Grau de alavancagem combinada (DCL)
Qual é o grau de alavancagem combinada (DCL)?
Um grau de alavancagem combinada (DCL) é um índice de alavancagem que resume o efeito combinado que o grau de alavancagem operacional (DOL) e o grau de alavancagem financeira têm sobre o lucro por ação (EPS), dada uma mudança particular nas vendas. Esse índice pode ser usado para ajudar a determinar o nível ideal de alavancagem financeira e operacional a ser usado em qualquer empresa.
A Fórmula para o Grau de Alavancagem Combinada é
Principais vantagens
- A fórmula DCL resume os efeitos que o grau combinado de alavancagem operacional e o grau de alavancagem financeira têm sobre o lucro por ação de uma empresa, com base em uma determinada mudança nas ações.
- O índice ajuda a empresa a discernir seus melhores níveis possíveis de alavancagem operacional e financeira.
- A fórmula ajuda as empresas a entender como a alavancagem combinada afeta os ganhos totais da empresa.
O que o DCL diz a você?
Esse índice resume os efeitos da combinação da alavancagem financeira e operacional e que efeito essa combinação, ou variações dessa combinação, tem sobre os resultados da corporação. Embora nem todas as empresas usem alavancagem operacional e financeira, esta fórmula pode ser usada se o fizerem.
Uma empresa com um nível relativamente alto de alavancagem combinada é vista como mais arriscada do que uma empresa com menos alavancagem combinada, porque alta alavancagem significa mais custos fixos para a empresa.
Grau de alavancagem operacional
O grau de alavancagem operacional mede os efeitos que a alavancagem operacional tem sobre o potencial de lucros de uma empresa e indica como os lucros são afetados pela atividade de vendas. O grau de alavancagem operacional é calculado dividindo-se a variação percentual dos lucros de uma empresa antes de juros e impostos (EBIT) pela variação percentual de suas vendas no mesmo período.
Grau de Alavancagem Financeira
O grau de alavancagem financeira é calculado dividindo a variação percentual no lucro por ação de uma empresa por sua variação percentual no EBIT. O índice indica como o EPS de uma empresa é afetado pelas mudanças percentuais em seu EBIT. Um maior grau de alavancagem financeira indica que a empresa tem EPS mais volátil.
Exemplo de grau de alavancagem combinada
Conforme afirmado anteriormente, o grau de alavancagem combinada pode ser calculado multiplicando-se o grau de alavancagem operacional pelo grau de alavancagem financeira. Suponha que a empresa hipotética SpaceRocket teve um EBIT de $ 50 milhões no ano fiscal atual e um EBIT de $ 40 milhões no ano fiscal anterior, ou um aumento de 25% ano após ano (YOY). A SpaceRocket relatou vendas de $ 80 milhões no ano fiscal atual e vendas de $ 65 milhões no ano fiscal anterior, um aumento de 23,08%.
Além disso, a SpaceRocket relatou um EPS de $ 2,50 para o ano fiscal atual e um EPS de $ 2 para o ano fiscal anterior, um aumento de 25%. A SpaceRocket, portanto, tinha um grau de alavancagem operacional de 1,08 e um grau de alavancagem financeira de 1. Consequentemente, a SpaceRocket tinha um grau de alavancagem combinada de 1,08. Para cada mudança de 1% nas vendas da SpaceRocket, seu EPS mudaria em 1,08%.