Negociação somente de custódia
O que é negociação somente de custódia?
A negociação de custódia é um sistema em que as ações devem ser registradas nominalmente ao titular e só podem ser negociadas na forma física. A adoção da negociação somente de custódia exige que qualquer compra ou transferência de ações seja realizada por meio do agente de transferência da companhia emissora. O agente de transferência cancela as ações recebidas do vendedor e emite um novo certificado de ações para um número equivalente de ações ao comprador. Embora a negociação apenas de custódia seja um processo complicado, algumas empresas o implementam para conter a venda a descoberto “a descoberto “.
Principais vantagens
- Negociação somente de custódia significa que as ações devem ser registradas nominalmente e só podem ser negociadas na forma física.
- Quando as ações são compradas, um certificado de ações é criado com o nome do proprietário. Quando as ações são vendidas para outro comprador, os certificados de ações anteriores são cancelados e novos são emitidos para o comprador.
- A negociação apenas em custódia restringe a venda a descoberto, mas a preço caro ou com liquidez e eficiência, uma vez que é preciso mais trabalho e tempo para comprar ou vender ações.
Compreendendo o comércio somente de custódia
Enquanto a venda a descoberto convencional envolve a venda de ações emprestadas, a venda a descoberto “a descoberto” refere-se às vendas a descoberto por comerciantes que não têm intenção de tomar emprestado e depois vender as ações. Em vez disso, eles simplesmente recorrem à venda a descoberto sem tomar as ações emprestadas ou garantir que possam ser emprestadas, reduzindo assim o preço das ações precipitadamente. Uma vez que a negociação apenas de custódia requer a compra e venda de ações físicas apenas, não há ações para os vendedores a descoberto pedirem emprestado ou fingirem tomar emprestado, desencorajando assim a venda a descoberto. Em 2008, a SEC proibiu a venda a descoberto “abusiva” nos Estados Unidos.
Para certos tipos de investidores, como um fundo de hedge ou um investidor buy-and-hold, eles podem preferir manter títulos de investimento que não estão sujeitos às intenções especulativas de vendedores a descoberto. Só a custódia faz sentido porque proíbe os especuladores de elevar os preços dos títulos de maneira errática com as vendas a descoberto.
Na realidade, porém, a venda a descoberto não é um grande problema para a grande maioria das ações listadas. No entanto, pode ser mais um problema para ações negociadas no mercado de balcão (OTC) ou não listadas em uma grande bolsa. Normalmente, trata-se de pequenas empresas ou penny stocks que já são de natureza altamente especulativa.
Desvantagens da negociação somente de custódia
A maior desvantagem da negociação apenas de custódia é que ela teoricamente sacrifica algum nível de liquidez e eficiência. Dá mais trabalho comprar e vender ações. Os investidores com uma estratégia específica podem descobrir que essa desvantagem é compensada pela proibição da venda a descoberto a descoberto.
Outra questão surge porque os títulos somente de custódia não são elegíveis para o registro de representante da Depository Trust Company (DTC) ou para os serviços de escrituração do DTC. No entanto, o DTC permite o depósito de títulos sob diferentes métodos; estes se aplicam a classes de ativos especializados, como ativos de custódia registrados pelo cliente, ações restritas, colocações privadas e participações em sociedades limitadas.
The Depository Trust Company (DTC) é o maior depositário de valores mobiliários do mundo. Fundada em 1973, é uma empresa fiduciária que oferece custódia por meio da manutenção de registros eletrônicos de saldos de valores mobiliários. Também atua como uma câmara de compensação para processar e liquidar negociações com títulos corporativos e municipais.
Exemplo de negociação apenas de custódia
Em uma transação típica de ações feita por meio de uma conta de corretora online, a transação é tratada eletronicamente. Os certificados de ações podem ser solicitados, a um custo, mas não são fornecidos automaticamente ao comprador de ações. Em vez disso, a propriedade das ações é rastreada e registrada eletronicamente pelo DTC.
Quando alguém compra ações somente em custódia, que são muito menos ordinárias do que ações que podem ser negociadas eletronicamente, os certificados de ações são gerados em nome do comprador. Os certificados de ações que estavam em nome do vendedor são cancelados.
Caso o titular das ações deseje vendê-las, deverá entrar em contato com o agente de transferência, que facilitará a criação de novos certificados de ações em nome do novo titular, e cancelar os certificados do antigo titular.