Dealer Bank
O que é um banco distribuidor?
Um banco distribuidor é um banco comercial autorizado a comprar e vender títulos de dívida do governo. Exemplos de tais títulos incluem títulos federais e municipais, que são usados para financiar várias iniciativas públicas, como gastos com infraestrutura e gastos gerais do governo.
Os bancos revendedores devem se registrar no Municipal Securities Rulemaking Board (MSRB), uma organização autorregulatória que opera sob supervisão da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC).
Principais vantagens
- Um banco distribuidor é um tipo de banco que compra e vende títulos de dívida do governo.
- Os bancos revendedores também se envolvem em atividades de banco comercial, como emissão de empréstimos e cobrança de depósitos.
- Certos bancos negociantes, conhecidos como “negociantes primários”, são exclusivamente autorizados a comprar instrumentos de dívida do governo dos EUA diretamente do Federal Reserve.
Como funcionam os bancos de revendedores
Os bancos revendedores desempenham um papel importante no mercado de capitais, pois ajudam a facilitar as atividades de arrecadação de fundos do governo. Se um governo municipal deseja levantar fundos emitindo um título municipal, ele pode vender esse título a uma rede de bancos negociantes que, por sua vez, revendem esses títulos ao público investidor. Os clientes do banco distribuidor podem variar em tamanho, desde grandes investidores institucionais, como fundos de pensão e outras firmas financeiras, até investidores individuais de varejo.
Os bancos negociantes obtêm lucros marcando o preço de revenda dos títulos do governo que compram. Por outro lado, também assumem o risco de não conseguirem vender esses títulos a um preço rentável. Nesse sentido, atuam como uma espécie de revendedor dos títulos de dívida do governo, fazendo a ponte entre o governo e o público investidor. Ao mesmo tempo, os bancos revendedores também estão envolvidos em atividades bancárias tradicionais, como receber depósitos de clientes e emprestar dinheiro a empresas e pessoas físicas. Isso significa que eles desfrutam de outros fluxos de receita, como a receita de juros auferida em hipotecas, linhas de crédito e cartões de crédito.
O termo “banco distribuidor” também pode ser usado em um sentido mais geral para se referir a bancos que vendem títulos de sua própria carteira, independentemente de esses títulos terem sido adquiridos de uma agência governamental. Por exemplo, alguns bancos negociantes compram e vendem obrigações de dívida colateralizada (CDOs) e outros produtos derivados. Esses tipos de títulos geralmente acarretam riscos muito mais elevados do que os instrumentos de dívida do governo e costumam ter relativamente poucos clientes. Isso pode dificultar a precificação precisa desses títulos, podendo ocasionar perdas significativas. Durante a crise financeira de 2007-2008, por exemplo, muitos bancos revendedores sofreram perdas significativas devido a quedas repentinas no valor dos CDOs vinculados ao setor imobiliário então em queda.
Exemplo do mundo real de um banco distribuidor
Exemplos bem conhecidos de bancos revendedores incluem JP Morgan Securities LLC (JPM ), Bank of America Securities, Inc. (BAC ) e Wells Fargo Securities, LLC.(WFC ). Além de suas operações bancárias comerciais regulares, esses bancos todos os títulos do governo comprar e vender tais como as obrigações emitidas pelos governos estaduais e municipais.
Além disso, esses bancos também fazem parte de um grupo de elite de cerca de duas dúzias de instituições autorizadas a comprar títulos do governo dos Estados Unidos diretamente do Federal Reserve. Esse grupo, conhecido coletivamente como “corretores primários”, desempenha uma espécie de função de atacado para a dívida do governo dos EUA em todo o mundo. Devido à centralidade do dólar americano (USD) na economia mundial, esses corretores de primeira linha são instituições importantes no sistema bancário global.