Financiamento de dívidas vs. financiamento de ações: qual é a diferença?
Financiamento de dívidas vs. financiamento de ações: uma visão geral
Ao financiar uma empresa, “custo” é a despesa mensurável de obtenção de capital. Com a dívida, essa é a despesa de juros que uma empresa paga sobre sua dívida. Com o patrimônio líquido, o custo de capital refere-se ao crédito sobre os ganhos fornecidos aos acionistas por sua participação no negócio.
Principais vantagens
- Ao financiar uma empresa, “custo” é a despesa mensurável de obtenção de capital.
- Com o patrimônio líquido, o custo de capital refere-se ao crédito sobre os ganhos proporcionados aos acionistas por sua participação no negócio.
- Desde que seja esperado que uma empresa tenha um bom desempenho, o financiamento da dívida geralmente pode ser obtido a um custo efetivo inferior.
Financiamento de dívidas
Quando uma empresa levanta dinheiro para capital vendendo instrumentos de dívida a investidores, isso é conhecido como financiamento de dívida. Em troca do empréstimo do dinheiro, os indivíduos ou instituições tornam-se credores e recebem a promessa de que o principal e os juros da dívida serão pagos em um cronograma regular.
Equilíbrio financeiro
Financiamento de capital é o processo de levantamento de capital por meio da venda de ações de uma empresa. Com o financiamento de capital vem uma participação acionária para os acionistas. O financiamento de ações pode variar de alguns milhares de dólares levantados por um empresário de um investidor privado a uma oferta pública inicial (IPO) em uma bolsa de valores chegando a bilhões.
Se uma empresa não consegue gerar caixa suficiente, a natureza de custo fixo da dívida pode ser onerosa demais. Esta ideia básica representa o risco associado ao financiamento da dívida.
Exemplo
Desde que seja esperado que uma empresa tenha um bom desempenho, geralmente você pode obter financiamento de dívida a um custo efetivo mais baixo.
Por exemplo, se você dirige uma pequena empresa e precisa de $ 40.000 de financiamento, pode tomar um taxa de juros de 10% ou pode vender uma participação de 25% em sua empresa para seu vizinho por $ 40.000.
Suponha que sua empresa obtenha um lucro de $ 20.000 durante o próximo ano. Se você tomou o empréstimo bancário, sua despesa de juros (custo do financiamento da dívida) seria de $ 4.000, deixando-o com $ 16.000 de lucro.
Por outro lado, se você tivesse usado o financiamento com capital próprio, teria dívida zero (e, como resultado, nenhuma despesa de juros), mas manteria apenas 75% do seu lucro (os outros 25% pertencentes ao seu vizinho). Portanto, seu lucro pessoal seria de apenas $ 15.000 ou (75% x $ 20.000).
Com este exemplo, você pode ver como é mais barato para você, como acionista original de sua empresa, emitir dívida em vez de capital. Os impostos tornam a situação ainda melhor se você tiver dívidas, já que as despesas com juros são deduzidas do lucro antes da cobrança do imposto de renda, agindo assim como um benefício fiscal (embora tenhamos ignorado os impostos neste exemplo para simplificar).
Obviamente, a vantagem da natureza de juros fixos da dívida também pode ser uma desvantagem. Apresenta uma despesa fixa, aumentando assim o risco da empresa. Voltando ao nosso exemplo, suponha que sua empresa ganhou apenas US $ 5.000 no ano seguinte. Com o financiamento da dívida, você ainda teria os mesmos $ 4.000 de juros a pagar, então ficaria com apenas $ 1.000 de lucro ($ 5.000 – $ 4.000). Com o patrimônio líquido, você novamente não tem despesas com juros, mas mantém apenas 75% de seus lucros, ficando assim com $ 3.750 de lucros (75% x $ 5.000).
No entanto, se uma empresa não consegue gerar caixa suficiente, a natureza de custo fixo da dívida pode ser muito onerosa. Essa ideia básica representa o risco associado ao financiamento da dívida.
The Bottom Line
As empresas nunca estão totalmente certas de quanto serão seus ganhos no futuro (embora possam fazer estimativas razoáveis). Quanto mais incertos seus ganhos futuros, maior o risco apresentado. Como resultado, as empresas em setores muito estáveis com fluxos de caixa consistentes geralmente fazem um uso mais pesado da dívida do que as empresas em setores de risco ou empresas que são muito pequenas e estão apenas começando as operações. Novos negócios com grande incerteza podem ter dificuldade em obter financiamento de dívida e muitas vezes financiam suas operações principalmente por meio de capital. (Para leituras relacionadas, consulte ” Uma empresa deve emitir dívida ou patrimônio? “)