Como as convenções de contagem de dias são usadas nos mercados de títulos?

Uma convenção de contagem de dias mede como os juros são acumulados sobre investimentos como títulos, notas, hipotecas e empréstimos ao longo do tempo. Especificamente, é um sistema usado no mercado de títulos para determinar o número de dias e o valor dos juros acumulados entre duas datas de cupom (quando a próxima data de cupom for inferior a um período de cupom completo).

O cálculo é importante para os negociantes de vários títulos porque, quando um título é vendido, o vendedor tem direito a uma parte do pagamento do cupom. A convenção de contagem de dias determina precisamente quanto.

Uma vez que não existe uma autoridade central para definir as regras de contagem de dias para todos os títulos, não existe uma terminologia padrão aplicável a todas as situações. No entanto, a International Swap Dealers Association reuniu e documentou métodos comuns. Os três que devem ser entendidos são as convenções conhecidas como “30/360”, “Real / 360” e “Real / Real”.

30/360

A notação usada para convenções de contagem de dias mostra o número de dias em um determinado mês dividido pelo número de dias em um ano. O resultado representa a fração do ano restante que será usada para calcular o valor dos juros devidos.

A notação 30/360 é a convenção mais fácil de usar porque pressupõe que haja 30 dias em cada mês, embora alguns meses realmente tenham 31 dias. Por exemplo, o período de 1º de maio a 1º de agosto é considerado um intervalo de 90 dias, de acordo com a convenção 30/360, mas o número real de dias é maior porque maio e julho têm 31 dias.

Dada a simplicidade da convenção de contagem de 30/360 dias, ela é freqüentemente usada em cálculos de juros acumulados para títulos corporativos, de agências e municipais. Também é comumente usado por investidores de títulos lastreados em hipotecas.

Real / 360 e real / 365

Actual / 360 é mais comumente usado para calcular os juros acumulados para papel comercial, letras do tesouro e outros instrumentos de dívida de curto prazo que têm menos de um ano para expirar. É calculado usando o número real de dias entre os dois períodos, dividido por 360.

Como você provavelmente adivinhou, o / 365 real é semelhante ao / 360 real, exceto que usa 365 como o denominador. Actual / 365 é mais comumente usado ao definir o preço de títulos do Tesouro dos Estados Unidos.

Real / Real

A convenção real / real usa o número real de dias entre dois períodos e divide o resultado pelo número de dias do ano, em vez de assumir que cada ano é composto de 360 ​​ou 365 dias.

Claro, sabemos que, na realidade, sempre há 365 dias em um ano (com exceção dos anos bissextos), mas essas convenções são padrões que se desenvolveram ao longo do tempo e ajudam a garantir que todos estejam no mesmo campo de jogo quando há um vínculo é vendido entre datas de cupom.