso como uma percentagem, este rácio também pode ser interpretado como o número de anos necessários para pagar a dívida, se o PIB for inteiramente dedicado ao pagamento da dívida.
Principais vantagens
- O rácio dívida / PIB é o rácio entre a dívida pública de um país e o seu produto interno bruto (PIB).
- Freqüentemente expresso como uma porcentagem, o índice dívida / PIB também pode ser interpretado como o número de anos necessários para pagar a dívida, se o PIB for dedicado inteiramente ao pagamento da dívida.
- Quanto maior a relação dívida / PIB, menor a probabilidade de o país pagar sua dívida e maior o risco de inadimplência, o que pode causar pânico financeiro nos mercados doméstico e internacional.
- Um estudo do Banco Mundial descobriu que se a relação dívida / PIB de um país ultrapassar 77% por um longo período de tempo, isso retarda o crescimento econômico.
Compreendendo a relação dívida / PIB
Um país capaz de continuar pagando juros sobre sua dívida – sem refinanciar e sem prejudicar o crescimento econômico, é geralmente considerado estável. Um país com uma alta relação dívida / PIB normalmente tem problemas para pagar dívidas externas (também chamadas de “dívidas públicas”), que são quaisquer saldos devidos a credores externos. Em tais cenários, os credores tendem a buscar taxas de juros mais altas ao emprestar. Rácios de dívida em relação ao PIB extravagantemente altos podem dissuadir os credores de emprestar dinheiro.
A relação dívida / PIB é calculada pela seguinte fórmula:
Quando um país fica inadimplente em sua dívida, isso geralmente provoca pânico financeiro nos mercados doméstico e internacional. Como regra, quanto mais alto aumenta a proporção da dívida em relação ao PIB de um país, maior se torna o risco de inadimplência. Embora os governos se esforcem para reduzir seus índices de dívida em relação ao PIB, isso pode ser difícil de conseguir durante períodos de agitação, como em tempos de guerra ou recessão econômica. Em tais climas desafiadores, os governos tendem a aumentar os empréstimos em um esforço para estimular o crescimento e impulsionar a demanda agregada. Essa estratégia macroeconômica é um dos principais ideais da economia keynesiana.
Economistas que aderem à BCE ) para emitir euros.
Um estudo do Banco Mundial descobriu que os países cuja relação dívida / PIB excede 77% por períodos prolongados, experimentam desacelerações significativas no crescimento econômico. Pontualmente: cada ponto percentual da dívida acima desse nível custa aos países 1,7% em crescimento econômico. Esse fenômeno é ainda mais pronunciado nos mercados emergentes, onde cada ponto percentual adicional de dívida acima de 64%, retarda o crescimento anual em 2%.
De acordo com o US Bureau of Public Debt, em 2015 e 2017, os Estados Unidos tinham rácios dívida / PIB de 104,17% e 105,4%, respetivamente. Para colocar esses números em perspectiva, a relação dívida / PIB mais alta dos Estados Unidos era de 106% no final da Segunda Guerra Mundial, em 1946. Os níveis de dívida caíram gradualmente desde o pico pós-Segunda Guerra Mundial, antes de se estabilizarem entre 31% e 40% na década de 1970 – finalmente atingindo um mínimo histórico de 23%, em 1974.4 Os índices aumentaram constantemente desde 1980 e, em seguida, saltaram drasticamente, após a crise imobiliária subprime de 2007 e o colapso financeiro subsequente.
O estudo histórico de 2010 intitulado “Crescimento em uma época de dívida”, conduzido pelos economistas de Harvard Carmen Reinhart e Kenneth Rogoff, pintou um quadro sombrio para os países com altos índices de dívida em relação ao PIB. No entanto, uma revisão de 2013 do estudo identificou erros de codificação, bem como a exclusão seletiva de dados, o que supostamente levou Reinhart e Rogoff a tirar conclusões errôneas. Embora as correções desses erros computacionais minem a afirmação central de que o excesso de dívida causa recessões, Reinhart e Rogoff ainda sustentam que suas conclusões são válidas.
O papel dos títulos do Tesouro dos Estados Unidos
O governo dos EUA financia sua dívida emitindo títulos do Tesouro dos EUA, que são amplamente considerados os títulos mais seguros do mercado. Os países e regiões com as 10 maiores participações em títulos do Tesouro dos EUA são os seguintes:
- Taiwan em $ 182,3 bilhões
- Hong Kong em $ 200,3 bilhões
- Luxemburgo em US $ 221,3 bilhões
- Reino Unido com US $ 227,6 bilhões
- Suíça em US $ 230 bilhões
- Irlanda em $ 264,3 bilhões
- Brasil com US $ 246,4 bilhões
- Ilhas Cayman com US $ 265 bilhões
- Japão a $ 1,147 trilhão
- China continental por US $ 1,244 trilhão
perguntas frequentes
Qual é o principal risco de uma alta relação dívida / PIB?
Como regra, quanto mais alto aumenta a proporção da dívida em relação ao PIB de um país, maior se torna o risco de inadimplência. Se um país entra em default em sua dívida, isso geralmente provoca pânico financeiro nos mercados doméstico e internacional. Um estudo do Banco Mundial descobriu que os países cuja relação dívida / PIB excede 77% por períodos prolongados, experimentam desacelerações significativas no crescimento econômico. É evidente que cada ponto percentual da dívida acima desse nível custa aos países 1,7% em crescimento econômico. Esse fenômeno é ainda mais pronunciado nos mercados emergentes, onde cada ponto percentual adicional de dívida acima de 64%, retarda anualmente o crescimento em 2%.
Como a Teoria Monetária Moderna (MMT) vê a dívida nacional?
A Teoria Monetária Moderna (MMT) é uma estrutura macroeconômica heterodoxa que diz que os países monetariamente soberanos, como os EUA, não precisam depender de impostos ou empréstimos para gastar, uma vez que podem imprimir o quanto precisam e são os emissores monopolistas da moeda. Uma vez que seus orçamentos não são como os de uma família normal, suas políticas não devem ser moldadas por temores de aumento da dívida nacional. Eles argumentam que, uma vez que essas nações soberanas têm a capacidade de imprimir o máximo de seu próprio dinheiro para pagar o serviço de suas dívidas, jamais poderão ir à falência, o que tornaria inúteis relações, como dívida em PIB.
Quais são os países que apresentam as maiores proporções de dívida em relação ao PIB?
Em dezembro de 2020 (fonte: tradingeconomics.com), a Venezuela tinha a relação dívida / PIB mais alta, 350, um aumento acentuado em relação à leitura anterior de 233. Provavelmente devido à falta de demanda de petróleo provocada por a pandemia COVID-19. Em seguida foi o Japão com uma leitura de 266, um aumento relativamente modesto de sua leitura prévia de 238. Os EUA e Reino Unido foram 19 º e 20 º com rácios da dívida em relação ao PIB de 108 e 100, respectivamente,